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文/方文宇 ¤谢ⓟ之迎 编辑/江昱ડ玢
卖披萨的ઢથ达美乐中国二次递⊂表，冲击IPO。
☻ 1997年，37岁的美国品牌达美乐ë进入中国市场，在北京લ开出中国首店。
20年后，达势股份拿下达美乐比萨中国大陆、中国香港及中国澳门À的独家总特许经营资格Ú。一签就是十年，达美乐中国按下扩张加é速键。
达美‡乐中国☏CEO王怡决定：在中国5年内开500-700家店。截至2022年6月底，门店数量更新到508家，这位44岁女高管的目标已达成。
她Ċa;离૦松口气还为时过早。∩
公司⁄仍处于↵亏损状态，2019-2022年上半年，三年半累亏1Κ0.2亿元。
扩张脚步不停，亟待扭亏为盈，如今谋求上市，达美૪乐中国ા更待资本输血。♠
ી外送专家Ê◑
达美乐，œ业内人送外号“比萨外送专家”，因为品牌承诺“外送30分钟必达，超时👽送优惠券”。
ϖ 巧的是，Ë达美乐中国CEO王怡的丈夫曾是达美乐Ąf;的外送员。
达美乐中国延续了母公司在配送服务上的优势。Ād;招股书援引弗若斯特沙利文报告，达美乐是中国唯一在所有销售渠道×承诺提供30分钟必达服务的比萨公司ઍ。
ઢ“Ì速度快”Ä成了公司的营收保障。
2021年，达美乐中国超过73%来自外送订单，对应金额近12亿元。2019-20ø22年上半年，公司来自外送订单的营收比例均不低于70%，远高于4Â9%的行业平均水平。¯
为确保时效性，公司使∅用专职外送骑手队伍。到2021年底，∏达美乐的骑手达5375人ω，占雇员总数的43.83%。
“自ª己人”的派送方式更可靠√，2021年，约九成外送订Ċa;单在半小时内送达，平均订单完成时长为23分钟。
 供应链技术赋能，♣是达美乐中国的੬另一步棋。
2021及2022年上半年，公司约有95%的外送、外带及堂食订单来自线上下单，高于ù70%的行业平均水平。其•中░，来自自有在线渠道的收入约占二分之一。
早在大多数外卖餐饮店电话接Ρ单时，达美乐‾就推出了PC端和移动端订餐。在公司员工ö构成中，约一半是数据专家，从事软件和数据分析工作。
王怡加入达美乐后，从美国和澳大利亚门店࠷的“GPS外送追踪功能”，无人机、无È人车及૩机器人送餐等配送方式中得到借鉴。
基于此，2019年，达美乐中国自主研发了“一体化服务中台”，客户不仅可以线上实时追踪已离店订单，还可以“深入ਭ后厨”，追踪订单从准备到烤制、再到骑手取◊餐的全流程状▨态。
王怡戏称，“达美乐其实是家‾科技公司，不过碰λ巧在卖披萨❄。”
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ƿ加速扩张
王€怡曾先后就职于麦肯锡和麦当劳中国。2017年9月，39岁的王怡卸下્麦当劳中国区特许经营业务部副总裁的身份，出任达美乐中国CEO。
她的ૣ出现加快ࢵ了达美乐中国的扩张步伐。2017年起，达美乐中国门ø店数翻了三番。截至2022年上半年，已有门店508家。
招股书à上，达美乐中国立下宏愿，“致ù力于વ成为中国首屈一指的比萨品牌”。
对于规模化的执着落到实际层面，王怡坦言Ċa;&#ffe1;，在中国的开店目ણ标是5年内开500-700家。
达美乐中国计划在2022、20õ23年分别开设120家及180家新店。今年，截至10月7ι日，达美乐中国新开店79¡家。
门店分布多集中在北℘上广深四大城市，占总数的77.6%。
下一步是进驻è暂无业务的新一线及二线城市。对此，王怡20☻18年就有布局，“੦整个中国都是蓝海，我们一定会进入到二三线城市”。
⇒野心确有੧依据。
相比ਗ਼其他东亚市场，中国比萨市场发展水平相对低下，2021年，中国£每百万人仅有10.9家比萨门店，日本É及韩国分别有28.1家及28.3家。
弗若斯特沙利文报告预期’，2021-2026年，中国新一线及二线城市的比萨市场复合年增长率将分别É达1Ε3.6%及14.9%，超过一线城市同期水平。
身处快速发展的市场，凭借高▧效的外送服务及因地制宜的“中国风味”比萨，2017-2021年间，达美乐中国的市d0;场份额增长已超过‘一倍。
近η两年，这份ⓣ潜力为公司争取到合计1.3亿美元的3次融资。其中母公司注资8910万美元。
困于人力ਰ
达美乐中ⓤ国的营ࢮ收稳步提高。2019年，公司营收8.36亿Å元，2021年，这一数字增长至16.11亿元，几乎翻倍。
卖披萨ß能赚到多少钱？达美乐中国的盈利成ੇ绩很稳定——去年和今年上半年，门店经营利润率都保持在9.2ࢮ%。
થ不过，大多数门店开业ਲ਼时间短∂，公司处在入不敷出的阶段。
2019-2021年，达美乐中国连年亏损，额度从1.81亿到4.71亿元，三Āe;年亏ó掉9亿元。
招股ð书中提到，“ઍ公司于2022年将继续产生઼净亏损。”
相较之下，母品牌达美乐ϑ的外卖生意倒是风生水起。2021年拿下5.1亿美元的净利润，创五年δ最佳业绩。ો股价迎风而上，站在上市以来的最高点。
达美乐中国ਗ਼的亏损♣或许另⌈有原因。
与大部分比萨品牌积极招募加盟商不同，达美乐中国现有门店全部为Þe;自营。加上×庞大的专职配送骑੪手队伍，薪水是笔不小开支。
到去年年底，达美乐中国的正ψ式员工有29ⓜ91人，另有包括外☞卖骑手在内的兼职人员9271人。
2019-2021年，达美乐中国的员工薪酬开支分别为3.4亿、4.ÿτ7亿和7亿元，占总营收的比例最高达43.66%。公司还为骑手提供免费电动车等装备，这些都体૩现在成本上。
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换句话说，将近一半营收都花在了员ⓛ工身▤上。
一边是º六十年苦心经营的“30分钟必达”形象，不能轻易放弃，另一ਫ਼边是持续加码的新开店计划，达美乐中国♣迫切需要资金注入。
招股书披露γ，本次Āe;募资，将主要用于扩张ૢ门店网络和扩大中央厨房的容量等。
¹达美乐中国想要分到国内Η市场中最大的那块披♫萨，能否敲开上市大门，至关重要。
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