天风证券发布研究报告称，维持李宁（02331）“买入”评级，预计2022-24年收入为2◈73/352/440亿元人民币（下同），净利润为46/61/78亿元。公司将继续把握行业趋势与赛道机会，完善产品矩阵，促进多渠道发展ò，对Q4总体有信心并维持此前全年指引：收入增长高双至20%低段，净利率高双位数。Œ
报告中称，公司22Q3流水同增10%-20%中段，同店同增高单位数；库销比略高于4，同环比增长，但作为换季期总体仍处于健康状态；折扣同比加深低单位数。产品结构来看，Q3篮球、跑步等品类流水增长稳定，篮球增速更快，鞋ⓒ类消费粘性更高，增速快于服装；童装流水同增50%+，未来将进一步发展和探索，以期Ä2025年生意占总体营收10%+。同店拆分来看，客流、客单量有所承压，连带率同比改善，客单价同比提升幅度较大。未来公司将持续开大店开好店，提高店效：1）客流将继续恢复与增长；2）产品矩阵持续完善，可供不同城市消费者选择；⌉3）新科技平台赋能专业性产品，提高消费者复购及连带率。
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