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智通财经获悉，英国央行面临着一项艰巨的任务：让市Σ场相信，他ਖ਼们对英国利率需要升到多高的判断是错误的，同时在这个过程中又不能损害英¯镑的价值。
在过去一个月英国政府决策和政治领导层的所有混乱中，英国央行一开始被边缘化，后来被派来收⊗拾烂摊子。鉴于这些事情，它至少在一定程度上清理了支离破碎ρ的金融市场信心，恢复了政策制定表面઼上的可信度，这是做得不错的。为遏制冲击英国主权债券和养老基金的波动——这一切显然是由9月23日无资金支持的减税“迷你预算”计划引发的——英国央行进行了两周的干预，帮助市场自周一以来自行企稳。
作为◙英国长期Ç借款基准的10年期和30年期英国国债收益率，已分别从9月23日之前的涨幅回落了约一半和三分之એ二——尽管英国央行额外购买的数百亿英镑债券付出了巨大代价，现在它不得不在未来几个月再次向市场出售这些债券。与上月相比，10年期英国国债利率较德国和美国同样债券的风险溢价仍约为0.25至0.5个百分点。
但即使在英国政府改变了大部分有争议的财政计划，首相特拉斯周四辞职后，英国央行仍未能化解有º关需要将政策利率调高到何þ种程度才能降低因危机加剧的通胀预期的恐慌情绪。
英国央行副行长Ben Broadbent周四向市场表示，在经济疲弱的情况下，如果大幅加息成为现实，将对经济造成冲击；但目前尚不清楚英国央行是否需要像市场预期的那样大幅加息。 他表示：“官方利率是否会上升到金融市场目前所反映的水平，还有待ਯ观察。基准利率是否必须上升到金融市场目前所反映的水ਨ平还有待观察。如果利率真的达到5%，考虑到合理的政策乘数，整个加息周期对GDP的累积影响将略低于5%，其中只Ô有约四分之一已经实现。”
期货市场现在确实已将英国央行11会议的加息预期下વ调至75个基点，而冲击最严重时的加息幅度预期远超100个基点′。
相比之下，英国的终端利率（预计在20Ã23年中期∀左右达到）比迷你预算之前飙升了近两个百分点，达到6ફ.25%。在Broadbent发表讲话之前，上述终端利率回落了一半，至5.25%，之后又略有回落。
但在5.15%的终端利率水平∫上，市场仍假设英国在未来6次会议上将利率从目前的2.25%水平上调近4个百分ⓚ点——在6月之前ξ平均每次会议加息65个基点。而这将像Broadbent所描述的那样，对经济造成巨大的伤害，因为可变的抵押贷款利率和政府利息成本会同时螺旋上升。
如果英国央行能够成功地મ让利率峰值回落至5%或更低，那么它很可能会从另一个方向赶上美联储的终端利率。美联储的最终利率目标现在是预期将在明年3月左右达到，在过去两个月里已经上升了150个基点，સ达到5%。如果这两个峰值利率水平交叉，预期中的短期利率溢价将自去年8月以来首次有利于美元。例如，摩根⌊士丹利认为英国的终端利率将低至4%——与当前的市场定价相比，这是一个巨大的下降。
但对英国央行来说，最大的问题是，对宏观经济政ਫ策可信度和通胀预期的焦虑☜是否会充分消散，从而能够引导市场预期在不受干扰的情况下回落，还是投资者只是认为，如果出现严重衰退，英国央行不会有意愿或能力采取足够的紧缩措施来遏制通胀。如ધ果是后者，英镑只是再次暴跌，并夸大了通货膨胀的情况。
最终利率定价顽固地拒绝回到上月的水平，反映出这些担忧的࠹程度。Lombard Odier投资管理公司宏观部门主管Florian Ielpo表示Ǝ：“英国通胀似乎根深蒂固，系统性风险使英国央行如何有效抗击通胀变得非常不确定。由于要完成的工具和工作量有限，英°国央行的处境十分艰难。”
杰富瑞则不认为首相和内阁的更换能在短期内解决任何问题。“ⓞ新政府只是继承了困扰经济、并将继续困扰英镑的问题”。
荷兰国际集团策略师Christ Turner及其团队认为，英国国⊄债和其他英国资产持续存在的风险溢价将难以撼动。“有句老话说，建立ੑ信心◐需要多年时间，但摧毁它只需一天，这句话在这里也适用”。
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