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来源：金十્数ૌ据
对冲基金今年以较为保守的姿态削减投资组合Β的杠杆率，这在无形中抽走了全球▒ૠ市场的流动性，加大股债市场的抛售压力。
高盛集团本月早些时候的主要经纪公司数据显示，净杠杆率已下降近20个百分点，降至66%的一年低点。来自摩根士丹利大宗经纪业ρ务的单独数据显示，美国多空股票对冲¦基金的净杠杆率跌幅相似，降至41%，在过去十年中仅在少数情况下达到了这一水平ì。
根据研究提供商Convergence的最新排名，高盛ä和摩根士丹ν利拥有全੍球最大的两家主要经纪公司，各自为约5000家对冲基金提供服务。
来自另外两家全球投资银行的大宗经纪业务高管表示，由于利率攀升和市场下跌，基金的防御性仓位推动了杠杆率的❄下降。
净杠杆率是衡量行业લ风险偏好的指标，计'算方式为多&#ffe1;头头寸减去空头头寸后，除以对冲基金的净资本，净杠杆率的迅速下降往往意味着市场的谨慎情绪愈发强烈。
纽约对冲基金⌊Valuewor£ks的首席投资官Char§les Lemonides表示，对冲基金希望“确保它们不会太接近会迫使它们抛售的（杠杆）水平”。他说：
“市场的进一步下跌将在某个时候强调这一点。美联储每个月都说他们的政策会越来越紧，你要õ认清一个现实，我们可能会进入છ一场流动性驱ς动的大规模抛售。”
另一位管理超过5亿美元资产并在今年降低杠杆的ઝ对冲基金经理表示，利率上升、持续通胀和地缘政治不稳定加剧了投资者面临的风险。HFR追踪Η的一项对冲基金指数今年的表现大大优于股票和债券。该研究提供商的单独数据显示，第二季度的基金清算仍远低于近年来的平均水平。
杠杆率的下降也反映≠了随着利率上升和全球经济前景黯淡，投资银ઽ行正在勒紧裤腰带。
摩根士丹利首席执行官James Gਮorman本月在第三季度财报电话会议ਪ上表示，该银行在过去一年的“保守转变”þ中降低了保证金账簿。摩根士丹利是去年因Archegos Capital Management倒闭而遭受巨额损失的主要经纪商之一。那场“世纪大爆仓”主要是由于过度使用衍生品所致。
据两位大宗经纪商高管称，Υ自那时以来，大宗经纪商改进了对不同资产类别的客户风险敞口的监管。他们还专注于最大℘限度地提高对冲基金所借入的投资组合资产的收入。两位高管称，这有助于机构经纪业务部门减少对其母公司银行资产负债表的依赖，从而更好地管理资本要☞求。
随着利率脱离金融危机以来的低点，α当前的杠杆成本也已经显著增加Ù。Lemonidb3;es称：
“现在借钱真的要付出成本的，不再像过去那样几乎∂â是免费的，对冲基金的盈利能力会因此受到影响。”
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