中欧基金葛兰三季度全面减仓

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　　管理规模骤降一成，全面下调股票仓位，这是中欧基金明星基金经ઢ理葛兰披露2022年三季报ચ中透露的ⓝ信息。

　　10月26日，中欧基金披露旗下产品三季报，截至三季度末，葛兰的公募基金管理规模再度跌破一千亿元，为875.46亿元，较一季度末的1017.51亿元缩水142.05亿元，降幅为λ13.◑96%。不‰过，葛兰在管的2只医药主题基金均获得净申购。

　　此外，据三季报披露，葛兰另外还负责公司2只私募资产管理计划，三季度末合计规模为5.97亿元，较二季度末的7.51亿元下降20.51%；其合લ计管理੖产品的总规模为1017.51亿元，较二季度末的1025.01亿元下降14.01%。ς

　　2021年末，葛兰管理的公募基金规模首∀次突破一千亿元，达1103.39亿元，这也令其超↓越易方达基金副总经理张坤，成为A股市场上管理主动偏股基金规模最大的基金经理。另据张坤稍早前披露的三季报数据，其在三季度末的管理规模回落14.51%至830.46亿元。−

　　医药主题基金获Ÿ净Φ申购ε

　　葛兰目前δ的职务是中欧基金权益投决会委员、投资总监，截至三季度末管理着5只公募基金Π，其中，中欧研究精选是和卢纯青共同管👽理的。

　　从业绩表现上看，三季度5å只基金分A/C份额来看，没有一只的业绩跑赢基准，其中，中欧医疗健康基金A类和C类份额净值增长率分别为-19.95%和-20.12%，同期业绩比较基准收益率为-11.45%；中欧医疗创新A类和C类份额净值增长率分别为-15.05和-23.09%，同期业绩比较基准收益率为-15.05%；中欧阿尔法基∏金A类和C类份额净值增长率分别为-12.26%和-18.62%，同期业绩比较基准收益率为-12.26%；中欧明睿新起点基金份额净值增长率为-18.73%，同期业绩比较基准收益率为-12.16%；中欧研究精选基金A类Ð和C类份额净值增长率分别为-11.90和-16.75%，同期业绩比较基准收益率为-11.90%。

　　不过，从投资者的申购赎∃回情况੪来看，2只医药主题基金的份额仍获👿得净申购。

　　具体§来看，中欧医疗健康C单季度净申购份额最多，达到12.28亿份；中欧医疗创新C份额的净ψ申购率最高，达到34.44%；中欧研究精选A份额的µ单季度净赎回率最高，达到3.5%。

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　　权益仓â位全线下移

　　投资者最关心的持股变动部分，整体来看，葛兰ϑ在三>季度全面下移了股票仓位，不过整体降仓幅度不大，在-0.58%至-3.28%之间。其中，股票仓≠位变动幅度最小的是中欧明睿新起点，变动幅度最大的是中欧阿尔法。

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　　重仓股方面，以其管理规模最大的中欧医疗健康为ⓡ例，2022年三季度财报中披露最∪新持仓显示，前三大重仓股为爱尔眼科（300015.SZ）、药明康德（603259.SH）、迈瑞医疗（300760.SZ），持仓市值为60.78亿元、44.37亿元、40.34亿元。

　　与二季度相比，凯莱英（002821.SZ）、爱尔眼科、同仁堂（600085.SH）、药明康德（603259.SH）获加仓，加仓幅度为39.69%、32.07%、1.17%、1.07%，持仓市值为23.23亿元、60.78亿元、24.41亿元、44.37亿元。∗片仔癀（600436.SH）、迈瑞医疗、通策医疗（6007ß63.SHℜ）遭减仓，减仓幅度为10.02%、1.80%、0.18%，持仓市值为19.72亿元、40.34亿元、20.08亿元。

　　此外，恒瑞医药（600≠276.SH）新晋十大重仓股，持仓市值为21.19亿元，持仓数量为6036.56万股，相较中报时大幅增加97.52%。九洲药ƿ业（603456.SH）跌&#266b;出前十。

　　恒瑞医药同样重新出现在中欧医疗创新三季度前十大重仓ë股中，并且持仓相较中报时，大幅增加437.96%。此外还获得加仓的是爱尔眼科、凯莱英、泰格医药઺、通策医疗、药明康德和康龙化成。九洲░药业三季度遭到小幅减持。

　　中欧明睿新起点的三季报前十大重仓股更换了两个标的，爱尔眼科和禾迈股份（6880ੋ32.SH）新进前十，宁德时代（300750.SZ）、阳光&#266c;电源（300274.SZ）、亿纬锂能（30001છ4.SZ）、锦浪科技（300763.SZ）、比亚迪（002594.SZ）获不同程度加仓，天赐材料（002709.SZ）和璞泰来（603659.SH）退出前十。

　　中欧阿尔法的打法又略有不同，截至三季度末，前十大重仓ψ股中出现的贵州茅台（600519.SH）持仓再度小幅增加，而另两只白酒标的Ì——山西汾酒（600809.SH）和泸州老窖（000568.SZ）被减仓。

　　此外，爱尔眼科仍是被大举增持的î标的，单季度持股增加56.62%；宁德时代、亿纬锂能、阳光电ਠ源、♫比亚迪被小幅加仓，药明康德（603259.SH）退出前十。

　　中欧૊研究精选的三季报前十大重仓股的变动则更小，仅更换了一个标的，中国海洋石油（0883.HK）新进前十；阳光电源和⌈爱尔眼科获加仓；晶澳科技遭减仓，其余7只∠个股的持仓数量与中报持平。

　　创新药及器械都有着广阔的成长空઎间³

　　±关于医药行业，葛兰在中欧医疗健康三季૪报中认为，长期来看，医药行业的增长逻辑没有发生根本性的变化。医药行业仍保持了较强的韧性。é

　　ã回顾三季度基金操作，葛兰表示，在板块内部热点快速轮动的情况下，基金仍坚持以企业的长期投资价值为投资导向，严格按照投资框架进行个股选择，在长期看好的核心创新药、创新器械，ਠ创新产业ਭ链，医疗服务以及消费性医疗等方向进行了着重布局。 

　　对于四季度市场走向，葛兰认ઐ为，宏观环境短期仍有不确定性，但行业面对相关不确定性扰动的准备也更加充分，预计仍将是震荡恢复的趋势。展望♦未来，她表示，长期来看，医药行业的增长逻辑没有发生根本性的变化。创新是行业成长的最为重要的驱动力。经过多年的洗礼，国内创新企业整体研发管线布局更加理性&#260f;，资源向差异化方向倾斜，甚至有全球竞争力的创新品种诞生。在有大量临床需求未得到充分满足的背景下，创新药及器械都有着广阔的成长空间。 

　　对于国内的创新药服务企业，葛兰表示，这个赛道目前也逐步形成了有全球竞争力的产业集群，在部分细分领域达到了全球领先的水平，此外，相关服务商的竞争力更多的体现在平台的技术和管理能力，龙头企业的市占率大概率仍将持续提升，保◊持其较高的景Ε气度。伴随我国居民人均收入及认知水平快速提升，医疗服务以੉及消费性医疗的需求仍在快速增长且未得到充分满足，未来空间依然巨大。

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