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☎ 作者 | 丁ν一
来源 | 独角κ金融∀®
很多人对新华保险（601336.SH，1336¿.HK）都耳熟能详，作为一家老牌上市险企，新华保险长期以来都保持着高占比的续期保费收入，部分时期甚至高ી达80%以上。不过，这家险企如今业绩却▒走下坡路。
10月24日，新华保险发布2022年前三☼季度业绩预减公告显示，2022年前三季度归母净利润预计为47.82∂亿元至59.77亿元，预计同比下降50%œ至60%。
„ 10月25日，新华保险下઼跌至24.24元/股，较前一交易日下跌3.27%👽，股价创出自2015年9月份以来新低，年内跌幅34.8%。
新华保险成立于1996年，彼时，整个保险行业方兴未艾，新华保险在经历了被接管、大股东易主、民营转国资后，成功问鼎行业前三。伴随着保险行业的大洗牌，新华保险也面临一些困扰，包括经营业绩下滑、规模承压以及资本市场的遇冷。当保险行◐业从狂热、▦膨胀回归至理性，新华保险−又该如何突围？
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投资受☻挫拖累જ利润
♪ 对于三季度业绩预减，新华保险表示“在去年同期净利润高Ç基数的情况下，本期受资本市场低迷的影响，投资收益减少，¶导致本期净利润同比变动较大。”
值得一提的是，这并非新华保险首次提到“投资收益减少”。在今年一季度报和半年报中，新华保险对于业绩下跌做出了▤同样的解释。所以，究竟是何原因导致સ新华保险连续三个季度的“投资收益减少”？
据wind数据显示，今年二季度末，新华保险出现在24家上市公司的前十大流通股股东名单之中，包括万科A૮（000002.SZ）、平安银行（000001.SZ）、上海机场（6000Ąe;09.SH）、国电南瑞（600406.SH）、涪陵电力（600452.SH）、喜临门Ο（603008.SH）等。
细看这24家上市公司，其中万科A、国电南瑞、上海机场、中国核电（601985.SH）市值均超千亿元，中¶国西电（601179.SH）、ⓢ海油发展（600968.SH）、星期六（002291.SZ）、普利特（0023∇24.SZ）等多数公司的市值在百亿级别。喜临门、共创草坪（605099.SH）、五洲特纸（605007.SH）、亚星锚链（601890.SH）市值则低于百亿。
今年以来，股市表现不及预期，新华保险投资的这些上市公司表现也各有不同。具体来看，新华保险二季度末所持有的24家上市公司股票中，共有10家公司股价今年出现了下跌，跌幅最大的是国电南瑞，截至10月27日，今年跌幅达25.81%；其次是喜临门，今年以来跌幅23.55%。除此之外，万科A、楚江新材（002171.SZ）Χ、涪陵电力、三峡能源（600905.SH）、四方股份（601126.SഅH）、中国西电、亚星锚链、中国核电的股价今年也均出现了不同程度的下滑。
再往前追溯，今年一季度，新华保险所投资的20家上市公司股票中，有18家股价下跌，其中跌幅最大的金ª雷股份（300443.SZ），在一季度末跌幅已达42%。跌幅排名第二、†第三的钢研高纳（300034.SZ）和江苏新⌊能（603693.SH），在一季度末的跌幅也分别达到了38%和32.71%。
ⓓ在A股市场表现低迷的大背景之下，所投股票收益不佳，势必会拖累新华保险。今年一季度末，新华保险实现总投资收益118.76亿元，同比下降3.9个百分点，年化总投资收益率为4%，同比下降3.9个百分点；到了半年报公布时，新华保险实现总投资收益226亿元，同比下降27.3%，年化总投资收益率4.2%，同比下降2.3个百分点。
在净利润 表现上，今年一季度，新华保险实现归母净利润为13.44亿元，同比下降78.7%；半年报中，新华保险未改净利润下滑态势，归母净利润为51.87亿元，同比下降50ਯ.»8%。
Ι 截至目前，仅有平安银行和κ喜临门两家上市公司的前十大流通股股东名单中，有着新℘华保险的身影。
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é 现实很骨૨感：遭“复星系 ”减持
新华保险成立于1996年9月，注册资本31.2亿元，ક香港中央结算（代理人）有限公司为大股东，持股比例为33.1Ο2%。
从历史业绩看，新华保险是中国第三家年Š度保费过千亿的ƒ寿险公司，规模保费更是在2010年超越太保寿险，排名行业第ੑ三。2021年，新华保险净利润达149.5亿元，是成立25年以来业绩最好的一年。
这Δ家行业前三，ⓦ正在被曾经坚实的ડ后盾所“抛弃”。
2015年，“复星系”入股新华保险，在2015年的半年报中，复星国际（00656.HK）表示，截至2അ015年6月30日，复星国际持有新华保险H股5008.11万股股份，占公司总股本的1.61%。到了2016年8月10日，“d3;复星系”举牌新华保险，合计持股比例પ突破5%。
针对上述增持，复星Û方面表示，增持是出于看好新华保险未来发展前景Ù，且未来12个月内不排除会根据市场情况❄进一步择机增持。
二者牵手ã的岁月里，“复星系”在逐渐扩大保险版图，另一边也在收Ρ缩这一业务，其中包括新‰华保险。
9月份，新华保险发布公告称，复星国际通过大宗交易方式减ૡ持该公司2615.95万股H股股份，约占该公司总股份的0.84%，减持导致复星国际↓及其一致行动人合计持有新华保险股份比例低于5%ⓘ，如此一来，星星国际也退出了新华保险主要股东队伍。
与此同દ时，新华保险融资融券信息显示，公司2022年9月20日融资净偿还为145.42万元；融资余额为12.74亿元，创下了近一年来的新低−。增加自身竞争力，或许是当下新华保险亟待解决的问题。
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高管更迭×后，蓄ćc;势待发稳了？
根据财联社报道，近一年以来，百余家保险机构迎人事变动潮。截至10月份，6大上市险企旗下29家公司高管变阵，11位董事长、25位总经理履新。其中⊗，四年三度换帅，两年更换છ两任董事长的新华保μ险赫然在列。
今年7月份，在新华保险工作22年的副总裁李源辞职，赴天安人寿任总经理，新华保险总裁助理兼浙江分公司总经理王练文出任副总裁接棒李源，分管公司个险。不久之后，新华保险首席执行官、总裁李全接任徐志斌成为新任董事长ચ。
除了人事变动，新Π华保险还面临监管部门的点名以bd;及消费者的投诉。
年初，થ保险监管部门通报了一批有问题的人身保险产品，新华保险等28家保险企业被监管点名，其中包括产品设计问题、产品条款表述问©题、产品费率厘定问题⊇、以及其他问题。
在消费者端，据“中国经济网”7月初报道，在吉林市发布的2021年保险消费投诉中，新华保险5项投诉量位居榜首。⇐主要投诉的问题包括：主要投诉的问∧题包括：销售纠纷、保险合同变更纠纷、疾病保险纠纷、分红保险纠纷等。η
IPG中国区首席经济学家柏文喜表示，从行业现状看，随着监管层对保险业的监管趋严，除了被监管点名外，加上高管更迭，作为新华保险这Ì类头部险企，可能需要重新检视和调整、修正自身的战略规划和运营策略，这样才能在稳定的治理结构下保持相对稳定<的运营团队与运营风格，实现自身战略规划实施的可持续性以运营策略、运营−团队的稳定性。
μ Ņ 当行业监管趋严，保险行业已经¡进入到整顿乱象的关键时期，并推进行业向高质量发展。可喜的是，根据业绩预告，新华保险前三季度保费收入增长，累计实现原保险保费收入1377.92亿元，同比增长0.9%。
在业务方面，新华保险曾表示，2022年，公司将发力财富管理及康养产业，助力寿险主业发展。新华康养产业投资运营管理平台，目前已在筹划组建之中。而早在去年，新ਖ਼华保险的北京莲花池尊享ƒ公寓、北京延庆颐享社区、博鳌乐享社区项目就已全面落地。新华保险副总裁张泓表示，截至2021年年底，新华保险养老社区入驻资格签署达4000份♥，对应累计应收保费近60亿元。
保险业从高速度转向高质量，才能在迷茫期坚∂定航向，达成目标ઘ。对于“老牌险企”新华保险而言，无论人们关注其人事变动还是业绩变化，本质上还是σ对其寄予了希望。
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👿（Α独角金融）
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