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来☞源 品牌ü观察报
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♥ 文 杨强
在“绝命毒师ª”辛吉飞与他的°“海克斯科技”接连刷屏后，卷进舆论热议的海天味业，在一系列略乏真诚的声明之中，也成功地让自己成了众矢之的。
“双标”争议之☎下，身处ã漩涡的海天尽管还依然顶着“酱油茅”的光环，不过接踵而来的“水逆”却似乎´并未停止上演。
10月26日，海天味业发布ćc;了2022年第三ª季度财报。财报显示，第三季度，海天营业收入55.62亿元，同比下跌1.77%；实现归属净利润1υ2.74亿元，同比下跌5.99%。
▶ b2;્ 图源：海天味业官ℑ微
作为不少投资者眼中的消费大白马，这份三季报业绩也是λ海Þe;天味业自2014年2月在上交所上市以−来，历史同期最差表现的一次。
值得注Ú意的是，这次海ષ天营收和归母净利润的双降，实际上却并非是受“双标”风波的影响，也跟三连发的回应公告没有੍任何关系。
那么既是如此，这个大名鼎鼎的“酱油茅”又为何还是交出¾了这份史上同期“最差”的成ⓝ绩单ⓦ？
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史上同期最差d0;
酱油年产量已ੋ占到全国总产量三分之一的海天Ä味业，在过去的很长അ一段时间里可谓是风光无限，一直都稳坐在调味品行业一哥的位置。
不过在刚▤刚过去不久的第三季度，这个调味品龙头大哥却罕见的交出ò了一份让市场和投资者都深感难以接受的三季报。⇔
据海天最新发布的2022年第三季度财报显示，前三季度海天营业收入190ઽ.94亿元，同比增长6.1•1%；实现归属净利润46.67亿☜元，同比下跌0.86%。
整体来看，前三季度海天的业绩虽然还算差强人意，然而细分到☜各个季度，尤其是对比前两个季度的表ô现，就会发现海天Q3（第三季度）ਰ的业绩究竟有多“拉胯”。
∫财报显示，Q3海天的营收为55.62亿元，同比下跌1.7▥7%；归属净利润为12.74亿元，同比下跌5.99%。
▶&nਮbspŅ; 图源：海天味业官♧微
相比之下，c8;Q1海天实现营收72.10亿元，同比增长0.72%；实现净利润¾18.29亿元，同比下降6.36%。虽然净利润也在下滑，但其营业收入却还仍ࢮ然保持着正向增长。
进入Q2，情ćb;况得到明显好转，实现了营业收入63.22亿元，同比增长22.19%ⓛ，归母净利润15.64亿元，同比增长11.∨79%。
营收和净利润的双向增长，原以为☞这种态势能够在Q3得到延续，没料想海天却突然给外⇑界来Õ了个措手不及的局面。
如果再继⇑续翻阅海天此前的业绩报告，还会发现，这其实也是海天自上ળ市以来第二次在报º告期内出现净利润下滑的情况，更是其首次出现三季报业绩下滑的局面。
唏嘘过后，那么这个一度被不少价值投资者竞相持股的Σ“酱油茅”，为何就突然“变∉脸”了呢？ષ
透过ⓥ财报可以看到，海ય天之所以会出现营收下跌，最关键的一点就是因为在第三季度有两个大品类出现了下滑。
其中之一，也就是海天压舱石的酱油，在Q3的收入只有29.1∋亿元，同比更还是下跌了8.13%。另一个大品类蚝油的情况也不乐观，Qφ3的营收只有10.01亿元，同比也还下滑了੨5.65%。
两大主力业务的接连“受挫”，共同作用之下，所以也就导致了今年第三季度海天交出了历👽史É同期最差的业Β绩。
°“海克斯”风波Å
尽管在刚刚过去的第三季度，海天出现了营收和净利的双跌，然而这背后的真Ã正原因，却并不是国庆前后闹得沸沸扬扬的“双标”事↑件，也跟海天方૧面发出的“惹怒”众多网友的公告没有任何关系。
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▶ 图源：海天味Û业官微
实际上，“双标”事件的发生原će;本也不在第三季度þ，因而这一事件带来的冲击结果，最后也只能在海天第四季度的财报上体ૡ现出来。
σ所以在摒弃掉这个事件的影响之后，再去看海天第三季度业绩的下滑，实际上这也却是一个相当危险的信号，更વ加雪上加霜的是“海克斯”风波发生以后，海天还接连遭遇了诸多“不利”Β局面。
其中表现最为直接的就是海天的股价，在其બ发布第三次回应后⌈，也就是10月9日，第二天（10日）上午收市时，લ就直接下跌了9.2%。
之后，海天的股价虽然偶有回升，但是总体却仍在一路下行。三季报披露后的第一个交易日b2;，其股价更又是下跌了6.17%，月内跌幅也达到23%。市值方面更是惨不忍睹，14个交易日Κ内累计蒸发超过88Η0亿元。
不过资本市场对海天的“狠杀”背£后，归根结底，还是“添加剂”事件在消费市场掀≥起⌈的影响的折射。
比如舆论危机发生之后，海天味业发布的两份略显“硬刚”的公关声明，不但加剧了普通消费者对品牌的不好印象，更还导致了部分网友对海ćc;天的♥口诛笔伐，甚至是对其相关产品的抵制。
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不止是网友，彼时在舆论不θ断发酵之际，在线下的部分商超甚至还出现了疑μ似对海天酱油进行全面下架的情况。
▶ Ņ 图源：微博网友ú
更为严重的是，作为牢Ο牢占据超市货ⓓ架C位的人气酱油品牌，海天的这一操作及“海克斯”风波ë事件带来的影响，显然也会给第四季度的业绩带来不小的压力。
尤其是î今年初海天还曾提Ÿ出过一个营收和净利润都要增长12%的目标，彼时市ćd;场也曾为之一振。
不过，在没有负面事件影响的情况下，第三季度海天尚且只拿出了同期最差的成绩单，Ç所以接下来海天૨能否实现小目标也要打ੌ上一个大大的问号。
“酱油茅”μ的危ćd;机
作为调味品行业首当其冲的龙头一哥，尽管在ભ消费市场一直不乏想撼动海天地位的品牌，但是从目前市场竞争的结果来看，显然还并没有品牌已经如愿以偿。
哪怕是热销的李锦记、∧美味鲜，其市占率合在一起也不过6%，对比海天酱油13%-17%左右的市占率，差距也可谓是相ε去甚远。će;
不过光鲜之下，海天也♩并没完全没有问题，实际上早在一‘年多之前ö海天的发展势头就已经显露出了走弱的迹象。
资料显示，શ在2018-2020这三年，海天™的营收增速就都在15%以上，净利润的增速也均在20%左右。但到了2≤021年，纵观全年业绩，无论是营收还是净利，就均出现了双双下滑、大幅放缓的情况。
其股价更是在2021年1月登顶之后一路下行，截止10&月28日收盘价，又继续创下了20▦20年3月份以来的新低。☏
▶&nખગbsp;⊇ 图源：雪球
在海ζ天于资本市场失去“酱油茅”的光辉之际，最近两三年调味品行业也迎来了അ发展的天∃花板。
随着市φ场趋于饱和，于是∠业绩承压、增长放缓之下，海天也Ñ在不断地试图做出一些改变，或者去探索除了酱油以外的其他增长曲线。
在已有产品ࢮ线上，实际上也不ⓐ止海天，几乎业内的所©有玩家最先锚定的策略之一都是差异化、高端化。
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针对这一策略，品牌们更是纷纷推出了具ⓗ有0添加、减盐、有机、æ原酿、提鲜等新概念的产品，像海天就有零添加0金标生抽、零添加味极鲜。
除此之外，另一个试图“自救”的²策略，就是ℑ不断地去拓宽自己原有的产品边界，甚至是跨界。比如海天，除了酱油、蚝油这些调味品外，最近几年还在不断的向米面粮油、火锅底料等产品逐步发力。
如果说这些品类还算没有完全脱离主业ઞ，那么跨界饮料则可以看出海天的步子实际上早已经在加大加快。比如前段时间海天就悄然上架了一款名为“喜悦满满胡萝卜汁”的果蔬饮品，主打“Ê0脂肪、0甜味剂、0防腐剂”ਨ等卖点。
¼▶ 图源：海天美味馆小程序
在饮料市场φ一片∨红海的情况下，尽管这并不是海天第一次布局饮料，不过就目前消费市场的情况来看，海天布局虽早但实际上却并没有掀起太大的水花。
所以综合这些来看，哪怕没有ρત辛吉飞和“海克斯科技”掀起的风波，海天ô面临的挑战也依然并不轻松。
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如今再加上消费市场的“质疑”，种种不利因素叠加之下，所以这¦也让海天第四季度的业绩变得更加扑朔迷离ા。
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