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2Χ1世纪经济报道记者 &n☻bsυp;董鹏 成都报道
随着30▩日晚间赣锋锂业三季报的发布，纳入Wind锂ਗ਼矿板块的18િ家上市公司业绩全部出炉。
ε整体来看，由于今年锂盐价格的大幅上涨，该板块成为了锂电产业链中增速最快的细分行业。据统计，上Ê述18家公司ƿ前三季度合计实现净利润773.78亿元，较2021年同期的148.15亿元增长422.23%。
同时，受到三季度该板块成分股全线下跌的影响，当期各家公司估值水平出现非常明显的下√降。若按照Wind一致性盈利预期（2022年）和10月ૡ30日收盘价计算，其中11家公司当前估值不足10倍。
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利润“♬逐季Š度增长”降至7家
上述盈利规模的扩张，主要源于整个行业景气度提升所"带动的主营业务增∇长。
对比详细数据，上述样本公司前三季度利润增速中位数为ਜ432.7%，扣非后利润增速中ੌ位数则为491.5%。
就同比增速来看，融捷股份、天齐♫锂业Î受益于低基数和自身矿端资源ƿ优势，前三季度分别增长了4533%和2916%，排名前两位。
c8;利润分布方面，过半利润集中在天齐锂业、赣锋锂业和盐湖股份三家头部公司中，当前净利润分别达到159.82亿元、147≈.95亿元和120.82੫亿元。
上述三家公司合计实现利润达428↑.58亿元，约占全行业的55.≠4%左右。ⓠ
除此以外，天华超净、↓盛新锂能Ω、永兴材料和藏格矿业（维权）等四家公司，因为各自具备产能、自有矿或者是超低હ成本优势，前三季度净利润也均超过了40亿元，处于行业第二梯队。
而该行业18家公司前三季度利润中位数ષ为29.7亿元，大概有半数公司未能达到该水平，其中便包括了不少处于ચ产能处于释放初期的公司，如川能动力和金圆<股份等。
ª需要指出的是，单就三季度业绩变动来看，受到成本端抬升、部分区域限电、非经常性损益等因素η影响，当期各家公司业≅绩出现显著分化。
મ> 今年二季度，上述18家公司中，只有中矿资源、川能动力利润环比下੦滑，其他公司全部环比增长。
而到今年三季度，环比下滑公司数量达到9家，不过业务集中、经营稳定性较强的公º司下滑幅度相对有限，如江特电机（维权）、天华超净、ª天齐锂业环比降幅均未超过20%。
盐湖股份环比降幅达到-48ੋ%，主要是因为受到钾肥销量大幅下滑影响，而其锂盐产销«量、价格仍保持环比提升。
γ 至此，净Í利润保持“逐季度增长”的上市公司数量，é只剩下赣锋锂业、永兴材料等7家公司。
Β 6月末至今估值平É均下降3&#ffe0 ;4%
¯ 随着利润规›模的增加，相关公司每股收益随之࠷增厚。
截至10月30日，有12家公司的Wind卖方一致性盈利预期值较6月末时有所上调，平均上调幅度θ达到☺੩18%。
其中，શ西藏矿业、天齐锂业、盛新锂ς能环比‘增幅最为明显，西藏矿业每股收益预期值由1.22元上调至2元，天齐锂业则由7.92元上调至12.54元。
相比之下，三季度至今，锂矿、锂盐板ο块成分股却全线下跌，跌幅中位数达-24.47%，西藏矿业、盛新锂能、天华超净等ⓑ5家公司当期跌幅超过28%。
盈利预期上调，利润兑现能力良好，但是二级市场却连续走低，¶这使得相关公司估值在三季c8;度出现非常明显的下降৻。
据统计，剔除Āf;金圆股份、西藏城投两家数据缺失的公司后，其他16家公司估值平均值从6月末的18.19倍，降至10月30日的“11.83倍，各家公司ε估值平均降幅达到34.23%。
而与6月末相比，至今估值下降最明显的三家公司为西θ藏矿业、盛新锂能和∈天齐锂业，期Υ间估值降幅均超过50%，这也与上述盈利预期值的上调排名保持一致。
φ 就估值绝对水平来d0;看，绝大多数的样本公司估值低£于10倍，三大龙头中天齐锂业、盐湖股份估值只有7.3倍左右，盛新锂能、科达制造则维持在6.2倍左右，处于最低水平。
需要指出的是，上述结果是以2022年Wind卖方一致性盈利预期为⌊基础测算的，只能代表阶段市场水平，如果后续锂盐或者相关公司成本端出现明显变化，业绩预期值也会¨作出相应调整。
Ø不过，由于有前三季度的确定性业绩作为铺垫，ⓞ上述盈利预期数据可靠性相ν对较高。
以天齐锂业为例，上述每股收益对应的2022年利润规模为205.82亿元，而该公司前三季度已实现159.જ8亿元，相当于四季度净利ૣ润需要达到46亿元。
而从二季度👽锂盐涨价算ઝ起，该公司单季度净利润વ始终未低于50亿元。
此外，10月以来，碳酸锂开启新一ૣ轮上涨，并由9月末的51.3万元/吨升至55.8万元/吨，同时考虑到四季度供需两端情况，预计当期各锂盐企业的销售均价较三季度仍将实现环比提升，Á进而⇑带动季度利润规模的增长。
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（作者：董鹏 ý编辑：朱益⇒民）
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