光伏微逆大厂三季报净利翻番

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　　截至发þ稿，昱能科技、禾迈股份、德业股份૞等国内光伏微型逆变器头部大厂均已完成2022年三季报披露工作，并且得益于分布式光伏和海α外市场的发展，这些光伏微逆大厂的三季度业绩表现亮眼。

　　10月31日ષ，昱能科技（688348.SH）发布2022年前三季度报告，公司前三Û季度实现营业收入9.28亿元，同比增长120.20%；实现归母净利润2.53亿元，同比增长337.50%；实现归母扣非净利润2.39亿元，Ξ同比增长338.65%。

　　得益于境内逆变器业务的增长和盈利水平的上升，昱能科技第三季度的营收和净利增છ速超过前两季度。财报显示，该公司第三季度实现营业收入4.30亿元，同比增长184&#266a;.′39%；实现归母净利润1.24亿元，同比增长475.84%；实现归母扣非净利润1.14亿元，同比增长440.67%。

　　微型逆变器是四种光伏逆变器产品中的一种，区别于集中式逆变器、集散式逆‡变ℜ器和组串式逆变器，微型逆变器主要应用于户用发电场景，具备运行效率更高、安ø全性更好的特点。

　　目前，微型逆变器市场呈现出“一超多强”的竞争格局，美国企业Enphase全球市占率第一，国产品牌如昱能科技、禾迈股份（688032.SH）、⊃德业股份（605117.૩SH）等紧随其后ë。

　　“ℜ在微型逆变▧器产品的竞争中，技术和渠道品牌都很重要，目前微逆的技术门槛相对较高。”禾迈股份日前在接受机构调研时表示。௄

　　昱能科技的主要产品包括微型逆变器、智控关断器、能量通信及监控分析系统等。૨其中，微型逆变器是昱能科技的营收“主力”，据2022年半年报数据，该公司营业收入构成为微型逆变器占比76.61%，智控关断器占比14.Á23%Î，能量通信器占比7.46%。

　　出µ货量上，去年该公司微型逆变器出ੌ货量位列全球第二、国内第一，海外市场竞争力仅ੑ次于美国龙头企业Enphase。

　　截至今日发稿，昱能ζ科技、禾迈股份、德业股份等国内光伏微型逆变器头部大厂均已完成2022年三季报披露工作，并੕且ⓢ三季度业绩表现亮眼。

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　　禾迈股份前三季度实现营业收入9.36亿元，同比增加84.67%；实现归属母公司净利润3.62亿元，同比增加197.ਖ਼79%。单就第三季度业绩来看，该公司实现营业收入4.22亿元，同比增加123.◊59%，环比增加48.33%；实现归属母公司净利润1.6亿元，同比增加273.45%，环比增加39.94%。

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　　德业股份前三季度实现总营收40.7അ3 亿元，同比增加34.49%，其中，逆þ变器业务板块实现营收24.61亿元，营收占比从23.21%提升至60.42%。盈利表现上，该公司前三季度实现归母净利润9.27亿元，同比增加131.45%；第三季度实现归母净利润4.77亿元，同比增加171.12%。

　　一方面，微型逆变器大厂业绩和净利的高增离不开ગ分布式光&#256d;伏装机需求的增加。â

　　公开数据显示，2020~2022年上半年间，中国分布式光伏的装机占比从32.2%提升到了65.5%，其中户用光伏的装机占比从2016年的1.7%提升到了2021年的39.4%。而今年以来光伏产业链价格的飙á升，又进一步推动了分布式光伏的装机渗透率的提升。业内人士认为，高昂的光伏组件价格降低了下游业主的装机意愿，但是相比之下，初始投资成本相对⇐更ö低的分布式光伏的装机渗透率正在提升，尤其是户用光伏的装机量。

　　在→下游分布式光伏装机需求的推动下，光伏逆变器市ગ场需求Þ升温。

　　调研机构Wood Mackenzⓙie预计称，到2025年，全球光伏逆变ટ器市场空间将达到300GW，对应市场规模达180亿美元，目前的产能供给仍有较大的缺口。信达证券在最新研报中指出，全球微型逆变器的↔渗透率有望从2021年的5.01%提升至2026年的13.51%，微逆的出货量将达约35.1GW，2021~2026年的复合年均增长率（CAGR）为57.69%。

　　另Ý一方面，微型逆变器大厂业绩和净利的高增得益于海外市场的高需求。多位业内人士告诉记者，由ⓛ于国内૎市场的微型逆变器尚未普及，因此现在相关企业以海外市场为主。

　　“今年上半年以来，欧洲地区对微逆一拖'二产品的需求加大，预计这种情况会延续至年底。但是公司的微逆产品一拖四的销售量在全球销售量ð中占主要部分，在北美、拉美地区的销量占比较高，同时也保持较好的发展增速。”ÿ 禾迈股份近日在投资者电话会议上表示。

　　&#263a;10月24日，在海外户用逆变器市场高૟需求的背景下，德业股份宣布拟在海宁投资15亿元投资建设微型逆变器生产制造和逆变器研发项目，目੠的是提高逆变器生产规模和市场占有率。

　　然而在资本市场表现方面，这些微¿型逆ø变器大厂的股价ρ却有如“坐上过山车”。

　　截至今日发稿，昱能科技跌4.86%至468.99元，自该公司6月8日上市以来，股&#263b;价最高达726.5元，最低为290.10元，波动幅度超两倍（250Χ.43%）；禾迈股份下调3.73%至874.97元，自该公司去年12月20日上市以来，股价最高达1226元，最低为370元，波动幅度超三倍（331.35%）；德业股份下调7.05%至327­.17元。近一年内，股价最高达453.20元，最低为126.26元，波动幅度超三倍（358.94%）。

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