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作å者： 孙梦ø凡
龙…湖集团（00960.HK⇑）ćf;创始人吴亚军卸任事件，搅起了资本市场阵阵风波。
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10月31日，龙湖集团开盘后股价下跌，一度跌超40%，截至收盘，龙湖集团跌幅α约23.76%，报收1†0港元。
盘中，龙湖集团发布公告称，公司控股股Ü东Charm Talent Internaઽtional Limited（下称“Charm Talent”）在公开市场增持龙湖集团股票300万股，合计投入资金近3000万港元。本次股份增持后，Charm TaΗlent持有龙湖集团已发行股本约43.41%，占比进一步提升。
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૮ Charm Talent由吴亚军家族信托控股，意味着吴亚军坚定看好龙湖和行业发展前景。公告表示，控股股东未来会在适当时机持续增持龙湖集团⌋股权及债券。
四日前，龙湖集团突发公告，原董事长吴亚军因年龄和身体原因，卸任董事长，转任公司″战略发展顾问，40岁的陈序平ટ升任董事长。在房地产深度调整之际，”民营房企“最后一道防线”管理层震荡，背后意味着什么？
在10Æ月30日晚间举行的投资者交流会上，吴亚军公开回应接班问题，除了自身健康原因，她称龙湖的接班模式主要受美的集团启发。早在三年前，吴亚¡军便开始安排接班人选，而她对“新人”陈序平的关注，已经持续了十几年。
在吴亚军看来，如今的龙湖已经深度机构化，接班时机较为合适。退居¾战略顾问后，她将继续关注龙湖在做什么生意，以及利润增长和风险规避问题。“虽说是跟大家道别，但我仍是龙湖最大的股东，ⓕ跟投资者是坐在一条板凳上的。”
龙湖交⇔班પ始˜末
在房地产行业，顺利完成新老交接的民企并不多见，大多数初代创始人仍在任上，有的酝酿子女接班，有的受环境ੋ影响逐渐淡出行业舞台。作为民营房企中较为稳健的选手，ઙ龙湖更换领班人此前并无征兆，吴亚军为何选择这一ˆ时间退场？
在10月30日举行的投资者交流∑会上，吴亚军深谈了交班问题，并概括为三૨点理由࠷。
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吴亚军称，过去三年，她一直在安排能接班的人，即接任董事长的人选。交给家族以外的人，则是受美的集团方洪波和何享健启发∃。
由此，美的集团这种没有把公司交给自己家人，而是交给了职业经理人的模式Î，在吴亚军☜心中埋下了种子。美的集团在这种模式Λ运作下，企业发展情况反而越来越好，她感到龙湖未来的交班模式也应该是这样，且一定要是这样。
而如何挑选职业经理人，龙湖有自己的一套培养体系。早在2004年，龙湖启动了“仕官生”项Ν目，从国内外高校吸纳优秀毕业生、储备未来发展需要☞的中高层管理人才。此后，龙湖相继推出“仕官生2.0”、合伙人制度等，为龙湖储备了一批后备军。
ৄ龙湖»新任董事长陈序平，正是从“仕官生 ”体系中成长起来的。
据悉，今年中期业绩前后，œ吴亚军已准备交棒给陈序平，但赶上8月初龙湖遭遇做空、销售额也没有回正而暂缓。三季度以来，龙湖销售额开始回正，年内到期债务都已还清，明年到期也在提◈前计划准备，Η此时更换接班人是比较好的时机。
抛却这些外部原因，身体状况也是吴亚军选એ择退到幕ö后的重要原因。她表示，过去几年自己一直←有糖尿病、甲状腺减退，前段时间做了眼睛手术，最近还出现了心悸问题。
隐居公司战略顾问后，吴亚军会继续关注两个问题。一是公੬司在做什么，做谁的生意，商业模式行不行；其次，作为公司大股东，仍然关注公司业务发展，包括如何寻找新的利润增长点，怎么规避风险。“不在公司里，反而会更宏观、更清ⓡ晰一些ઠ。”
新ક人与新≥¥挑战
虽ⓘ然吴亚军详હ解了交班始末，但基于当下地产行业仍未回暖、龙湖此前遭遇做空事件、融资市场仍在震荡中，投资者的担忧情绪仍未完全消散，10月31ਭ日龙湖股价大跌超20%。
在10月30日晚¸谈到资本市场波动问题时，吴亚军称：做企业就☻像一个杯子，这个杯子通过灯光投到墙上，那就是资本市场。所以，资本市场的波动她不太在意，更重要的是看企业内在。当下，龙湖管理ⓖ层做的都是长期思考，比她当初创业时状态还好。
陈序平也表示，龙湖最近的经营છ情况比较⊃良好，三季度实现销售同比转正，9~10月获取十块土地，拿地金额108亿。在×很多央国企都没出手的三季度，龙湖在多个城市拿地，展示出对后市的信心。未来，龙湖的战略可归为城市聚焦与航道聚焦。
他透露，早☏在去年8、9月′份时，龙湖已观察到一些城市苗头不太对，此前三四线城市靠棚改货币化激发了很多需求，包括一些投资机会。因此，龙湖在城市聚焦上梳理出了20个重点城市、14个机会城市和34个阶段性不会再投入的城市。
在航道聚焦方面，未来五年，龙湖的商业、租赁住房、空间服务、智慧营造四 个经营性航道产生的利润占比要过半，收入占整个集团的30%。到那个时候，龙湖应该就完成了去地产化þ。二十年后ï，地产之外的经营性收入目标是1000亿。
实际上，“去地产化”这™一表述背后，便隐含着其对↔房地产的态度与判断。
⊂ “行业过去这五年是波澜动荡的，甚至一些市场波动比预期还要大。”陈序平称，加上过去这周股市跌得很厉害，大家会关注接下来龙湖怎么办。未来一年，龙湖会格外重视现μ金流，包Ε括融资型现金流，在这个前提下保证利润稳中有增。
为Ý保证经营现金流稳定，龙湖会在市场不确定性较多时，减少新增投资，尤其是投资性物业。目前，龙湖持有100Ð个以上商场，已开业66个，接近♥50个没有开。在现金流管理上，未来两三年会放缓一些，把资金用于安全前提下、获取好的住宅项目。
龙湖集团CFO赵轶也表示，Μ在融资及债务方面，龙湖整体的债务水平会压减，短期负债也较少，明年龙湖只有200亿左右的债务，且主要在下半年。海外债方面，龙湖已开á始准备资金赎回明年到期的美元债，明Ǝ年在海外将没有任何债务到期。
截至9月末，龙湖现金净余额800亿，其中监管资金余额215亿。随着年底项છ目竣工提款，监管资金余额会降到2bd;00亿以内，年底龙湖的现金流会达到800亿左右。
赵轶认为，未来行业市场会对企业ભ非常友好，只要把握好节奏，完全可以做到主动调剂现金流、穿越周期。“国家已经规划出房地产新的发展模式，房价稳Þ定、地价稳定，合理杠杆，做好服务回归初心，这个模式对企业来说非常好，þ我们一定会熬到那个阶段。”
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