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≈ 任泽松上周+13%，我人¸晕了 | 著名公奔私基金经理现▣状
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来源：红星µ∂菜馆
大家好！我回来了Ω！菜馆的股债性价比10月底≥碰触了一次100%，天下第一底。
周末我们在沟通下修一些代销产品的预警止损线，有一家已经很贴近了，从场外因素来看，上周五市场超卖的感觉是非常强烈的，比4月份的奶奶←底（我奶奶都知道4月底要买股票）还要低，超卖的力度还要更强烈，不像2018年的温水煮青蛙，今年已经演绎得很像美股ća;，跌起来就是一键式清仓，过激的砍仓跟随效果拔群。
不管是老牌家电股、老牌水电股、老牌白酒Φ股、老牌．．．总之只要你够老牌，长期持股获利丰厚的持有者卖出潮挡都挡不住，我举个例子，长江电力ƿ：
由于早期的高成本折旧完成，这只个股成为A股著名的现金奶牛股，从2014年至今该股上涨不停，在更早之前是重阳投资的超级重仓让长江电力被广泛讨论，即使在16年和18年的股灾期间也没有阻碍上涨，但是在上周24-28日期间，单周-7.72%的下跌是令人瞠目结舌的，历史上超过这ਫ਼个ⓗ幅度的下跌最近的是20年9月份，再往前是15年，再往前就到10õ年了，可以说上周长江电力的下跌代表了一个标志性的时间点，在这个时间点上，极少股票能够顶得住卖出的压力。
但在万籁俱寂的时候，有一个著名的公奔私ੋ基金经理任泽松管理的集元投资产品单周24-28日收益+13☏.70%，ਜ਼一下子仿佛回到了13-15年被中邮战略新新产业支配的日子：
（任泽松12੭年12月-18年管理公募产品，13年期间走出了大盘大跌我大涨的业绩，并且疯狂上¼涨持续到15年股灾前）ⓥ
今天用这个为引子，聊一聊历史上著名的公奔私基金经理现状，有必要的话，评价一下જ今年的表现，一文可能说不完，为▤什么要关注公奔私的基金ખ经理？因为他们平均能给大家多挣点钱：
基Õ金经理公ਪ奔私后情况会更好▤吗？必看！
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公募中邮⊥战略-私募¡集元-任泽松
任泽松管理的公募产品中邮战略产业是13年的冠军，在1Œ8年奔私进入集元ਖ਼。
☼ 收益总是吸引人的，11月24-28日+13.7%的收益任泽松是买了些什么股票呢？如何做到这个收益的呢？
我把上周市场涨幅高于13.7%的股票筛选出来，结果只有73只个股，目💼前市场上总共有4977只股票，73/4977=1.4%的比例，这个样本范围内的股票集 元必然有买入，以下是这73只股票的属性：
ઠ ≈ 中位数市值：66亿（最大830亿，最小15ℜ亿）；
中位数市盈率：51χ倍（最大20ća;00倍）；
中位数净利润ૠ增长率一♬致性预期：30%；
中位数净利ਖ਼润：1.1亿元（最大″19亿，最小-7亿）👽；
依然概率来看，这个中位数标准就是现在集元的选股持仓方向，对中邮战略新兴产业有记忆的老基民看到这些数据已经有印Ø象了，这就是其管理公募期间经常出੩现的选股范⇐畴，非常接近，钟爱小市值。
我们常说基金经理要前后一致，过去的业绩来源于固定的投资风格和框架，对未来的业绩期望就有了基础³，不得不说任泽松在管集元期间净值风格▒也是和公募一ⓝ致的，在私募的管理中其甚至“放得更开”：
20年两个月▤收益接近全年收益，其中6月⊗30%、7月22%，全’年收益72%；
19年两个月收益接ã近全年收益，其中2月4ćf;3%、3月23%，全年收益77φ%；
Āe; 这种狂放不羁的风格也产生了同样惊Þe;人的回Š撤幅度：
Υ 公募管理中邮战略产业期间，产品最大回™撤5Ø7%；
私募管¹理集元期间，产品最大回撤6ćc;6.29%Μ。
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这是基金市场曾经最出名的中小盘基金弹性之王，也是我特别不钟爱小盘、微盘的原因和最早灵感，而且作为投资者，对这种基金产品你很难下定决心重仓参与。任泽松管理公募离职前年化‚收益23.61%，私募管理直到目前年化Ä6%。
（任泽松奔私集元资产后î的代表产品，在21年9⊂月ćc;之前其实已经很吸睛）
关于微盘股请Ċa;参考，我也≤不知道集元应不应该算微盘股策略，也许只是暂时的：
这类基⊇金今年逆势大⋅涨，还能买吗 | 微盘股策略！ϖ
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公募华夏大盘-私¤募千合资本-王亚∞伟Ρ
王亚伟是公募基金历史上绕不开的话题，他获得了三次公募冠军、一次亚军的，代表公募૨产品是华મ夏大盘精选，上任时间是05年12月-12月5月，接近完整的7年时间，经历了波澜壮阔੍的08牛市、美次贷危机、国内大放水、以及A股钱荒高潮前夕，获得49.56%的年化回报记录：
（王亚伟管理华夏大盘精选Ąf;期间业绩，和同期沪૧…深300对比）
回到A股野蛮生长的年份，王亚伟依靠对重组c8;概念股的高关注度获得了亮眼的业绩，时间已经过去了很久Λ，少有人去回顾当年他的持仓了，以下是11年中报的十大重仓一览：
其中已经有两只退市股ⓝ，而有七家买入了前十大股东，第一大持仓在13年之后陷入了很大的旋涡，从ੜ那之后跌到去年初还是一只2元钱的破铜烂铁，第九大持仓目前也ઘ是40亿市值左右的微盘股，这种暴力持仓、信息优势、股东影响力、破烂反转、退市边缘的投资风格就是能在早年A股大行其道。
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时间是把杀猪刀，目前这样的投资风格已经玩不φû转了：
ડ （千合资本产品净૪值示例，泯然众人矣）
放↔大了波动，但没有带来显著收益，是王亚伟奔私ⓟ后的业绩特征。
刚出来的时候其私募产品募集的门❄槛是2000万元，首发20亿的募集金额规可以说¦千合就是当时私募市场ਬ的的泉果和睿远。
回到12年5月，王亚伟公奔私前找你募集，你会打款吗？你面前的人是从90年至今纵横15年的老资格，所有λ业绩清晰可查，中国化本土化投资∃策略的标签，挡不░了最后策略的简陋。
好玩的地方在于，在王亚伟公奔私后，接任华夏大盘的基金经理众多，产品经历十年时间获得149%的净值♥回报，虽然远超沪深300同期表现，但∉依然无法和王业伟在任期间相比。
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⊕公∠募诺安灵活♪-私募仁桥资产-夏俊杰
夏俊杰公募期间Ö的知名度在于机构之间，选股方法是非常经典的三低一高：“三低代表低估值，低关注度和低涨幅，一高则是基本面的改ૣ善具有高度的确定性”，比如：👽
上半年百亿私募仁桥ß去了哪些公司调研？
ê 一个没有拿过公募冠军的基金经理为何出名？î原因是其超强的策略稳定ô性：
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（公募管理ℑ期间，夏俊杰的ϑ沪深300超额年化8%）
如果看周度，诺安灵活产品的这个超额收益稳定性â可称之为公募冠军，不要小看这个8%不起眼，当复利计算之后会超过10%，而管理时间当时超过7年的公募基金经理中，给投资人创造10%超额收益的两ζ只手可以数的过来，如果再要求稳定一些，回撤小一点，诺安灵活会成为唯一之选。
最早Ξ创业的时候，仁桥据说保有严格的规模洁癖，而创业至今，仁桥资产的规模还是破百，市场已经把他当做逆向投资的标杆，在集元创造&单周+13.7%收益的时候，仁桥的产品录得-3.77%的收益，两种截然不同的投¾资风格表现得淋漓尽致。
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公募兴૮全专户-ⓡ私募宁泉资产-杨东🙀
杨东最令投资ৄ者称道的地方∞是A股±历史上不吝啬的高点警示：
2007年ૣ在《致基金持有人的一封信》中写道：“在不经意间，中国股市已经轻松越过≈了6000点大关，如今如果理性地进行分析的话，我们不得不承认A股的泡沫化已相当严Δ重．．．为明后两年的行情担忧”，之后大盘转熊；
2015年在兴全θ旗下的多份基金报告中写道：“绝大多数公司的股价已呈现泡沫，中小创更是泡沫严重．．．．不得不开始考虑泡沫可能很快会再一次破灭，由于杠杆资金的进入，这一次股价崩溃“对投资者的伤害可能超越2008年”，⌈之后大盘转熊。
坊间♣有份兴全奇侠传，传闻1„992年到2001年，在杨东执掌的十年间，兴证自营部持续盈利，无一年亏损，这之后杨东作为创始人之一开始了兴全基金的生涯。
身为管理层投研、产品战略、公司发展多条线都要兼顾♥是基本不可能的，我们可以找η到很多公募管理层的反例，但杨💼东做到了，我们提到过近五年兴全的业绩衰落肉眼可见：
海通▣两图五年◙公募超额÷榜
而五年前正👽好是2017α年，那时候杨东辞任兴全职务奔ਭ私开始宁泉资产的创业。
（宁泉一µ只还在展示的特定产ી品19年至今的∼业绩，今年-7.7%）
至今宁泉已经超过400亿规模，他们的投资方式沿用δ了公募专户严格的交易方法，α仓位的变化、止损止盈的设置、品种低相关的选择都延续到了私募产品的运作中，所以有的银行甚至会当类固ù收来卖，事实上宁泉也不负重托。
这个市场上宣称自己能做择时、仓位控制灵活的私募管理人非常多，大家也很容易受到宣传口号的吸引，其ò实在主观多头的策略中，时机把握的能手都汇聚在公募专户中，他们有一套β系统化的择时路径和模型，虽然每个人都不同，但往往比ⓢ较简单纯粹，也有效果，民间派平均来说和他们竞争不到一块去。
最简单的，宁è泉择时到了∞银行类固收♬客户间大卖，谁能做到呢？
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公募东方红睿华沪港深-私募和谐汇一资ਯઠ产-林鹏
વ和之前的兴全一样，东方红也有超人辈出的投资训练体系，林鹏受益于此，获૩得过Ζ一次公募的冠军：
（林鹏在管公募期间业绩，θ2017年获得混合类冠υ军）
但在这期间，产品在2018年的跌幅和沪深300是相差仿佛的。东方红一贯的自下而上思路自然是上佳的道理，但从2018年投资者就应该清楚ⓖ林鹏本人的投资思路是无法回避极端黑天鹅和ਪ突发变故的。
在10月份，林鹏公开表达了奔私后产品的运行艰难，以及亏损的两个主要方向：一方面是♠港股互联网公司的投资，另一方面是研究得最清楚、研究力度最大、实质上基本面非常良好的ૠ消费电子公司。
港股☻互联网的下c8;跌已∝经耳熟能详了，但其实消费电子指数今年也接近腰斩。
（ઝ和谐汇一资产一只公开产品Ο今年ફ的表现，首发产品已不公开业绩）
因为身处成都，所以我知晓其有一笔超大投资来自成都，目前听闻心态尚可。在集元+13.7%收益的上一周，和谐汇一再次单周大幅下挫-6.05%，又是两极分Ê化∪的代ćc;表。
只要你买入的不是边缘小市值股票，那市场的ćf;下跌多少Ąf;都有份。
不过留待日后验证的是，林鹏表示要加强宏观的分析和投入，但陈光明的睿远则保持着坚定不移的态度。菜馆更愿意相信不漂移的后者，投资策略的迭代其í实应当是非常困难的，这并不是一个拼图游戏：选股、宏观、技术、基本面零零总总的招数方法中，遇到了史无前例的挫折就在对立面挑选工具来补充，恰恰相反，从一开始想清楚并践行致远的投资策略才是理想的私੫募产品。
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