曾暴捶瑞幸的对冲基金公开发声:瑞幸的重生是中国商业史奇迹|瑞幸

发布日期:2022-11-09 01:09:42

  北京时♫间周一傍晚,雪湖资本(Snow LŠake Capital)创始人兼首席执行官马自铭▩在某券商社区发表专栏文章,盛赞瑞幸咖啡“浴火重生”的同时强调看多的立场。

  整个故事的背景,则要从2020ø年开始说起。2019年5月瑞幸咖啡登陆纳斯达克交易所,从开出◙第一家门店到美股上市仅用了不到两年时间,创下了“史上最快IPO”的纪录。但好景不长,2020年1月底,知名空头浑水发布了一份由∩“匿名信源”提供的做空报告,指责瑞幸伪造3亿美元的营收。随后瑞幸在4月初发布公告承认了财报造假的事实,并于同年6月被勒令退市。

  根据这些年∇来的多方报道,这份89页调查报告背后的操盘方均指向雪湖资本,不过公司本身从未承认或否认过这一说法。非常有趣的是,在2020年浑水主动狙击欢聚时代后,马自铭接受国内媒体采访时表示,浑水除了今年蹭了点瑞幸的热度外,最近几年的做空报告质量都很差,♩做空欢聚又是一∧次做空势力对中概股的无端骚扰。

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 ← 从空૮头到股东

  马自铭在文章中附上了日期为11月的演示♧文件▒和一份日期为8月14日的投资备忘录,推荐做多瑞幸咖啡,并将目标价设定为46.25美元。更令外界好奇的是,这份报告ખ的免责声明中也提到雪湖资本正拥有瑞幸咖啡的多头仓位。

  在接受媒体采访时,马自铭进一步确认瑞幸的持仓大约占雪湖管理资产的15%,不过他拒绝透露公Œ司在管资产的规模,仅表示比起2021年初披露的30亿美元要少。马自铭同时确认,这份报告是从今年早些时候开始整理,并于8月完成,雪湖的研究包括在线调查了超过10万名瑞幸的Û消费者。在准备这份报告的过程中,雪ઝ湖并没有与瑞幸有过联系。

Ξ  从纳斯Á达克退市后,瑞幸一直在粉单市场进行઱交易。经历了股价一度跌破1美元的低迷时期后,今年十月公司股价再度站上17美元关口,这也是公司当年美股IPO的价格。

σ  马自铭对媒体表示,只要瑞幸能够保持增长,他倾向于持有这只股票“很多年”。马自铭直言:“我要告诉全世界这ਊ是一家好公É司,我已经审查过了,做完了我的功课。

  对于高调唱多瑞⊕幸背û后的原因,雪湖资本也用了“天时地利人和”来概¤述。

  其中“天时”指的是疫情来袭后,瑞幸ð这种点单自提的商业模式,成功从星巴克这类提ੜ供“空间∃体验服务”的竞品手中抢来市场份额。“地利”则是对中国市场的深度理解,使得公司能发明更加本土化的咖啡饮料产品,结合定价和加盟模式,也使得公司有能力在普通地级市和县开出有盈利能力的门店。

  最后则是“—人和”,报告指出大钲资ੜ本在彻底清除原先的管理ક层后,与新的管理层合作重新缔造了瑞幸。马自铭也称赞这是“做难而正确的事情的典范”。

  根据财务数据,今年二季度瑞幸实现4.93亿美元的营收,同比增速达到ਫ਼70%,门店数量达到7195家,常&被拿来对比的星巴克同期在中国市场的营收骤降40%至5.44亿美元。星巴克在上周也更新了截至10月3日的财报,该季度中国市场营收从去年同期的9.64亿美元下降至7.75亿美元,不过中国门店数量则从ઝ三个月前的5761家升至超过6000家。

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