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ε 《投资者网》Ý向劲静
છ 编辑&»nbsp; 胡珊ળ
曾多ⓐ次爆˜出上市的途虎养车，在2022年年终于开启赴港上市之路ઝ。
近日，途虎养车更新招股说明书， 时隔7月第二次冲刺港股。此番的联席保荐人为高盛、中金公司、美银证券以及瑞银集团。在过去十年间，途虎养车共获得16轮融થ资，其中⊂投资人包括启明创投、君连资本、愉悦资本、百度、腾讯等。
在汽车整个产业链当中，养车是一门很不错的生意，汽车后市场服务有着庞大的市场前景。☎正是如此，也吸引来互联网巨头们的强势入⌋局，比如：京东、阿里等▥公司。
被巨头们Λ虎视é眈眈的情况下，被称为修车界“海底捞™”的途虎养车，此番能否成功上市？
ù 三a1;年半亏损♣超140亿
¨ 途虎养车成立于2011年，主营业务轮胎销售，逐步发展至汽车维修、保੭养、美容、车品、机油等众多业务，是中国线上线下一体化汽车服务平台之一，在互联网红利之下，逐渐发展壮大。
根据途虎养车招股书显示，é公司线下门店主要包括三种：自营工场店、加盟工场店以及合作门店。Ç其中，自营工场店隶属总部，部署于战略位置，作为其服务门店网络的核心，代表了途虎优质的服务质量；而加盟工场店大多数是独立拥有和经营的企业，其雇员也不是途虎养车的雇员；合作门店则仅对途虎′平台上销售的产品提供安装和保养服务，其作用大多为扩大途虎的地域覆盖。
截至2021年12月31日，途虎养车门店数为35476家，其中3853家是工场店，31623家是合作门店。而到了2022年6月30日bc;，途虎养车门店数仅剩29614家，包括4293家途虎工场店和25321家è合作门′店。
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有着这么多的门店，途虎养车的业绩情Āe;况如何õ？
招股书数据显示，2019年至202×2年上Ċb;半年，途虎养车的营业收入为70.4亿（人民币，下同）、87.53亿、117.24亿、54.68亿；净亏损分别为34.2▤8亿、39.28亿、58.45亿、9.52亿。算下来，三年半公司累计亏损超140亿。
ćd; 同期，途虎养车分别录得负债净额65亿、99亿、154亿及171亿。其中，合约负债（主要指客户就汽车产品及服务销售支付的预付款，及加盟商支付的递延加盟费）分别为2.87亿、4.92ૉ亿、6.74亿及6.33亿。公司解释称，主要是由于入账为负债的可转换可赎回优先股的重大金额。
有着如此多的用户，为何还亏损这么多？而这与途虎ω养车的营ⓐ销有⌋着密不可分的关系。
再看招股书数据，2019年至2022年上半年，途虎养车的销售及营销开支分别为10.4亿、12.6亿、16.8亿和7.4亿元。可看出，公司这些年在营销上进行持续性大手笔投入，算下来平均每个૪月的营销费用约为ખ1.12亿，途虎养车能否凭借高∗营销投入来获得成长和突破值得关注。
“布局新能源”能ⓝ否扭ઙ转局面？
一体两ψ面，高额营销为途虎养车带来亏损的同时，另一面则是扩大公司知名度、拓▩展渠道和用户规模增长ë。
当前，途虎养车的代言人是演员黄渤。去年9月16日到10月13日期间，途虎养车大屏广告在北京、上海、广州、娄底、茂名等53座高铁站铺开∞，声势十分浩大。在σ去年“双十一”时期，公司还邀请了脱口秀大王周奇墨、人气选手何广智做宣传。
如此高调的宣传ࢮ，使得途虎养车的户规模也处于增长态势，截至2022年上半年，途虎养车🙀共拥有8640万注册用户，同比增长27%；过去12个月累计交易用户数量达1ćc;570万，同比增长20%。
同时，途虎养车的开店数量也在快速递增。招股书显示，截至2022年上半年，途ⓔⓐ虎养车拥有4293家工场店，覆盖国内297个城市。那么，途虎养车能否留住客户成功变现？这对于公司未来发展极为重要，也为公司未来增添想象空bd;间。
除此之外，途虎养车在新能源产业上进行了积极布Θ局。招股书显示：“新兴的新能源汽车市场代表着汽车服É务需求的变化，对我们来说是一个巨大的潜在市场。我们一直在积极探索新能源汽ⓑ车相关的商业机会。除目前为燃油汽车提供的服务外，我们正探索为新能源汽车量身定制的产品和服务，如电池维修服务。利用我们在全国广泛的服务网络，我们正在探索与新能源汽车品牌合作，帮助他们进行车辆销售和售后服务。”
途虎养车总裁胡晓东表示，ζ“汽车后服务市场企业的新能源战略是，不断寻求跟新能源行业玩家长期共同发展的će;机会，积极主动的建设基础能ⓚ力，以及创造新的、更合理的业务模式。”
值得一提的是，途虎养车背后的大股东实力ⓦ雄厚。其中，持股最大的是腾讯，通过意像架∫構投資（香港）有限公司λ持有21.28%，成为外部持有人最大的股东。
其中，名为“巨希有限公司”的机构持有5.49%的股权，由北京红杉璟途管理咨询中心（有限合伙）（或璟途）全资拥有，并由璟途的普通合伙人宁波梅山保税港ਊ区红杉桓嘉投资管理有限公司最终控制Ö。
" 有着腾讯、红杉等投资人的大力“加持”，能否助力途虎养车成功闯关港股？能否给汽车市场增添新的想象空间？《投资者Š网》将持续关注。（思维财经出品）■ી
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