估¤值千亿，广汽埃安的“喜”ª与“忧Ò”
∧来源 | ♠伯੩虎财经（bohuFN）
›作⇔者 | 陈平‹安
今年，广汽埃„安颇有些春઼风◯得意的意思。
年初，当广汽集团总经理冯兴亚语出惊人，声称至少要把现在的“蔚小理½”变成“埃小蔚”时，业界还争议不断，但现在ࢵ看来，至少把“埃”放在首位是毫无争议的。
根据乘联会最新发布的10月新能源车销量排行榜，广汽埃安以3Î0063辆的成绩位列第四，超过了理想、蔚来和小鹏销量之和。今年前10个月，广汽埃安累计生产新能源车21.51万辆、销售21.24万辆，同比增长139.5ˆ%和134.4%，提∇前2个月完成20万辆的年销售目标。
ς（图源：乘联会）ℑ
融资情况或ζ许€也能反映资本市场对于广汽埃安的看好。10月20日，广汽埃安完成了近年来国内新能源整车行业可查最大单笔私募融资，A轮融É资规模达182.94亿元，对应整体估值大约为1032.39亿元。但在大约半年前，广汽埃安的估值仅为390亿元，对比估值暴涨250%。
不过，广汽埃安的故事远没有看起来那么美好。据此前∂广汽集团发布的审计报告，广汽埃安 和大多数&#ffe0 ;新能源同行们ƒ一样，还没能走出亏损泥潭。在竞争愈发激烈的新能源市场，广汽埃安的突围之路还没结束。
“◑蔚小理”b2;失速，广汽Π埃安赶上
把时间拉长到最近👽半年，ਲ਼从每月各家厂商的”交付数据来看，除了比亚迪一枝独秀外，一个很明显的特点在于广汽埃安的崛起。
从广汽埃安和ਖ਼“蔚小理”三家的对比来õ看。今年4月“蔚小理”♪三家的销量分别为9230辆，15028辆和10655辆，而彼时广汽埃安的销量为10212辆，三家销量大致处于同一水平线，小鹏和理想甚至还有一定优势。
但随后6个月形势转变，广汽埃安的⁄销量增速明显，5-10月分别为21Ād;056辆、24109辆、25033辆、27021辆、30013辆和30063◈辆。
而“蔚小理”则均陷入了一定的困境，不仅销量都曾跌落ઍ至4位数，今Š年十月小鹏更是只交出了5101台的成绩单。
之”所以出现这样的情况，伯虎财经认为有两方面▩的Œ原因。
从外部环境来看È，当下新能源汽车市场正处于高速发展期。数据显示，今年前九个月，我国新能源Ąf;乘用车零⋅售量387.7万辆，同比增长113.2%。9月，新能源乘用车零售量达61.1万辆，创单月历史新高，渗透率首次突破30%达到31.8%，同比提升11.0%。
市场渗透率的显著提高侧面反映了我国新能源市场已经完¡成从&#ffe1;政策驱动到市场驱动的转变，市场竞争重心更偏向产能和渠道等，这为广汽埃安的超车提供了难得的窗૦口期。
从内部来看，广汽埃安Ε以低价赢市场的策੭略恰好迎合੦了市场的发展趋势。
今年以来，新能源汽车的市场结↑构逐渐从“哑铃型”向“纺锤形”转变，乘联会秘书长崔东树今年5月曾表示：“目前国内新能源汽车市场中，20万元以上车型销量占比在40%多，而20万元以下车型销量占比在50%多。我们预计未来20万元以下车型市ï场占比将会在70%以上。”而广汽埃安的王牌车型AION S和AION Y则正处于这一价位区间。
此外，不得不提ƒ的是，混改的完成对广汽埃安的深远影响。冯兴亚曾表示：“当前将埃安品牌分出来，讲新的故事（IPO）是一种方法。另ⓕ一种°方法是利用广汽集团的平台去融资，支持广汽新能源的发展。”
今年3月，广汽埃安混改落地，引入三家战投，又于今年10月完成A轮融ⓣ资。混改不仅为广汽埃安带来了相当规模的资金，增加了体制的灵活性Ÿ，更高的估值，也为其产业链的布局增加ⓚ了便利。
× 例如战投方中，包括了充换电能源生态方面的南网能创、国网英大产业基金，动力电池方面的赣−锋锂业、寒锐钴业、瀚晖资本、科达制造，芯片设计与制造方面的中芯聚源、粤芯半导体，智能驾驶→车路协同方面的中交资本等。
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这也就不奇怪为什么资本对广汽埃安表现出了相当的看好。广汽集团董事长曾庆洪也曾公开表ਮ示，∼广汽埃安将争取2023年IPO。
光鲜下bc;的隐ਖ਼Ι忧
›但光鲜之下，Ü隐忧浮现。
过去三年，广汽埃安的亏损不断扩∨大。据此前广汽集团官方数据显示，从2019年到2021年，广汽埃安的亏损分别为6.21亿元、6.88亿§元♫、13.98亿元。也就是说，销量确实提上去了，但还是赔本赚吆喝。
目前新能源汽车能稳定的盈利的要数特斯拉和比亚迪。两者¨的区别在于特斯ξ拉在定价上更高•端，对于供应链的掌控更极致。而比亚迪虽然定价相对低端，但是全产业链布局让它在成本上更具优势，同时前十个月140万辆的惊人销量极大的摊平了成本，抬高了利润。
也就是说，想要盈利，关键在于定▤价、规模☎和产业链的把控。λ
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⊗ 早期广汽埃安为了更好的占领市场，把价格定在了15万至25万这个相对平滑的区间，并把走量的方法放在了以网约车市场为ા主的B端市场上。
在2019年~2021年间，广汽埃安的销量从4.2万辆飞升至ਰ12万辆。但据电动公会统计，2021年广汽埃安¸总销量中43%来自B端销售市场，王牌车型AION S在B端贡献销量的比例达到了63.01%，AION Y的比重也占到了20.33%。
但这么做的副作用在于，走中低价的广汽埃安本就没能立住高端人设，ੇ而网约车的起♣量则让其高端化之路愈发困难。
a1;例如广汽埃安在今年1月推出了定价28.66-45.96万元的AION LX最新月销量为454辆，2022年累计销量为3446辆。在SU⊇♪V中，月销量排名第52名，年销量排名第61名。
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同时广汽埃安在产业链方Ù面的不足也导致了其成本居a0;高不下。
在7月召开的2022世界动力电池大会上，广汽集团董事长曾庆洪直言电池已经占到汽车总成本的40%、50%、60%，并ê且Â还在不断增加。还自嘲道：“我现在不是在给宁德时代打工吗？”
此前，广汽埃安副总੍经理肖勇也曾犀利吐槽华为“要价高”，表示“华为现在是大牌供应商，它的价格比较高，并不受Ò控制，我们想跟华为合作，ੇ会发觉根本没有议价的能力。”
汽车行业逃不过量价齐¦升的逻辑，从定价来看，广汽埃安品牌向上动力不足；从规模来看，还不足以靠其摊薄成વ本；居高不下的成本则加重了盈利的难度。从目前的情况来看，广汽埃安需要解决的问题并不少。
ભ £ 能否∧突围？
某网友曾对广汽埃安的c8;评论，“想做高端，广汽埃安∂需要先把车标换掉。”某种程度上反映了其高§端之路的难度。
特别是在越来越侧重智能化的૪ࢮ新能源汽车的下半场’。
目前看来，广汽埃安在走类似比亚迪的成神之路。在电动化智能化的规划上，肖勇说，广汽ⓔ埃安未来的规划是，“一方面是开放的外部合作Þe;，另一方面我们要练好自己的内功，比如说三电核心技术、ICV、域控制器、智能座舱等。”
在电池研发上，广汽埃安相继发布弹匣电⁄池、海绵硅负极电池、微晶超能铁锂电池。今年8月，广汽埃安又与赣锋锂业合作，解决新能源动力电池最上游材料端的问题。一个Ó月后，广汽埃安又发布了全新logo的高端品牌——Hypßer昊铂。
两个月后，广汽埃安发布全新一代高端纯电专属平台AEP3.0以及高端电子电′气架构星灵，把宣传重点放在了聚焦驾控和极速上。11月7日，广汽全资子公司广汽部件与狮溪煤业、遵义能源设立合资公司，并签署《合资合同》◙，开展相关矿产地质勘查和矿产资源的投资管理经营。
除了▨和华为的战略合作，广汽埃安还与地平线、科大讯飞◯、百度等科技企业签订了∃战略合作框架协议。
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但问题在于，首先在市场初期选择借↔助跑车提升品牌知名ગ度与高端定位的行为屡见不鲜，但当下市场并不缺少高端电动，能否奏效还未可知。
其次，无论是动力电池、智能座舱还是自动驾驶，选择"布局和自研º对企业的资金是极大的考验，特别是目前广汽埃安还处于亏损的泥潭当中。
最后，目前百度已经下场造车，而随着苹果Æ、小米等科技企业纷纷参与市场以后，市场的竞争会更大，彼时智能◐化的竞争无疑会空前激烈，留给广汽埃安的时间实在称不上多。
<参考⊇来源੫：
探客深科技：广汽埃安“单૦飞”，传ਪ统车企反击战之难
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