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ú 来源：金 十¨数据
À 美国通胀缓解，美股大幅反弹吸引现金充裕的投资者进场，而这一Þe;风æ险或将削弱股市上涨动力……
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一、bd;美国通胀缓解吸引了现金充裕ⓖ的投资者进入股市
最新数据显示，美国通胀弱于预期，分析师称，人们不想太错过市场。现金充裕的ε投资者停止观望，拥抱风险资产，但在没有进一步证据显示消费者物价压力⇔将持Ι续下降的情况下，许多人仍对股市能走多远持怀疑态度。
标普5 00指数在周四大幅上涨，显示出在股市和债市经历了一年的沉重打击后，投资者对上涨的渴望。标普50Ë0指数飙升5.5%，创两年半♧以来最大单日涨幅。
随着股市上涨，美元兑多种货币出现多年来最大单日跌幅，美国国债收益率则大幅下跌。此前，美元受到避险投资者Ι的青睐。标普500指数较2022年10月12日的收盘低点上涨了10.♣6%，但今年迄今仍下跌了17%。
市场参与者表示，投资者从大量现金头寸转投股票，可能推动了大幅度的涨☼势，并৻可能促使股票和其他风险资产进一步上涨，尽管许多人远不相信股市的艰难时期已经结ⓨ束。
“市场上有充足的流动性。货币市场余额巨大。投资咨询公司Farr， Miller & Washingt⌊on的首席执行官Mi¬chael Farr说。“如果你坐拥现👽金，而市场反弹，你可能会认为等待市场打更大的折扣是贪婪的。”
在周四通胀报告出炉前，机构投资者的股票敞口处于低位。德意志银行11月4日发布∅的一份报告显示，过去两周，自由支配型和系统性投资者增加了∧股票头寸，但股票仓位仍低于2010年1月以来约87%的时间。与此同时，今年市场波动和利率上升增强了现金的吸引力。美国银行全球研究上月公布ƿ的基金经理调查显示，投资者的现金水平处于2001年4月以来的最高水平。
“有许多机构账ⓝ户的风险水平较低，随着我们接近年底，个人账户变得更倾向于追赶上涨动能。他们不想太错过市场，”富国证券股票策略主管Christopher Harvey表示。“我们认为近期还有更多上行空间，但对此我们不会太兴奋。这不是一个牛市。”
股市上涨的部分原因还在于看空投资者急于平仓。 Harvey说，富国银行监测的一个做空公司指数周四上涨10%，几乎是标普500指数ƒ涨幅的两倍，表明投资者ੋ正在解除押注。
二、通胀回落后，Θ需≈关注经∞济衰退担忧
周四公布的数据显示，美国10月份CPI年率涨幅低于预ો期，8个月来首次低ਬ于8%。这是迄今为止通胀正在放缓的最强烈迹象，这可能使美联储得以缩减大幅加息的规模。
巴克ਊ莱美国股票现金交易主管Mike Lewis表示：“针对σ10月的CફPI数据，系统性策略的制定方式完全错误。”
Lewis表示，他没有看到所谓的“真钱”Ö（共同基金、养老基金和其他非杠杆市场投资者）参与了周四的涨势，不过他也没有看到这类投资者抛售的迹象。他认为，ૢ在“我们得到更多类似CPI的数据之前，涨势不િ太可能持续。”
Tallbaૣckνen Capital Advisors首席执行长Michael Purves也有同样的看法。他Κ认为标普500指数可能会升至4200点，较周四收盘点位高出约6%。不过，他并不认为风险资产已经脱离困境。
“我不是非常看空ૉ。我只是不知道这是否意味着人们ê应该在每次下跌时买入੪，”Purves说。“我们需要更多的确凿证据。”
与此同时，凯投宏观的分析师表示，通胀降温迹象所带来的宽慰，最终将࠹被对全球经济衰退的担忧所掩盖。全球经济衰退是各国央行大幅收紧政策的结果。他们预测标普500指数将在2023年跌至3Ε200点。
他们写道，尽管股市今日因实际安全资产收益率下降而受到提振，而且我们认为这⇒种推动力将持续下去，但Η我们仍预计，对经济前景的担忧最终将很大程度▥上削弱这种推动力。
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