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ι 来源：证券日♨报之声
本周，ⓟA股市场震↔荡整理，三大股指周线分化，上证指数强势，北向资金净流入，申万一级行业涨多跌少。A股后μ市趋势如何？投资机会在哪里？
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” 1Œ． 股票市场
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ó AĊa;股市场：
本周（11月7日-11月11♩µ日，下同），A股三大股指分化。上证指数周涨幅达0.54%，报3087.29点；深证成指周跌幅达0.43%，报11139.77点；创☎业板指周跌幅达1.87%，报2405.32点。
从31类申万一级行业涨幅来看，本周∞有23类行业实现上涨，其中，房地产行业周涨幅居首达10.24%，紧随其后的是建筑材料和传媒，周涨幅分别为5.∉19%和4.49%。跌幅最深的是电力设备，周跌幅达3.42%。
资金方面，北向资金本周累计净买入金额达54.00亿元，其中Ò，沪股通净买入42.06亿元，深股通净પ买入11.93亿元。从大单资金流向看，申万一级行业中本周有4类净买入，其中，房地产行业净买入为39.70亿元；净流出额最高的行ਯ业是电力设备，净流出额达164亿元。
从解禁看，下周将有71只股票面临限售股解禁，合计解禁à量为24.36亿股；按最新收盘价计算，合计ι解禁Ø市值为1275.07亿元。
表：下周解禁市值前∧十¨位Ρ（本周收盘价计算）
制表¿：赵☺子强
新股ⓑ方面，根ਊ据发行安排，A股市场下周将有4只新股申购à。
对于未来A股的走势，中金公司认为，估值修复仍有空间。展望未来市场方向，首先，本周反映指数阻力支撑相对强弱的Q®RS指标在跟踪的若干指数中多数发出看跌信号，市场˜顶部可能存在一定的抛压阻力；同时，从量能信号的角度，多数宽基指数的成交额综合得分处于较高水平，资金面情绪有望支撑未来的市场上涨；另一方面，从估值水平、市场情绪和资金流向维度所构建的左侧择时指标体系当前延续看多观点，触发指标为估值维度的估值分位与股权风险溢价指标，股市相比于债市当前在估值维度具备一定性价比，未来仍存在估值修复空间；最后，反映经济预期差对股市影响方向的宏观预期差指数当前发出看多观点，当前宏观经b2;济对股市的利好程度相对较高。综合来看，股市虽然短期可能面临一定的抛压阻力，但相比债市在估值维度仍较具性价比，对其未来中期表现不悲观。
华西证券表示，防疫政策优化叠加美元指数回落，助力结构性行情延续。前期明确提出了“A股处于底部区间概率极≡大，当前位置不宜过度悲观”，目前仍维持这一判断。近期压制市场的内外因素均出现积极的变化：1．美国通胀放缓推动美元指数回落，全球资金对海外流动性紧缩的担忧缓解；2．防控优化二十条措施落地，疫情对国内经济的干扰将进ਠ一步减弱；3．“稳增长”政策再度加码，房地产领域融资利好政策密集出台等。随着内外资风险偏好的提升和经济增长预期改善，A股有望迎来一轮修复行情的窗口。
平安证券表示，市场逻辑迎来关键性假设变化，对市场继续维持乐观的判断。市场预期进一步走向改善，不过波动放大也在所难免。结构上，短期可以提升对超跌板块反弹的关注，截至11月11日，自4月27日大盘反弹以来价值板块远跑输大盘，同期银行、建筑材料、房地产、食品饮料、非银金融行业尚未实现正收益；同时，仍然提示中长期成长预期明确的半导体、军工、信创∃等与自主可控相关行业的投Æ资机会，不过短期需防范相关板块因前期积累较多涨幅而波动加剧的风险。
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d0; 港μ股市场：
本周港股走势⊂继续回升。截至周五收盘，恒生指数周累计涨7.74%，报收17325.⌋66点；恒生科技指数同期累计涨6.97%，报收3491.70点；恒生中国企业指数同期累计涨7.02%，报收5867.31点ⓣ。
光大证券（维权）表示，港股市场涌现利好消息。除了美国通胀7.7%低于预期外，内地∏最新隔离安排由7+3缩短至5+3，并取消入境航班熔断机制，叠加优化防控二十条措施。在岸人民币兑美元收复7.1关口，加࠹上央行支持民营房企ࢮ发债融资，内房股迎来强力反弹。
⁄ 海外ⓜ市场：
平安证券表示，全球股市明显回暖，美成长股领跑全球。美股三大指数本周均明显反弹。11月10日美国CPI数据ૢ公布后，超ਯ预期回落的10月CPI同比数据使得市场加息预期回落，风险偏好大幅升温，纳指当日涨幅便达到7%以上，创♫下2020年4月以来最大单日涨幅。欧股同样受到美国通胀降温带动的风险偏好回升影响，多数股指延续了上周的上涨趋势。
2． 债券◯Ë市场
华安期货表示，虽然上周发布的经济数据不及预期，反映经济基本面仍然薄弱，但是由于新版防疫政策的利好发布以及海外美国通胀不及预期，权益市场和大宗商品市场出现反弹，黄金大幅反弹Ç，国债市场受到冲击。公开市ⓥ场上，央行市场公开操作实现净回笼800亿元☼。资金利率连续多日上涨，未来流动性面临冲击。预计下周债市承压。
国盛证券表示，尚无确定理由认为国债行情趋势已经发生了反转，而是应该继续观察政策变化和落地情况，在确定风险边界的情况下进行投资选择。定量来看，目前10年国债安全边界在2.8%左右，如果在当前政策逻⊕辑下攀升至2.8%以上，则有阶段性做多机会，如果在当前利率水♬平震荡，建议继续观望。
ઞ 3． 外汇♥
兴业证券表ća;示，近期人民币反弹的主要原因在于相对美元锚的高估已经完全修复，进入低估区域。本轮人民币反弹有望延续1-3个月，12月上旬发布的美国核心CPI数据将决定海外risk on交易逻辑证实或⌊证伪。建议2023上半年美元购Õ汇敞口以及2023年非美购汇敞口借此时期进行锁定。中期来看，人民币趋势性转升的关键因素在于国内紧货币信号、库存周期出清以及境内美元利率显著回落。
⊕4． 大ⓝ宗ભ商品
本周（11月7日-11月11日）贵金属方面COMEX黄金上涨4·.35%，白银上涨4.02%。主要工业金属价格中LME铝、铜、锌、铅、镍、锡分别变动4.6%、5.63%、4.07%、8.76%、15.55%、14.5%；主要工业金属库存中LME铝、铜、锌、铅、镍、锡分别变动-4.38%Ċa;、-12.10%、-2.44%、-2.99%、-2.15%、-17.75%。
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