双十一别人剁手你赚钱，飞天茅台等你拿！更有七大投资工具限时☼低价优惠，不容错过，[点击Ï进入–活动页面]
૨ 炒股就看金麒麟હ分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主∂题机会！
苏向杲
近日，随着ƿ险企偿付能力报告陆续披露，备α受市场关注的险资权益投资情况也随之出炉。前三季度，一些ζ险企因高比例配置权益资产而出现一定浮亏，配置信心有所受挫。个别险企亦表示，将适度调降权益资产的配置占比。
Ñ 在笔者看来，部分小型险企受制于偿付能力等ąc;监管指标，调降权益资产配置比例完全可以理解。而一些险企仅因权益资产公允价值大幅波动或浮亏而降低该类Ω资产配置比例则值得商榷。
纵观我ⓟ国险◊资投资历史，在权益市场低迷¿期，险资更应该坚定长期投资信念，坚守价值投资理念，持续、稳步提升权益资产配置占比。
首先，险资久期长，不以短期投资业绩论英雄。从行业层面来看，部分长期投资能力较强的险企，短期业绩也会出现大幅波动，甚至浮亏。相反，今年部分险企因低比例配置权益资产而业绩表现良好，但长期投资业绩表现平•平。此外，据监管此前披露的数据，保险资金平均久期长达13年。险资长期资金的特性与权益类资产长期表现良好的特征相吻合，这也要求保险机构在制定投资策ૢ略和考核机制时，要更关注长'期投资收益表现，适当忽略短期表现。
其次，不少权益资产仓位持续较高的险Ò企短期业绩波动较大，但长期平均投资收益率表现优异。据银保监会近日披露的数据，“ζ这十年”险资年均财务收益率达5.28%。从有数可查的险企来看，近9年（2013年至2021年），部分权益资产仓位持续较重的险企平均年化投资收益率超8%，个别超10%，大幅跑赢行业均值。
再者，લ从险资大类资ઘ产的配置趋势来看，利率中枢走低的大背景下，增配权益资产是险企缓解负债端压力的有效途径，而在权益市场低迷期适度增配权益资产更有利ćb;于提升长期投资收益率。
据银保λ监会披露的数据统计显示，截至今年9月末，险资对债券和银行存款合计配置比例高达52.5%，是2016年以来的最高点；对股票和证券投资基金合计配置比例仅为12.1%，是2019年以来的最低点。今年险资增配固收资产降低权益资产，有其本身对收益率双向波动容忍度较低的原因，但在利率中枢走低的大趋势下，大比例配置固收资产越来越难覆盖负债成本。对比看，险资近年来的负债成本在5%左右，但近三年市场上能覆盖负债成本的ⓥ固收资产并不充裕，“░资产荒”持续存在。因此，进一步加大险资权益类投资，是提升长期投资收益率的必然选择。
最后，提升权益资产配置占比也与监管导向一致。近年来银保监会持续引导保ਨ险机构坚守价值投资、长期投资和审慎投资理念，维护bd;资本市场健康有序发展。当下，险资入市比例上限已放宽至45%，且在投资银行股、大盘蓝筹股等领域享受一定的政策优惠⊇。
目前，险ડ资已成为股票市´场最大的દ机构投资者之一。笔者相信，随着未来险资稳步提升入市比例，其既能发挥A股市场“定海神针”的作用，也能持续为保险机构带来良好的长期投资收益。
24小时滚动播报最ਲ਼新的财经资讯和视频，更°多粉丝福利扫描二维码关注（sinÉafinance）
‹新浪财√经意见反馈留言ε板
Aáll RigĊb;hts Reserved 新浪公司 版权所બ有
