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如果退出‰Tw▨itter☞交易，马斯克付10亿美元就能分手？没那么简单！
ਯ 文章来源：华尔Ψ街Þ见闻
如果马斯克真的选择放弃收购TwittΨer，他面临的可不只是简简单单的10亿美元分手费，还有来自Twitte∀r公司的违约诉讼，这或将使他多花数十亿美元。“暂缓交易”或许只是马斯克◙想重启谈判，以更低价格完成收购的前奏。
美股5月13日周五≡盘前，马斯克的一条“交易ࢵ暂缓”的推文一石激起千层浪，引得Twitter首席执行官Pa∗rag Agrawal连发数条推文称“预计与马斯克的交易能顺利完成，但也为未来做万全准备。”
自4月4日入股Twitter公司后，马斯克展⊥现了前有未有收购决心。即使Twitter公司一度拒绝被收购，并推出“毒丸计划”，但马斯克仍然通过其强大的融资能û力希望打动Tw∋itter董事会。在公司股东的压力下，Twitter公司董事会最终同意马斯克440亿美元的报价。
美国券商Wedb¥uþsh分析师Dan Ives此前就表ρ示：
马斯克宣布暂时搁置收购Twitter交易的举€动就像一场“马戏团表演”，并最终可能变成一场“恐怖秀”。这可能会导致三种潜在结果：交易失败；马斯克下调收购价；马斯克退出交易并支付 10亿美元ⓒ分手费。
但事实上，如果马斯克真的选择放弃收购Twitter，他面临的可不只是简简单单的10亿美元分手费，还有来自T≈witter公司的违˜约诉讼，这或将使他↓多花数十亿美元。
板☞上钉ö钉的10亿美ó元分手费
4月底，美Í国证券交易委员会SEC的一份文件ਜ显示，在某些情况下，马斯克可能会被要求向Twitter支付10亿美元的终止费。例如，如果马斯克无法获得足够的债务融资以完ⓗ成440亿美元收购Twitter的交易。
如上所述，如果母公司（马斯克为收购创建的特殊公੬司）和收购子公司完成合并Ö的义务得到满足，且母公司未能按照合并协议的要求完成合并，包括由于股权、债ૢ务和/或保证金贷款融资未得到资助，该公司将被要求向Twitter支付10亿美元的终止费。
文件还显示λ，如果Twitter因为找到了一份竞争性报价或者股东驳回交易，则由Twitter将向马斯克支付10亿美元的分±手费。
അ别忘记还有⊂违约为由的诉讼
除了10亿美元的分手费，马斯克还面临着被Twitter公司以违约为由提起诉讼的风险，这可能使这位亿万富⊗翁损失Æ数十亿美元。
据一位熟悉此事的高级并购律ⓢ师称，像目前导致TwiÖtter市值损失超过90亿美元的抛售，不会成为马斯克放弃的有效理由，无论ð是否有分手费。
如果ੋ马斯克仅÷仅因为觉得自己支付的费用过高而放弃竞标，那么除了收取10亿美元的费用之外，Twitter还可以起诉他要求赔偿数十亿美元μ。这种情况以前也发生过，比如2020年，蒂芙尼起诉法国奢侈品集团LVMH，因为其试图退出商定的交易。当蒂芙尼同意将其出售价格从162亿美元降至大约158亿美元时，那起诉讼案得以和解。
201¸9年，路威酩轩LVMH宣布将收购蒂凡尼；202Ǝ0年9月，受疫情造成的巨大冲击，路威酩轩一度决定停止收购蒂凡尼；但蒂⊆芙尼就此已提起诉讼，以强制执行该收购协议，指称LVMH集团故意拖延了交易的进行，LVMH则反诉称蒂芙尼在疫情危机期间管理不善。次月，双方就达成新协议，收购价格由每股135美元降至131.5美元。
此外，与收购者对簿公堂的公司还包括૪医疗技术公司Channel MeŸdSystems，该公司起诉波士顿科学公司Boston Scientific试图放弃2.75亿美元的交易。2019年，法官裁定这笔交易应该完成，ℑ波士顿科学公司向Channel MedSystems支付了一笔和解款项，不过具体数额未披露。
寻求退出交易的收购者有ƿ时会利用合并协议中的“实质性ô不利影响”条款，辩称目标公司受到了严重损害。但与最近的许多并购交易一样，Twitter交易协议中的措辞不允许马斯克因为商业环境恶化而退出，比如广告需求下降，或者因为Twitter股价&#ffe0 ;暴跌等。而此前马斯克在谈判收购Twitter时也放弃了进行尽职调查的权利，以便促使后者尽可能接受他提出的“最好的、也是最终的”报价，此举让他更难在法庭上辩称Twitter误导了他。
马斯克意欲何为，Å想要重∧À新谈判？
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在Twitter董事会刚宣布同意以4Œ40亿美元的价格将公司出售给马斯克的次日，特斯拉市值便蒸发了千亿美元；后来Twitter又在不及预期的第一季度财报发布之际承认三年以来因“错误”一直夸大用户量；近期，马斯克为了筹资更是动作频频。华▨尔街见闻提及，继上周找到新的“金主爸爸”加码71亿美元后，消息人士称马斯克又开始寻求高达60亿美元优先股融资。
那么，曾经信誓旦旦又志在必得的马斯克难道真的想以“垃圾账户问题为借口退出这笔收购交易”？外媒σ报道称，马斯克或许希望☎尝试重新谈判、以更低价格完成收购。
华尔街见α闻稍早前文章就提及ò，空头机构Hindenburg Research此前就推测马斯克可能会在交易完成࠹前尝试重启谈判以压低交易价格。
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B–ernstein高级研究分析师Toni Sacconaghi解♪释道：
这可能是代表马斯克的一种谈判策略，市场（Twકitter市值）已经´下降了很ਲ਼多，他可能在用真实活跃用户的幌子作为谈判策略。
虽然马斯克曾表示，他收购Twitter并非为了赚钱，但许多投资者认为，自透露自己持有Twitter股份以来，特斯拉股价已经累计下跌了2⌉7%，部分原因是担é心他可能不得不出售更多股份。因此，如果马斯克能够谈判以更低的价格收购Twitter，特斯拉股â票将面临较小的压力。如果共同投资者开始担心出价过高，他们可能会施压，要求他重新谈判。
值得注意的是，受到Twitter收购影响，马斯克的特斯拉在过去一个月里下跌了约24%。如果马斯克认为特斯拉损失与他的χTwitter收购有关，而且数额巨大到可能超过10亿美元的分手费及ⓗ他可能在法庭上被指控的其他损失，那么他可能决定结束收购是有意“义的。但他也必须面对与破坏交易有关的声誉损失。
风险提示及ß免ω责条≠款
市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财ਜ务状况或需要。用户应考虑本ૢ文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。
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