中天期货:沪铜2212后劲不足延续调整 焦炭2301势头还没有衰减

　　热点◑品½种分析੨

　　一é、Ò商品Ν指数

　　基本面：1、美联储戴利：暂停加息的选项不在台面上；暂停加息શ不是讨论的一部分。9月，我把5%作为利率的终点；现仍然认为5%是合理的。4.75%-5.25%的利率区间是合理的。失业率在4.5%-5%是合理的。美联储乔治：美联储应该放慢加息的步伐。美联储需要继续提高利率。美联储理事沃勒：最近的数据让我对1¨2月&#ffe0　;加息50个基点的想法更为放心。

　　2、美国11月NAHB房产市场指数 33，预期36，前值38。美国10月制造业产出月率 ⓤ0.1%±，预期0.20%，前∗值0.40%。

　¼　3、市场消息：欧洲央行官员可能倾向于á12月加息50个基点，而不是75♨个基点。

　　4、2022年第三季度中国货币政策执行报੨告提到，物价涨幅总体温和，但要警惕未来通胀反弹压力。第三季度猪肉、蔬菜等食品价格上涨较快，CPI੊上行总体较为温和。同时，国际原油等大Ξ宗商品价格震荡下行带动PPI涨幅持续回落，10月同比涨幅转负，预计年内将维持低位运行。

　　સ5、中国央行：高度重视未来通胀升温的潜在可能性，特别是需求侧的变化，不断夯实国内粮食稳产增产、能源市场平稳运行的有利条件，做好妥善应对，保®持物价水平基本稳定。下一步，人民银行将继续坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，全面落实房地产长效机&#266b;制，因城施策实施好差别化住房信贷政策，更好满足购房者合理住房需求，促进房地产市场平稳健康发展。

　છ　6、波兰：没有证据证明dao&#25a0;弹事件是对波兰的蓄意袭击，可能ૉ没有必要启动北约第四条款。

　　操作建议：美联储…加息周期启动后，↔全球流动性流回美国已动摇商品牛市根基，较多品种月线级别已经有牛转熊信号。今日早盘有过一波普遍，不过尾盘短线反抽。整体还是农产品更偏弱一些。本周建议继续观察商品指数在震荡区间上沿如何选择方向。如果再出中阳线上破，可能短线惯性上攻，进入更大的上涨空间。但若迟迟不上破，甚至回吐上周五大阳线的较大涨幅，则后期可能重❄返区间震荡走势。建议多看少动，板块分化震荡考虑。

²　　∧二、股指ય期货

　　基本面概述：ψ中国上证综指11月17日（周四）收盘下跌4.55点，跌幅：0.Ÿ1░5%，报3115.43点；

　　中国深证成指ਫ11月17日（Ì周四）收Γ盘下跌14.1点，跌幅：0.13%，报11221.45点；

　　中国沪深300指数1઎1月17日（周四）收盘下☏跌15.73点，跌幅：0.41%，报3818.Φ66点；

　　ਖ਼中♠国创业板指数11月17日（周四）收盘下跌17.04点，跌幅：0ષ.71%，报2385.86点；

　　中国科创50指数11月17∩日（周四）收盘上涨5.18点，涨幅：0.5œ%，报1041੖.67点。

　　操作建议：大A'今日小跌，但是支撑明显。能站在3100一线上方，说明下档承接的是有力度的！大A这次在&#25bd;震荡中，初步显现出坚挺的节奏，可圈可点。牛市还没有来临，不过市场或将在此一线构筑底部◈，可以在大跌之后，选择部分优质标的放入备选清单。

　ઐ　′三、原油2301੎

　　基本面概述：美国10月未季调CPI年率录Π得7.7%，低于预期的8%，时隔7个月再度回落至8%以下，季调核心CPI年率录得6.3%થ，低&#ffe1;于预期的6.50%。一枚导dan落入波兰境内，俄乌双方互相指责。

　　操作建议：外‏盘原油小幅回落，上海原油趁势向下回补缺口，目前还没有出现明显止跌信号。但在俄乌冲Ι突没有明显缓和前，外盘原油或还较难冲破震荡区间。☏短线继续震荡向下试探区间下沿支撑，上海原油暂还是弱势会延续，但在持续下跌一个多星期后，临近缺口支撑建议不过分追空，高位空建议可考虑少量逢低减仓。预测：高位震荡。

　Ö　四、铁矿ö2ϒ301

　　基本面概述：1—10月份，房地产开发企业房屋施工面积同比下降5.&#261c;7%，销售面积同比下降22.3%，新开工面શ积同比下降37.8% 。 铁矿品性波动率高，前期大跌和近期反弹都很激烈，品性很烈。前天铁矿冲高回落后，⌈今日先大幅回落，尾盘又拉升。日线连阳还是很强劲，不过小时线上涨略有减速。

　　操作建议：铁矿临近730-750压力后容易减速走震荡。本周可能以多头减速，震荡修ê复为主，低位多单建议可∧找机会逐步逢高了结利润。预测Α：震荡。

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ડ　　五、Α螺纹 2301

　　基本面概述：1—10月份ૢ，房地产开发企业房屋施工面积同比下降5.7%，销售面积同比下降22.৻3%，新开工面积同比下降37.8% 。周末有关⊂于地产十六条的消息刺激。

　　操作建议：螺纹日内日波动放大，早盘回落下破370õ0，但尾盘普遍拉升，多头还未明显衰竭。低位多单建议保护持有，逢高可考虑少量主动减仓。螺纹收盘略偏强，但持¬续上涨后容易减速震荡，追多风险也在增大，底仓持多或更好。预测行情：震荡Α。

　　六、沪‌铜22≥12

　　基本面概述：基本面整体í呈现中性，美元加息步伐预计将放慢，宏观上回暖，短期对铜价有利；供需上变化并不大，预期⊗也存૥在不确定性，对铜价的影响并不是主要因素。

　　操作建μ议：外盘伦铜连续四天收跌，还在调整中，暂时还没有止跌企稳，从长期技术上看伦铜向上的空间不大Å，9000美元是强阻力，不过反弹势头暂时还没有转&向。

　　七、沪镍⊃22í1ⓣ2

　　基本面概述：⁄供需中性偏弱，印尼ৄ镍矿供应释放，低成本镍铁资源τ回流国内，使得供应增量快于新能源板块耗镍增量，精炼镍供需预计将逐步过剩。

　　∗操作建议：隔夜外盘伦镍暴跌，跌幅接近9%，结束日线六连阳，3万美元处的阻力明显，在当前િ宏观情势下镍价向上的空间并不会太大，沪镍走势比较反复，更α加适合短周期交易。

　　八、&#256e;ਜ਼黄金230એ2

　　基本面概述：宏观方面，美国通/胀有见顶的迹象，加息步∞伐大概率将放缓，预计12月份加息50个基点，至明年2ો月份还有小幅的加息空间。੩

　　操作建议：美元指数在连续大跌来到105附近后跌ਲ਼势减缓，短期出现反抽的可能性比较大，美元反弹的话将压制黄金价Ÿ格，Υ从日线大结构上看美元指数不太乐观，很难再创新高，对黄金的利空得到释放。

　　九、↵甲醇&#263b;2301

　　基本面概述：供需影响中性，甲醇当前估值偏低，国内甲醇装置开工率不高，伊朗装船量11月中下旬…预计回落，后续到港量压力减轻，甲醇后续更多的影„响在于化ρ工整体情绪。

　　操作建议：甲醇不出所料，在日线双底的颈线位置Ó没能向上更进一步，今天一૟根大阴线直接打了下来，化工板块的情绪再⋅次偏空，对甲醇的拖累比较大，不排除会第三次回踩2450一线。

　ઝ　←十、沥青2301

　　基本面概述：供需方面双弱，需求下滑高于供ੇ应的缩减❄ࢵ，整体影响中性偏弱，库存端出现明显的回升，进入累库周期，现货出货量下降。

　　操作建议：原油价格失守85美元，技术上走出明显的弱♤势，价格后市往下的概率依旧比较高，沥青的成本同步下降，支撑减弱，形态上ⓥ走出空头行情，策略上建议以Α空单来配置持仓。

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χ　　十一、PTA2ª301

　　基×本面概述：供需方面双弱，影响中性有支撑，PTA加工费处于历史低位，工厂开工负荷下降；终端¤织造订单跳水，下游开工骤降，年底聚酯负荷仍有ગ下降预期。

　　操作建议：PTA在区间震荡中逐–步在走弱，现货近期持续下跌，修复੓了盘面价格的贴水，这更有利于期货价格ñ后续的下跌，行情暂时震荡偏空。

　　十二、焦ૣ炭≥ટ2301

　　基本面概述：供需上双弱表现，现货的⇓三轮提降导致焦炭亏损扩大，生产积极性不高&#263a;，下游钢Ë厂利润也是微薄，产能利用率下滑，焦炭需求遇冷。

　&#25b3;　操作建议：黑色板块各品种今天集体高开低走，盘中跌幅都比较大，焦炭一度形ð成了看跌吞没的形态，但尾盘黑色又携手回升，焦炭小阴ó线收盘，反弹的势头暂时还没有出现衰减。

　　十三、♡玻璃2301ੌÁ

　　基本面概述：供需“方⇒面没有大的变动，玻璃冷修不及预期，产量依旧充裕，地产需求仍未明显好转，库存ઠ处于绝对高位，消耗过慢，冬季季节性累库即将来临。

　　操作建议：玻璃今天进来很多空头资金，持仓暴增7万手，在空头的打压下价格大幅下挫，跌幅在黑色建材板块里最大，近月12月合约价格更是创ν出新低，ૢ行情在熊市里不得翻૝身。

　　十²ø四、纯ઝ碱2301

　　基本面概述：ખ尽管纯碱处于低库存给了盘面利好，但是现货∪长期不动，期货当前的大涨脱离了供需，完全是主力主导的资ੑ金行情。

　　操作建议：纯碱今天再次大▨幅增仓，主力01合约在盘中增仓超过5万手，远↓月05合约也出现大幅增仓，从持仓上来看其实多空都是双向同步开&#263a;仓，说明并不看好趋势性行情，只是短线行为。

　　十五、Θ尿素2∋30⌊1

　　基本面概述：供需中长“期来看偏空，尿素日产量处于偏高位置；华北地区秋季用肥全部è结束，短期因冬储的原因带来支਩撑，冬储过后市场利多出尽。

　　操作建议：尿素今天放出巨量，早♥盘低开后持续拉升，价格从低位反弹超过100点，现货连续几天下跌，而且当前也是需求淡季<，主力有点任性了，短期先关注价ધ格能否向上突破本周一的高点。

　　十六、←ੑ纸浆2301Î

　　基本面概述：供需面中性，海外进口૩仍存供应扰动，存在不确定性，国内进口量处于近૨几年均值以下，库存维持在低位；下游成品纸需求延续刚需，∧对纸浆市场支撑有限。

　　操作建议：⇒ϒ纸浆行情比较无趣，盘面贴水现货超过400块，对价格形成比较强的支撑，但远期价格贴水ⓛ巨大，显示并看好，在当前状况下涨也涨不起来，跌也跌不下去。

　੓　十七、豆粕ફ2301

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　　基本面概述：供需方面，预计11月中下旬大豆大量到港，当前现å货价格依旧坚挺Å；市场关注点转向巴西，巴西新作大豆产量预计达到创纪录的1.5354亿吨。

　　操作建议：豆粕现货近期开启了下跌，跌幅大于•期货，‘收窄了盘面的贴水幅度，当前贴水还是达到1200块，随着时间进入12月，豆粕01合约将面临期现回归的现实，豆粕等企稳后低吸才ੜ是更好的选择。

　　十八、ν棉ù花2Î301

　　基本面概š述：供需偏弱，国内面临新季棉花大规模上市和消费疲软的双重压力；国内外纺织服ਭ装销售需求均明显回落，10月份美国农业部大幅度下调了全球棉ੋ花的消费量。

　　操作建议：棉纱价格近&#261c;期涨幅较大，但郑棉行情并没有跟随，尤其是在外盘美棉也在上涨的情况下，显示郑棉行情依旧很疲软，郑棉当前估¢值Û偏低，底部形态在抬升。

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　　十九、Ε生猪2ગ301

　　基本面概述ì：生猪现货，今日有લ稳有‰跌，目前正是大部分养殖户集中出栏的时候，行情难测。截至今日14：00时，全国农产品批发市场猪肉平均价格为33.30元/公斤，比昨天下降0.9%。

　　操作建议：目前已经进入腌腊季节▦，气温的降低，价格大跌风险小，后市预期偏震荡。  LH230੐1今日继续在10日均线λ附近横盘震荡，小幅收跌，价格走弱。

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