⇔ ÿ【市场表现】≅
国债期货高开高走全线明显收涨，10年期主力合约涨0.24%，5年期主力合约涨0.23%，2年期主力合约涨0.10%。银行间主要利率债收益率普遍明显下行，短券表现¤更好。截至发稿，10年期国开活跃券“22国开15”收益率下行2.5bp，10年期国债活跃券“22附®息国债17”收益率下行3.06bp，5年期国开活跃券“22国开08”收益率下行5bp，3年期国开活跃券“21国开0ટ3”收益率下行5.5bp。
χ 【资金面】ⓟ
公开市场方面，央行开展20亿元公开市场逆回购操作，当日有710亿元逆回购到期，净回笼690亿元。资金面方面，银行间≅市场周三隔夜回购加权利率重回1%上方，不过七天期价格继续小降，资金供给较上日的充盈局面略有收敛，但仍属偏宽松。短期流动性依旧无虞。同࠽业存单发行价尚未Μ企稳，但银行理财赎回压力已放缓，国常会提及降准，市场对中长期流动性的预期或明显缓和。
૩ 【消息面ƒ∃】
国务Θ院常务会议提出，加大金融支持实体经济力度，适时适度运用降准等货币政策工具，保持流动性合理充裕。会议强调，要推动重大项目加快资金支付和建设，带动民营企业等社会资本投资。稳定和扩大消费，支持平台经济持续健康发展，保障电商、快递网络畅通。落实因城施策支持刚性和改善性住房需求的政策。推进保交楼专项借款尽❄快全面落到项目，激励商业银行新发放保交楼贷款⊗，促进房地产市场健康发展。
▨ 【操作建ã议】
2Φ3日晚国常会提及为引导银行对普惠小微贷款让利和支持民营企业发债等金融服务，适时适度运用降准等货币政策工具，按照经验来看央行短期或出台降准操作，市场对中长期流动性预期或明显转暖，≠夜盘10年期国债收益率下行4bp左右。此前我们提出当前处在稳增长强预期与基本面弱现实交织的阶段，后续稳增长政策落地实施效果有待观察，且如果社融连续走弱降准降息仍有可能。短期在超预期降准消息刺激下，长端资金市场情绪缓和，期债各品种预期走强，建议前期多单持有，无单∼以偏多思路为主。
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