华尔街看涨 欧洲债券获追捧|华尔街

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　　随着华尔街公布૊2023年的展望，欧洲最安全的公司债作为一个早期热门资产正在迅速进入人们的视野。华尔街的看涨情绪十分强烈，以至于交易ø员纷纷抬高债券价格，帮助压低了它们相对于政府债券的收益率溢价，降幅为两‚年来最大。

　　欧洲债券的反弹是全球信贷市场广泛反弹的一部分，主要由市场通胀和央行开始放缓加息步伐的预期推&#263b;动。但在今年早些时候，由于俄乌冲突对Λ欧洲地区经济的影响，即使是大众汽车公司和TotalEnergi⌉es SA公司等强大的企业借款人，在债券市场上也遭受重创，因此欧洲债市的反弹迹象将更为明显。

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　　（Ÿ欧元⁄投资级债券利差于近期持续收窄）

　　自10&#25b2;月中旬以来，欧元投资级债券利差ⓔ现已收窄47个基点，降至187个基点，利差收窄规模为自2020年以来最大。而债券利差过大૞也反映出市场仍对欧洲地区目前经济的健康状况充满怀疑。

　　Lan૊desbank Baden-Wuerttemberg的信贷策略师Matthias Schell∠表示，“就表现而已，信贷市场目前最糟糕的时期已经过去，目前的收益ࢵ率非常有吸引力，我们预计将有更多投资资金进一步注入。”

　　德意志银行的策略师表示，市场资金明年对欧洲债券的押注是一个不错的选择。而策略师们看到的另一个重要的市场催化剂是：在经历了历史性糟糕的一年后，欧洲债♣券市场估值&#25d3;依¶旧偏低。

　　以下"是迄今为止策略师预测的઩૞概况：

　　摩根大τ通▒：因估值“极具吸引力”，预期欧洲优质ી债券将持续上涨。

　　瑞银ਜ：欧૤ý元债券将产生两位数的回报，并跑赢股市。

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　　瑞信：考虑到当前的基本面和高利差，∗欧洲投资级债&#266c;券开始“看起来值得押注”。

　　德ઍ意志银行：预ⓑ期ⓔ欧元投资级债券明年的表现可能会优于其他债券。

　　德国商业银行：预计2023年欧∅元≡信贷利差将进一੕步收紧。

　ⓘ　巴克莱银行：建议考虑美国债券昂贵的价格风险，而ÿ欧洲投资级债券定价较ਪ为合理。

　　此外，有初步迹象表明资金也在回流欧洲债券市场。美国银行策略师援引EPFR Global数据称，评级较高的债€券基金已连续四Ì周出现资金流≅入。另一方面，垃圾债券基金已经连续13周出现资金流出。

　　可以肯定的是，交易员于先前∼早些时候就已押ä注央行的货币政策即将转向。而随着欧洲经济衰退的临近，市场投资情绪或将逐渐走Ζ向悲观。

　　标普λ全球的分析师也预测，对于实力较弱的借款人来说，“痛苦时期”即将到来。该分析师指出，&#25d3;一项于2万家公司进行的压力测ý试表明，因经济增长缓慢、高通胀和利差相结合所造成的大环境变化，将导致潜在违约比例从2021年的7%上升到到2023年的17%。

　　而Erste Group Bank AG的分析师Pⓐeter Kaufmann对债市表示乐观，其称：“在对债市估值的ϖ时候已将经济衰退的影响考虑在内，许多负面消息已被消化。”੓

　　市场¬数据显示Ι，欧元投资级ø债券目前的收益率为3.93%，而五年平均收益率为1%。

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