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来源&#ffe0 ;：东海期货 作者੦：东海期货
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研报正文π
【焦炭⇓：提ⓖ涨落地】
1.核心逻辑：经历钢焦博弈后，焦炭首轮提涨终于落地。支撑主要在于铁水产量χ的企稳以及钢厂焦炭库存偏低。“前期焦炭提降后虽然为钢厂让出利润，但利润空间仍然不容乐观，预计焦炭这轮提涨空间有限。近期主要关注秋冬季是否还有环Λ保限产政策出台，以及粗钢压减政策的实施细则。
2.操作ℜ建ા议：震荡操作
3.风险因素：政策扰动d0;
4.背景分析：本周Mysteel统ⓙ计全国230家独立焦企样本：产能利用¤率为67.6%减0.3%；焦炭日均产量51.0减0.3，焦炭库存63.1增3，炼焦δ煤总库存864.3增31.2，焦煤可用天数12.8天增0.5天。
【焦煤/动力煤：Γ疫情仍在扰动】
1.核心逻辑：全国疫情多发，且主产地疫情严重，多地静默管理，对焦੪煤生产运输造成一定影响。而下游原本对焦煤采取ý低库存策略，在原料吃紧的ι情况下对焦煤价格敏感度不高，矿方挺价心态较强。叠加近期煤矿事故多发，且下游铁水企稳，预计焦煤将维持偏稳运行。
2.操作建Ú€议：震荡操作੨
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3.♣风险↓因素：安全检查加严
4.背景分析：国内主流炼焦煤价格参考行情如下：1.华北地区：山西吕梁主焦煤S2.5，G80报206⌈9元/吨。山西柳林主焦煤S0.8，G85报2260元/吨´，S1.3，G78报价2100元/吨。2.华中地区：河南平顶山主焦煤主流品种车板价2500元§/吨，1/3焦煤车板价2300元/吨。3.华东地区：徐州1/3焦煤A8，S0.7报2140元/吨，气煤A<9，S<0.6报1850元/吨，均为到厂含税价。
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