a0;安装新浪财经客户端第一时间接收最全面的市场资讯→【下载地∩址】’
☺ 11月ⓛ全球资产狂欢！债券创有史以来最大月度涨幅，亚洲股市大∇幅领跑全球
来源：‰华尔街见闻੧ 朱雪莹
为2023年出色行情做铺垫？大摩预计明年MS•CI中国∗指数将上涨1ñ4%。
自美国10月通胀超预期降温、美联储暗示可能放缓ƒ加υ息之后，全球债市摆脱ਠ9月的黯淡表现，凭借创纪录大涨在11月带领全球资产狂欢，亚洲股市也斩获不俗表现。
在此背景下，目前市场纷纷押注明年资本市场将获得更好表现，摩根士丹利预计MSCI中国指数⌋将在明年上涨14%。
全球债‚市携手狂欢
全球政府及投资级债券的市值ઠ已从10月ο底的56.4万亿美元升至59.2‰万亿美元，创下彭博指数自1990年以来的最大月度涨幅。
৻媒体称，投资机ય构Ąf;PineBridge Investments的固定收益投资组合经理Omar Slim最新表示：
我们开વ始Ç看到一些经济指标表明，通胀已经见顶或正在见顶。
Sliⓖm还补充道，虽然美债市场可能会因经济数据和美Ζ联储言论而出现波∂动，但是本次债市反弹“有支撑力”。
◊ ⇐然而按照媒体的分析，虽然在通胀数据走软后，人们对美联储的转向预期挽救债市于危难之间。但是随着衰退阴霾逐步ੜ逼近，经济复苏可能难以如预期般一帆风顺。
高盛策略师近期表示，随着各国央行在加息道路上继续前进，美国和欧洲的公司债息差将在2023年第一季度扩大（近期有所收窄）。而随着❄美国经济软着∏陆，美国和欧洲的公司债息差将再次收紧。对 此他们预计，美国投资级公司债息差将达到180基点的峰值，明年年底将达到150基点。
Lotfi Karoui等高盛策略师在本周报告中写道，在今年债市上演史诗级暴跌之后，2023年“我们预计将获得较低的超额回报Ąe;，但总∝体回报可能会出现更为明显的改善。”
ઐ欧洲投资者在目睹近期收益率大幅下降后，也开始押注2023年债市将有Ν更好表现。目前以欧元计价的公司债收益率溢价已连续六周收窄，正徘徊⋅在六个月以来的最低水平。市场乐观地预计央行将放缓加息节奏，同时投资者正急于追逐十年来的最高收益率。
更稳定的欧元公司债已成为明年的交易首选，对此瑞银策略师预计，该类债券的回报Ÿ将超出欧ર股ਪ和德国国债。
૯
在亚洲∨，今年高等级美元信用债息差的上行幅度小于美国地区。对此Slim等人认为，鉴于基本面稳定，亚洲等级较高的主权或准主权债券可能是2023年的一个投ö资窗口。
Slim表ⓦ⊆示，亚洲经济走ϖ强、日本央行坚持宽松立场以及美元发行量大幅减少等都是支撑债市的因素。
¤ 亚洲股市大幅领跑
不光全球Þ债市享受久违的大涨行情，亚洲股Ô市同样呈现自上世纪90年代后相对于全球市场的Ν最佳表现。
MSCI亚太指数本月涨幅高达14%，刷新199∅8年以来最大的月度涨幅，多个亚太市场的基准股指都强劲上冲，打破至少十年以来保持的纪录。相比之下，ΨMSCI国际全球指数的涨幅不到6%。
越来越多的迹象表明，市场对美联储放缓加息步伐的预期正在推动亚洲股市飙 升。有资产管理公司表示，这a0;仅仅只是一个开始。在亚洲股市落后其他地区长达数月之后，其出色表现将持જ续至2023年。
ⓡ
目前高盛预计中国Θ和韩国股市将进一步上涨，摩根士丹利则预计MSCI中国指数将在明年上涨14ⓝ%。
日兴资产管理公司的投资组合经理Peter Monson在Ąf;接受采访时表示：Š
与其他新兴市场相比⌈，亚洲国家和企业拥有更强ⓓ大的资产负债表，在政策制定上也更为谨慎，重点国家在实施结构性改革时也更为积极。
ਮ 并非所有人都持ત 乐观态度
尽管近bd;期债市表⋅现昂扬势头，但是并不是所有人都乐观地认为这场⊄盛宴能长长久久。
Breckinridg÷e Capital Advisors研究联席主ô管Nicholas ਜ਼Elfner就对美国衰退持消极态度，他表示正在密切关注收益率曲线走势及其前端反转，这表明投资者预计美国经济增速将大幅放缓，美联储的紧缩政策可能过于激进。
Elfner提及，回顾历史上的温和衰退，高等级信用债息Õ差往往在175-200基点左右见顶，若遇全面衰退则在200-250基点之间触顶。他认为，虽然利率波动可能已经达到顶峰，但如果收益率曲线所暗示的经济低迷前景有所体现À，那么信用债息差则还未⇐触及峰值。
金融服务机构普信ક集团（T． Rowe Price Group）的投资组合ća;经理、投资级固定收益团队负责人Steven BoothĄe;e认为：
加息周期૦将持续更长时间，超出⊇人们预期。
而关于1Ý1月债市反弹能μ否持续，Bootheਖ਼则表示：
市场之前有点对冲过度，所以不需要太多好消息就»能助力反弹．．．．．．我ÿ不认为这种情况会’持续下去。
੪૯ 风险提Ąf;示及免责条款
市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定Θ状况。据此投资，责Ċb;任自负。
ૉ
24小时滚动播报最新的财经资讯ઘ和视频，更多À粉丝福利扫描二维码关注（sinafinaυnce）
新Ąe;浪财经意见反馈留言板
ૠⓦ
All Rights Reserved 新浪公司 版权所有
