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本报记者♦ ∨余俊毅¨
近期，银行理⇑财产品出现大面积净值回撤现象，有超过3000只产品破净，部分产品正面临一定ąc;的赎回压力Ÿ。
业内人士认为，此次理财Š产品破净及赎回压力是由于债券价Þe;格波动导致的。债券作为理财持仓的第一大类资产，其价格的波动对理财产品产生的影响较大，但随着相关资产价格逐渐趋于稳定，预计理财产品的破‾净现象不会持续太久。
≡ 债市波动引发μ理财赎回☞压力
“真没想到低风险产品也会出现收益下跌的情况。”持有某银行R2理财产品的张女士告诉《Ó证券日报》记ⓞ者，持有的稳健型产◘品此前获得的收益正在持续下跌，她担心如果下跌持续，那可能连本金都会受到影响。
《证券日报》记者根据中国理财网数据梳理发现，截至12¼月1日，全市场处于存续期的公募理财产品中（剔除无净值数据♣的产品），仍有Η3895只产品的单位净值小于1。
对于银行理财产品近期出现大面积破净的原因，某金融分析人士告诉《证券日报》记者，“11月份以来，利率债、信用债、企业债等利率均出现不同程度的上涨，随之引起债券价格回调。而债券是理财产品的主要底层资ઠ产，因此债券价格的波动ϖ会直接影响理财产品的净值。”
上述人士表示，在理财产品全面净值化后，理财产品按资产变现净值进行核算，«股市和债市涨跌♫会直接反映在理财产品的净值上。当理财产品出现破净情况后，可能会导致产品出现赎回压力，这会进一步引起对应市场的下跌，但是这种短期波动⇔情况不会持续太久。
其实在今年3月份，理财产品也经历过破净潮。◯中金公司研报指出，这两次理财产品赎回现象皆是因资产价格下跌导致净值回撤、破净引发的负债端赎回，但是触发下跌的资产类别不同，也就表现为不同类型的理财产品破净占比的不同。两次冲击时间均较短，市场企稳均得益于相关支持政策，中长期来看债券市场走势还是取决于基本面、货币政策以及市场供需变化。
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投资者需理智看Γ待Ã
对于近期理财产品净值下©跌的情况，已有多家银行理财公司陆续发布了“致投 资者γ的一封信”。
比如，招银理财表示，受债券市场因素影响，招银理财部分理财产品亦出现一定赎回，在近千只产品中，仅有极个别产品赎回比例较高，⌈该种情况过往也δ曾间或出现。从公司整体产品运作情况看，这些产品赎回对招银理财投资运作影响较为有限，同时，公司产品流动性资产ળ比例显著高于监管规定水平，产品兑付有充足的保障。
农银β理财表示，近期债券市场利率快速走高，引发部分ϒ理财产品净值出现短期波动，农银理财已采取措施积极应对市场变化。展望后市，债券市场的短期છ调整将逐步企稳。目前，债券市场的配置价值已经凸显，市场利率也将逐步回归合理水平。
对于此次的理财产品“破净潮”可能带来的影响，普益标准研究员姜玲对《证券日报》记者分析称，整体来看,此次破净峰值不及年初，对银行理财机构的投资运作影响有限。同时，在经历3月份市场“破净潮”后，银行理财机构对新发产品进行了调整。封闭式产品期限有所延░长，截至2022年6月份，全市场新发封闭式产品加权平均期限延长Σ至443天,同比增长57.65%，d3;短期内赎回压力较小。
光大证券银行业首席分析师王一峰认为，本a1;次理财赎回事件表面上是理财净值回撤的投资者应激反应，更深层次的问题和意义Ād;在于此类事件将推动银行资管体系的完善。中长期看，资管市场可能正酝酿以下改变：第一，投资者教育的增强。第二，部分投资者真实风险偏好被发掘。第三，真实资管能力被打造，理财公司运营更加成熟化、市场化。
盘古智库高级研究员江瀚建议，对当前市场不乐观的投资者，可对理财°产品进行一定调整，比如先赎回部分以固定收益为核心的债券类产品，购买一定的货币基金类产品，稳固收益；对当b3;前市场相对乐观的投资者，可以先观望一下，毕竟债券市场长❄期向好趋势依然没有发生根本性改变。
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