广发特殊商品日评：宏观氛围偏强

　　橡胶ੑ੥：宏观氛围偏强ૉ，胶价偏强震荡

　　【ઘ原料及现货】截至昨日，杯胶38.55（+0.2）泰铢/千克，胶水44.1（0）泰珠/千克，云南胶水11100（0）元/吨，海南胶水11500（-200）元/吨，全乳胶现货12χ150（0），青岛保税区泰标1340（+10）美元/吨，泰标混合胶10750（0）元/吨，顺丁胶山东报价11000（-100）元&#263d;/吨。

　　【开工率】全钢胎样本厂家开工率为61.56%，Ņ环比+20.73% ，半钢胎样本厂家❄开工率67.59%，环比+14.◯62%。

　　【资讯】据乘联会11月8日消息，2022年10月我国乘用车市场零售达到184万辆，同比增੣长7.3%，增长平稳；10月零售环δ比下降4.3%，这也是自2013年以来首次出现“金九银十”的环比下降特征。1-10月累计零੐售1671.6万辆，同比增长3%，同比净增48.2万辆，其中购车税优惠政策启动以来的6-10月同比增加156万辆，增量贡献巨大。

　　【分析】宏观利好频出，昨日关于防疫政策的利好消息拉动商品集体反弹，美联储放缓加息步伐进一步利好外围宏观，内外共振下市场心态偏乐观，在此基础上01仓单注册速度偏慢便有了炒作ρ驱动，预计盘面继续偏强震荡。基本面来看，本月底云南产区陆续停割，但替代指标进入后供应偏高。轮胎厂库存高位，内需低迷，基本面依然偏弱。但近期宏观利好频出Γ，宏观氛围拉动商品集体反弹，资金交易主逻辑偏多为主，Î预计盘面继续偏强震荡。

　　【操作Ï建ⓑ议】观望∇

　Í　玻璃： 淡季囤货需求较难被激发，远月λ受宏观提振偏强，1-ⓒ5反套

　　纯碱： 近月01升水ζ现货，宏观大利好下ચ资金◐移仓05，1-5反套持有

　　⊥【玻璃和ñ纯碱现货行&#261c;情】

ñ　　纯碱：现∪货报价最低送到2650元/吨，高价2700-2750元/吨β，贸易商随盘面报价。

　　玻璃：贸易商报价1550元/吨上下 ，市场⊂实际成交价更ⓔ低੍。

　Ņξ　【供&#261c;需】

ੇ

ਪ　˜　纯碱：

　੫　本周纯碱行业开工负荷率88.6%，较上周提升0.2个百分点。其中氨碱厂੍家开工负荷率95.1%，联碱厂家开ν工负荷率81.9%，天然碱厂开工负荷率100%。卓创资讯统计本周纯碱厂家产量在60.2万吨左右。

　　本ù周国内纯◙碱企业库存总量在26.75万吨（含部¢分厂家港口及外库库存），环比11月17日库存减少8%，同比下降73.3%。

　¥　玻璃：੏÷

　　截至11月24日，重点监测省份生产企业库存总量为6064万重　量箱，较上周库存减少1&#256f;17万重量箱，减幅1.89%，库Θ存天数约31.09天，较上周减少0.60天

　　截至本周四，全国浮法玻璃生产线共计304条，在产244条，日熔量共计162890吨，较上周缩减1200吨（ 宁波康力Τ产能修正）。૧周内产线冷修2条，暂无点火及改产产线。

　ï　【▤分∀析】

　　纯碱：当前01ੑ已经升水现货，宏观大利好下资金移仓05，05在宏观利好以及纯碱强现实逻辑下做多情绪延续，月间再度呈现1-5反套。11月以来宏观利好密集发布，国家经济刺激政策频 出，昨日防疫政策利好的消息再次拉动商品集体反弹。纯碱当下供需结构偏紧，低库存延续至今未出现累库拐点，玻璃近月受高库存压制，但远月05受宏观、地产利好提振下偏强，对纯碱05继续上攻不形成制约。若玻璃05偏强表现，对纯碱向上则形成助力，短期宏观利好还ਬ未反应完毕，05继续偏强运行， 1-5反套可持有。

　　玻璃：近月01受基本面压制偏弱，远月在宏观、地产带动下偏强。11月以来宏观利好密集发布，国家经济刺激政策频出，昨日防疫政策利好的消息再次拉动商品集体反弹。近端来看，需求低迷，东北玻璃南下冲击市场价格，当前实际成交价格基本和01盘面平水。从基本面来看，现货市场接货意愿低，价格不断下调。国内各地疫情进一步严峻，真੆实需求低迷，现货后市如我们前期预计现货价格进一步下调。玻璃厂在01合约1400左右点位有意愿注册仓单，年底已至，贸易商囤货意愿低，投机需求无法被激发，预计盘Ý面01承压，05宏观提振下偏强，☎1-5反套可持有。

　　【操作ત◈建&#266c;议】

　　ô纯æ碱ⓟ：1-5反套持有

　　玻Ð璃：1ৄ-5&#260e;反套持有

　　纸浆：美੭国铁路工人或出现罢工 &nbsછpÊ;

　　【现货情况】昨日ਬ山东地区针叶浆市场主流品牌报价在7050-7350元/吨，主流品牌主流价报盘较上一工作日横盘γ震荡。俄罗斯针叶浆7050-7100元/吨，环比+0元/吨，针叶浆主流市场报盘银星参考价在7300元/吨，环比+0元α/吨。

　　隆众资讯11月16日报道：俄罗斯伊利姆宣布最新外盘报ⓨ价，针叶浆930美元/吨（折合进口成本约930*1.&#266a;13*7.1+200=76&#256e;00+元/吨），较上轮下降20美元/吨。

　　据海关总署公布的数据显示，中国2022年10月纸浆进口量为227.ੜ0万吨，同比增涨0.7%，环比下降9.2%。1-10月累计进口量2431.7万吨，累计同比减少3.2%。10©月份漂白针叶浆进口数量56.2万吨，环比下降2.5%，同比下降12.9%。漂白阔叶浆进口数量97.1万吨，环比下ι降19.2%，同比增涨6.4%。漂针浆供应收缩继续得到验证，这也是纸浆今年相对较为强势的主要原因之一。

　　【库存情况】截止2022年11月24日，中国纸浆主流港口样本π库存量：176.0万吨，较上期上涨2.6万吨，环比上涨1.5%，库ੑ存量本周期在连续两周窄幅去库后再次呈现累库的状态。本√周期纸浆国内主流港口青岛港内库存呈现窄幅去库的状态，港上日均出货速度较上周期明显加快，多为规模纸厂提货，到港量较上周期变动不大。

　　【行情分析】隔夜美股暴涨延续反弹走势，有ζ色板块有向上突破迹象。人民币汇率大幅反弹。中美股市和宏观经济有共振边际向暖的预期。祭出大招为房地产松绑，从信贷、债券、股权三个维度为地产公司松绑保交楼，宏观预期偏强。远期合约尤其是贴水品种更适合寻找机会做多，纸浆远月2305表现明显强于2301。另外，美国铁路工会或在12月5号宣布罢工，这对美国纸浆出口或造成较大的影响，进而影响我国的供应，一旦发生则会在接下来有较ઠ大的炒作，加之人民币汇率贬值预期持续，即将推动盘面突破10月底高点，但有较大的不确定性。理论上看，03、05盘面贴水进口货物远期报价（7600+）的力度仍较大，因此盘面拉涨有合理性å，也符合我们对其做震荡观望或者多配的观点。不建议单边做多，但可以作为多头配置。整体操作难度依旧很大，建议控制好仓位，逢回调做多思维参与。

　　【投资策略】2ο30☺5合约多单持‾有

 

24小时滚动播报最新的财经资ψ讯和视频，§更多粉૝丝福利扫描二维码关注（sinafinance）

新ζ浪财经意见反ષ馈留◑言板

ોAll Rights Reserબved 新浪公਩司 版权所有