▧ 21世纪资本研究院 Β张赛男 实习生潘双ąc; 上海报道
ੈ对于这一轮半导体下行Ψ周期的持续时间，龙头中芯国际的判断是“代工行业周期尚未触底”，作为影响产业链景气度的源头，下游消费电子行业的形势似也未有好转迹象。
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近日，市调机构Counterpoint报告显示，手机市场持续疲软，双十一整体手机销量同比减少约11%，░预计第四ⓩ季度整体手机市场销量同比减少一成以上。
无独有偶，日前，全球第一大智能手机厂商三星计划大幅调降明年智能手机出❄货量的预期，调降幅度为1੍3%，换算下来预计将砍单约3000万Ê部。
三星带头大砍明年出货目标，对智能手机—产业而言无疑具有风向标意义，ਊ这意味着三星对–明年智能手机市场的预期并不乐观，并且可能还将带动其他智能手机品牌厂商的跟进。
智能手机市场的低迷行情将在何时扭转，对整条产业链来说意义重大。ćf;目前来看，这▧个拐点或许要到明年下半年才能看到。
¿ 终端销售持续Ċa;下滑
在传统消费电子旺季的ô三੩季度，各大智Ç能手机品牌的出货量数据并不好看。
市场调研机构Canalys发布的2022年第三季度全球智能<手机市场出货量报告显示，2022 年第三季度全球手机出货量持续三个季度下↑跌，同比下降 9%，∂并且成为自2014年以来，销量最低的第三季度。
具体厂商排名上，三星☎出货量居首，达6š410万部，同比下降8%，份额22%。苹果是唯一实现增长的厂商，同比增长8%，出货量为5300万台位列第二，份额18%。小米出货量为4010万台，下降8%，份额14%。OPPO出货量为2850万，同比下降22%，份额10%。vivo出货量2740万台，∋同比下降20%，份额9%。
作为全球最大的智能手机市场的中国市场，也未能独善其身。中国信通院近日发布的统计显示，2022年9月，国内市场þ手机出货量2092.2万部，同比下降2.4%。其中5G手机同比下降0.1%。前三个季度汇总来看，1-9月国内手机总体出货量累计1.96亿部，同比下降21.1%，其中5G手机Π同比下降16.⊆4%。
就连在一年一度的消费旺季“双十一”， 手机市场表现也依旧疲软。Counterpoint表ਲ਼示，2022 年“双十一”智能手机销量年同比下降约&nbs∅p;11%，仅苹果公司的促销活动是今年“双十一”的最大亮点。
但值得注意的是，即便是苹果，各产品线的销售也有差异。21世纪资本研究⇑院此前报道指出，iPhone 14/Pluès销售不及预期，而Pro/Pλro Max版本则供不应求，到货排期已至明年1月。苹果方面也进行了产能调整，对普通版“砍单”并“加单”Pro版。
其中隐含的趋势是，智能手机高端市场的需求相对比较稳定。比如三星的砍单方向主要为缩减中低端机型。据报道，三星内部规划其2023年智能手ó机生产目标将 落在2.9亿台，年减13%，其中，高端S系列旗舰机型产量维持与今年相当，业界认为其♥主要缩减中低端M系列与A系列订单。小米集团今年三季报也显示，公司高端智能手机在国内的出货量实现同比增长。
ⓓ 触底拐点何时至？
在持续了一年的低迷后，智能手机í行ƿ业何时能够迎来ા反弹？
ࢵ ¢不妨来看看各bc;手机厂商的情况。
今年࠹5月，realme曾下调全球市场10%-20%的销量目标。近期公司中国区总裁徐起在接受媒体采访时表示，realme自身的库存压力问题已经不存在了，预计整个手机行业将在明年下半∑年复苏Σ。
相比看不到Ω尽头的下滑所带来的不安全感，明确的触底时è间对市场来说是²一个积极信号。
徐起表示，的确能看到了砍单对上游的影响，在这段时间里，由于市场的供需ਮ关系，一些产品元器件的成本价格会逐渐走低，但不代表手机整体成本会变得更优。从供需关系上હ来说，有一部分上游的确会出现价格慢慢松动的◙情况。
其认为，手机的દ硬需ω求不会是无限下降的过程，因为大量的存量在，市场会有一波换机需求。“我认为明年下半年可能会迎来比较好的消息。”
小米集团方面也透露，公司中国区智能手机库存现已回到健康水ý平。日前，小米集团总裁王翔在业绩电话会中表示，“公ϒ司Q3业绩环比有所改善，全球智能手机出货量也连续两个季度环比增长，该两项改善对小—米来说是很正面的信号。”
同时，“三季度公司整体库存水位稳步下降，同环比降í低9%，呈现良好的态势。海外市场方面，公司ï将重点关注即将到来的四季度，将充分利用国内外重大购物节，৻预计整体库存也将有明显改善。”
展望未来，王翔表示，对于Ð手机市场复苏保持信心，也会继续按照战略投资中高端产品市场。同Γ时，公司还将继续υ投资大众市场。目前，公司已为复苏做好了充足准备。
机构方面也将复ઐ苏拐点瞄准在明年下半年。IDC此前预计，市场复苏时间为明年。虽然预期没有改变，但考虑到第三季度的市场趋势，IDC将时期推迟，a1;认为复苏从2023年下半年开∋始显示。
芯片行业的判断与之类似。高通高级副总裁卡દ图赞称，大多Ąf;数电子市场的缓慢增长主要受到通货膨胀等外部因素的影响，在库存积压的情况下，至少在2Ād;023年下半年才能看到复苏。
上游♨供应链承◐压º
智能手机⇔♤市场的低迷势必给中国制造商带来沉重打击，尽管坚挺如苹果Σ，也因各种外部原因，内地相关供应商的表现不如人意。
此前中芯国际表示，这一轮行业周期调整至少持续到明年上半年。若按照下游手机市²场对行业复苏的判断，至少要到下半年才能⊥复≤苏，就算考虑提前备货的需求，上游产业链的复苏确实至少要到明年上半年才能看到希望。
目前来看，多家手机关键零组件供应商普遍看淡明年的′智能手Á机市场。ća;
作为全ψ球被动元件积层陶瓷电容的龙头大厂，村田是智能手机产业链当中的关键供应商，¹其为三星、苹果以及其他大陆手机品牌大厂提供电子模组与零组件。村田社长此前示警，大中华区智能⊗手机需求在今年内应该不会出现复苏征兆，甚至明年手机销售也将延续今年的下滑走势。
被动元件龙头国巨则表示，笔记本电脑和૩智能手机等消费电子终–端需求趋缓，估计标准品库存调整约需要六个月的时∃间去化。
COMS图像传感器封装大厂同欣电子也表示，目前智能手机市‚场客户端存货持续上升，手机图像传感器元件供应商可能还需要二到三个季度☼以上去化库存，预估明年第2季底、第Þ3季之后，同欣电子相关业务才会回弹。
ડ 某晶圆代工厂向21世纪资本研究院表示，“下一轮行业复苏要看最大宗商品需求复苏，手机占代工一半只有，没有其他行业♫可以补充手机需求的下降。四季度产能利用率将比第☺三季度低。”
A股多家产业链公司已深刻感受到下游市场低ઙ迷带来ૌ的影响，相关企业对21世纪资本研究院表示，目前正在积极拓展手机之外的业务½。
一家芯ε片设计公司对21世纪资本研究院表示，公»司手机客户结构较好，影响◙较小。但也在积极开拓手机以外的新应用领域和新客户。
某芯片龙头受下游需ⓖ求影响，三季度业绩出现下滑，其称在积极拓展通信基࠹站、汽车电子、路由器等下游应用领域，ô以进一步提升品牌影响力和市场渗透率。
（®作者：张赛男,实习‰生潘双∩ 编辑：朱益民）
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