炒股就看金麒×麟分析师研报，权威，专业，及时，全પ面，助您挖掘潜力主题机会！
每经记者 赵李南 Î每ⓤ经编辑 陈俊杰 &nbsⓦp;
A股的下跌之势在2014年¨止住。然而，对身处当时Š的投资者和证券从业人员而言，接下来的大牛市似乎也是难以预计的。
2014年1月8日，IPO在时隔一年多后重启，新宝股份（SZ002705）和我武生物（SZ300357）网上申购。前两月共计发行了48只股票，随后因故暂停了约5个月，期¥间，沪’深交易所修改IPO申购实施办法，6月18日再次重启。而对新股发行市盈率的限制，也在一定程度上造Ο就了新股发行的涨停潮神话。
2014年，125只新股相继发行，总募资规模达到669亿元；这一年，全民掀起“打新热”，打↓新ઐ中签好像彩票中奖；这一年，注册制改革呼声愈强，改革成为关键词。
而2014年的重磅则是“新国九条”。2014年5月9日，国务院发布《关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》，被市场称之为“新国九条”，对我国资本市场发展产♬生了深远影响。此外，2014年也是沪港通正式开启的元年。
Ê
推进ća;新股发行体制ૄ改革
2014年，♩奥赛康（SZ002755）在完成定价并发布发行公告后，市场出现较੍多议论，有质疑其定价偏高的，也有质疑其老股转让大幅超过新股发行，把新股发行上市⊆演变为老股东大额套现的。就此，证监会及时与发行人和主承销商进行沟通，发行人和主承销商暂缓了发行，并随即发布了公告。
2014年年Ì初，证监会还派遣稽查大队进入13家券商，投行从负责人到研究员都被一一£询问。抽查过程中，监管部门对于上市公司、券商以及询b2;价机构人员的手机、电脑等一一进行了核查。
监管部门对IPO的彻底摸排ⓑ为接下来的《证券发行与承销管理办法》奠定了基础。3月ąc;21日，证监会发布了2014年新修订的《证券发行与承销管理办法》。新修订的《办法》考虑到A股市场存在的Ρ利益输送、业绩变脸等情况，提高利益相关者的风险成本，做出极具针对性的务实举措。
此ⓓ外，新规Ì规定网下投资者必੧须持有不少于1000万元市值的非限售股份，专业打新炒一把就走的老路走不通，打新大资金必须考虑到公司的长远发展前景，对习惯于搏取短差的资金是一道紧箍咒。
主承销商的权力被削减，在网下自主配售时，承销商对同类投资者配售比例应当相同，禁止配售关联੩方，∈禁止主承销商向与其有保荐、承销业务合作关系的机构或个人配售，公募基金等公众投资机构的配售比例应当不低于其他投资者。如此一来，各方打新资金一视同仁，不会因为与主承销Ċc;商的合作关系而受到青睐。
Ċa; 牛市的号角÷“新国九<条”
2014年的5月，市场热衷的话题还是2000点保卫战。但接下来，市场迎来波澜壮阔的大牛市。5月9日，国务院发布了《ળ关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》（以下简∞称新国九条）。
上ä海证券报在当年的一篇报道揭示了资本市场的上述心态，该报道指出资本市场永远是现实的，也是短视的。当考核期以അ季度来衡量的时候，越来越少人能够也越来越少人愿意沉下心来去考虑中长期的事情。以新发布的新国九条为例，微信上传播的各路评价中充斥着“缺乏实质”几个字。
上述文章–的作者认为，如果你想从“新国九条”中寻找到直接的、短期的、有力的救市政策，几乎注定会失望。但是，如果你把时间周期拉长，很快会发现情况似乎并不像我们想像的那么简单。“新国九条”具体包括了：积极稳妥推进股票发行注册制改革；加快多层次股权市场建设；提高上市公司质量；鼓励市场化并购重组；完善退市制度；培育私募市场ਊ。六点综合起来其实就是一句话：更好地服务实体经济。
以现如今的视角来看，“新国九条”ટ的相关政策都已经落到实处，包括我们现在已经有了上交所科创板、深交所创业板、北交所等实行注册制的交易板块；新三板从呱呱落♣地也成长为了直接向北交所输出上市公司的一个相对成熟的市场；上市公司高质量发展也在近些年得到了空前的重视，虚假信息披露的成本越来越高；市场化并购重组在近些年的A股中随处可见；呼吁多年的退市制度也得到了有效落实；新《证券法》的出台，私募基金市场也得到了空前的⌉发展。
⊇
“新国九条”之后，中国证券χ市场一洗阴૯霾，走出了振奋人心的大牛市。
此外，2014年也是沪港通正式开启的元年。ભ4月10日，证监会和香港ⓘ证ú券及期货事务监察委员会联合发布公告，决定原则批准上交所、香港联交所、中国结算、香港结算开展沪港股票市场交易互联互通机制试点。两地投资者可通过当地证券公司（或经纪商）买卖规定范围内的对方交易所上市的股票。
11月17日，注定是中国证券市场历史上值得记住的一天。在经过ⓝ7个月的筹备之后，沪港通正式起航。A股市场投资者可以通过上交所投资在港交所上市的标的公司，更多外资也可以通过港交所直接参与A股市场部分标的的投资。这也意味着中国证券市场国际化步伐’更进一步。
û
24小时滚动播报最新的财经资Ë讯和视频，更多粉丝福利扫描ⓠ二维码关注（sinafinance）
⌊
新浪财经意见反☎馈留言板
All Rights Reચserved 新浪公司 版θ权所有à
