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来¶源：华尔街见˜闻 葛佳Ε明
美国11月PPIÞ及∋核心PPI涨幅双છ双超预期，凸显了通胀的粘性，美联储的加息脚步可能将在2023年持续。
尽♩管能源价格跌至2022年2月∗以来的最低点，但食品价格飙升至历史新高，美国11月份PPI涨幅超过预期，暗示美联储的加息之路还将走一段时间。
12月9日周五，美国劳工部发布的数据显示，美国◊11月PPI（生产ૌ者࠷价格指数）同比增长7.4%，较上月修正后的8%有所放缓，但高于7.2%的市场预期。
11月Pc8;PI环比增长0.3%，与修正后的上月数据ਪ0.3%持平，但同样高于预期0.2%。ê
剔除波动较大的食品和能源，美国11月核心PPI同比增长6.2%，较上月6.7%下行，但高于市场5.9%的预એ期。环比飙升至0.4%，¬为预期0.2%的两½倍高于上月0.1%的增速。
继今年3月达到11.7%的同比涨幅峰值后，随着国内外需求降温减轻了供应链的压力、能源价格跌至2022年2月以来的最低点Ζ，Ö11月PPI涨幅已有所放缓，但仍超预期，体现出通胀的粘性，也或将进一步促使美联储将高利率持续下去。
ગ≡ⓚ食品价格飙升
具体来Ǝ看，食品价格˜的飙升成了推动PPI上涨的主要原因。蔬菜指数的涨幅达到 38.1%。蔬菜（土豆除外）的指数上涨了 43.1−%。
鸡蛋、肉类、烟草产品&#ffe0 ;也走高વ。相反，汽油指数下跌 6.0%。柴油、民用天然气和初级基本有机化学品的ⓠ价格也有所下降。有色金属矿石的价格也有所上涨。
Í三个月来最强劲的服务成>本涨†幅
上个月下降的服»务成本，11月又有所上升，涨幅为 0.4%，è是三个月来最强劲—的涨幅。
其中证券服务成本ç上升成了重要推手。约有三分之一的涨幅∃可以归因于证券经纪、交易等相关服务的价格，与证券服务相关价格价格上涨了 11.3%。机械和车辆批发、贷款服务、燃料和润滑油零售、投资组合管理和长途汽车运输的指数也走高γ。
相反，客运Ñ价格（部分）下降了 5‘.6%。汽车和汽车零部件零售以及旅客住宿服务ઝ指数也有所下降。
中间商☺品通胀进一步缓解
™在∃食品成本上涨的推动下′，商品价格小幅上涨 0.1%。
中间需求的加工商品成本连续第五个月下降‘，其中柴油燃料等能源商品价ો格à下降是重要因素，表明成本压力持续缓解。
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▣ 随着中间产品通胀进一步缓解，PPI通胀压力正在进一步缓解，并且അ即将超过PPI的下行趋势。这表明，后续PPI数据或将进一步走软。
此外，根据滞后ৄ16个Ρ月的M2变ਨ化率走势来看，PPI（和 CPI）即将大幅下降。
美联Ñ储的ψ加息路还没ૉ结束
ϖ 媒体分析指出，虽然PPI正在放缓，但它仍然处于高位，市场不应该Ι期望美联储会在短时间内按下暂停键。
ਯ经济学家预计，美联储将在整个2023年੍把利率维持在较高水平，打破市场对下半年降息的预期，并可能把Ο美国经济推入衰退。
鲍威尔认为，即使在经济疲软∠的情况下，也需要更长时间保持高利率来降低价格压力，而且在抗通胀斗争中他不希望犯下过早软化的错误。美联储在1970年代和1980年代初曾犯下这种错误，助长Āf;了⊗持续高企的通胀，导致美联储只能通过引发严重衰退来降低通胀。
他在11月ੜ30日表示，下次会议ਫ的加息步伐可能会有所缓ⓔ和，表明会是50个基点的加息；但他也表示更重要的是利率峰值和停留时间。
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