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A股行情逐渐升ß温。ⓚ
☎ 2022年虽近尾声，但始于11月的反弹行情叠加防疫政策优化放宽和美联储加息节奏放慢，使得公募对2023年跨年行情的期待迅速Ąf;升温。公募人士直言，经历લ了2022年相关压力测试后，对2023年不必悲观，利空因素逐步改善后，曙光将至。
公募最新预判分析认为，经历过往两年多时间的赛道成长股占优后，价值股有望开始占优，大盘价值好于小盘成长这一风格趋势有望延续至明年1月份。而随着经济企稳回升，股票市场基本面恢复，2023年市场有望从反弹逐步演变为反转，预计港股收益率大概率好于A股，基建投资链条、消费链条和科技成长链条是三大重ટ点布局方向。
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一波三折、曙光将至
数据显示，截至12月11日，自11月反弹以来各大指数均实现了明显涨幅，上证指数和深证成指涨幅 超10%，恒生指▣数和恒生科技指数涨幅，分别超过了30%和50%；股票基金中最高涨幅更是接近了60%。临近年底，重新审视本轮∨反弹行情，是公募布局跨年行情的重要准备工作。
“经过一个多月的反弹，市场基本实现了普涨，从自主可 控安全链到地产链，再到疫后消费复苏板块，基本所有行业所有市场风格实›现了全面的轮动。”创金合信基金首席策略分析师王婧认为，本轮反弹主要受美元流动性缓解、š国内防疫政策和连续超跌后的反弹需求驱动。站在当前时点看，超跌板块已修复，短期交易情绪的过热和美元流动性的收紧，将会对后续行情产生扰动。但政策预期依然向好，12月也是政策出台的高频窗口，经济复苏预期对市场仍有托底。
长城基金指出，当前行情呈现出三大特点：一是市场向好的大方向相对确定，A股已基本进入到右侧交易区间，但节奏或许Ä有些过快，预期炒作和现实业绩之间的预期差是当前的¿担心点；二是防疫政策持续优化放宽是大势所趋，但冬季将不可避免出现波动，部分投资者担心短期疫情反弹会抑制当月消费，所以并没对商贸零售持续做多，而是转攻医药板块，尤ο其是与疫情治疗相关的概念股；三是A股风格转向基本明确。在经历过往两年多时间的赛道成长股占优后，价值股有望开始占优，且从中期维度看价值占优将越来越被市场所接受。
从更长维度看，博时基金首席权益策略分析师陈显顺用“一波三Þ折、曙光将至”八个字形容了今年以来的市场行情。他对记者表示，Ad0;股今年板块分化较大，涨得最好૩的板块应该是煤炭，年初至今约有20%涨幅，电子板块年初以来涨幅约有30%。年底以来，市场风格又回到稳定类资产上来。整体而言，经历今年的相关压力测试后，对未来不必太悲观，应该是一个曙光将至的状态。
大盘价值占优风格或会延续至明年1月ï Σ
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基于上述分析，公募对跨年行情ੑ表现出了乐观预期。&#ffe0 ;
“随着资本市场投资者结构优化和有效性不断提升，A股对短期经济面临的挑战已有了很充分的定价，而各方面政策优化的信号非常明确，投资者对中国经济20∧23年前景信心可以更足一些，随着经济企稳回升，股票市场基本面恢复，市场有望从反弹逐步演变为反转。”鹏扬基金股票首席投资官朱国庆指出，大盘价值好于小盘成长这一风格趋势可能会延续至明年1月，”习惯于左侧逆市布局和右侧乘胜追击的投资者，需要找准时机来布局明年中期新的主线。
“临近年底，影响市场的一些利空因素在逐步改善。”前海开源基金首席经济学家杨德龙重点说道，从外部☼环境来看，美联储加息正在接近尾声，美国通胀开始掉头回落。在美国经济增速开始放缓情况下，美联储可能会在12月份议息会议讨论明年何时停止加息的问题，这对A股市场来说是利好，A股和港股都有可能迎来恢复性上涨的行情જ。
杨德龙认为，随着经济复苏以及资金੭持续流入，2023年A股和港股有望走出∠结构性牛市行情。“当前，跨年度行情正在逐步展开，建议保持信心和耐心，坚定持有优质龙头或优质基金来抓住本轮结构ⓟ性机会。”
银华基金认为，未来一两个季度市场情况预计仍是“强预期”和“弱复苏”的组合，在基本面底部相对确定、后续大概率边际向好背景下，对权益市场ৄ的态度是ν积极的。但也仍需客观认识当下复杂的内外部环境，警惕上市公司盈利的复苏弱于预期。
ð长城基金认为，目前来看疫情防控仍是影响中国经济发展的一大挑战。从防疫政策优化到市Á场经济活动完全恢复，需要一段时间。资本市场信心的恢复可以说只是一个开始，企业生产、居民消费、投资的恢复仍然是一个相当长的过程。在市场乐观预期和政策确定性增强的情况下，这个过程将是一个相互影响的“良性循环”。
明年ડ港bc;股收益•率大概率好于A股
在跨年行情的具体布局方面，平安基金认为，市场风格阶段性可能将&趋向于低β估值价值股及疫情受损的消费股的估值修复，消费及地产链条等板块将有一定相对收益；而从长期来看，先进制造、新能源、消费等行业中的核心资产，仍将是长期看好并持续关注的સ市场主线。
华夏基金则੨表示，基于景气复苏期的判断，2023年预计港股收益率大概率好于A股，行业配置可分为三个Ād;阶段：一是预期阶段：经济基本面弱，地产数据仍差，政策仍在加码，市场或以反转型价值风格为主，叠加政府投资领域的景气方向，建议配置地产及地产链、金融；二是过渡阶段：地产销售回升但企业盈利尚未显著好转。此时由价值向成长过渡，主要配置复苏型资产，风格均衡。建议配૧置消费、医药、TMT；三是景气投资阶段。经济复苏确认，企业盈利显著好转。此时进一步增加成长风格配置。建议配置新能源车、军工、汽车产业链 。
陈显顺建议，202ća;3年关注的方向有三个：基建投资链条、消费链条Ê和科技成长链条。2023年基建端的投资增速起到逆周期调节作用，增速可能会到10%左右；再叠加国企国有资产重估的ς大逻辑，2023年基建链条值得关注。
针对消费链条，陈显顺认为，伴随着疫∴情优化管理措施出台，2023年可能会看到消费场景的修复，居民消费能力的提升。实际上2022年以来，居民的ⓣ储蓄率是在不断攀升的，银行系统里居民的存款也在不断增加，居民消费力应ô该有较大潜在空间。此外，发展和安全也是2023年经济发展的关键词，安全本身要考虑到科技的自主可控，这会涉及新能源、电子半导体、军工、高端装备等投资链条。
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