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来源Ņ：长江商∅报
芯片设计公司得一微电ટ子股份有限公司（以下简称“അ得一微”）科创板首发申请á获得受理。
招股书显示，此次得一微拟公开发行新股不超过2354万股a0;，募集资金总额不超过12.24亿元。成立五年以来，得一微尚未实现盈利。2019年至2022年上半年χ（Ý下称报告期），公司归母净利润累计为-4.81亿元。
长江商报记者注意到，随着半ઞ导ઢ体行业景气度提升，得一微2021年销售规模快速扩大，全年营收同比暴增260.15%。但今年以来，行业处于下行趋势，竞争力远不及同行的得一微面临更为∪严峻的挑战，收入高增趋势或难以延续。
今年上半年，得一微的综合毛利率为13.7੭6%，还不及同行业可比ી公司的一半。同期，得一微的两大核心产品存储控制芯片和存储器的产销率均出现大幅下降，其中存储控制芯片产销率跌破70%。ù
γ 去年营收大增2.″6倍依旧未憨能盈利
” 招股书介绍，得一微由深圳硅格及深圳立而鼎两家公司合并而来。2017年刚成立时，得一微的股东仅有一名，即深圳硅格核心人员的持股平台致存微。2018年7月，得一微实施首次增资扩股，包括ⓩTCL基金、中小企业基金等在内的多家股东以持有的深圳硅格及深圳立而鼎股权实现对得一微的入股。
此后的2020年，得一微共实ࢵ施五次增资及三次股权转让。其中，2020年2月得一微以增资换股以及货币方式收购了深圳大心10°0%股权，这也是公司成立至今首笔重大资产重组。
截至今年6月末，“因上述收购事项，得一微账面的商π誉和无形资产净额分别为1.82Κ亿元、9293.27万元。
直至2021年7月，得一微થ完成股改。申报IPO前，得一微最近两笔增资分别在2021年11月和2022年1月。目前得一微的股权ૄ结构相对分散，公司无控股股东、ੇ实控人，第一大股东致存微持有公司11.24%的股份。
长江商Ý报记者注意到，近年来得一微的收入࠹规模呈大幅增长趋势，£但还未实现盈利。
财务数据显示，2019年至2022年上半年，得一微分别实现营业收入1.26亿元、2.07亿元Ρ、7.45亿元、4ⓩ.71亿元。其中，2020年和2021年得一微的营业收入同比分别增长64.34%、260.15%。特别是受到代工Þe;厂产能不足和下游需求增长的推动，2021年半导体行业景气度提升，得一微快速抓住市场机遇，实现了销售规模的爆发式增长。
上述报告期内，得一微的归母净利润分别亏损8383.17万元¤、2.93亿元、6833.52万元、3591.11万元，扣非归母净利润分别亏损8598.49万元、1.5亿元、6469.07万元、4187.98万元，合计分别亏损4.Ν81亿元、3.42亿元。“
对此，得一微表示主要是公司保持高强度的研发投入≤、对骨干员工广泛进ι行股权激励并确认大额股份支付，以及部分产品仍在市场拓展阶段，尚未完全发挥规模优势。
各报告期内，得一微的研发费用分别为5532.Ν47万元、1.81亿元、1.54亿元、7403.68万元。其中2020年和2021年公司计入研发费用的股份支付费用分别为7398.45万元、1156.18万元。而在扣除એ股份支付费用后，各期得一微a1;的研发费用分别为5532.47万元、1.07亿元、1.42亿元、7403.68万元，占各期营收的比例分别为43.94%、51.86%、19.06%、15.71%。
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全球市占率4%竞争力较弱κⓔ
作ψ为一家以存储控制技术为核心的芯片设ࣻ计公司，得一微主要为移动计算终端、智能家居等各类行业应用提供以Ô存储控制技术为关键价值的全栈式存算一体及存算互联解决方案。
2019年至2022年上半年，得一微对前五大客户销售’收入合计占当期营业收入的比例分别为70.26%、56.05%、65.26%、70.49%，客户集中度较高。²ੈ其中，卓文香港、香港惠天、A股上市公司江波龙（301308.SZ）均为公司主要客户。
长江商报记ⓗ者注意到，目前江波龙还▩通过其全资子公司西藏远识持有得一微2.79%股份，因此得一微与江波龙之间的交易也属于关联交易。有意思的是，江波龙还是得一微的竞争对手之一，二者在存储模组厂方面存在相似。
但与江波龙等同行业公司相比，得一微的竞争优势并不突ℜ出。招股书显示，各报告期，得一微的综合毛利率分别为7.90%、7.72%、18.80%、13.76Ñ%。同期，同行业可比公司综合毛利率水平由24.95ⓔ%提升至31.09%，大幅超过得一微。
从单项产⊕品来看，各报告期，得一微的存储器੫产品毛利率分别为-4.45%、-6.43%、8.39%、3.¡57%，低于江波龙同期10.71%、11.96%、19.97%、17.36%的毛利率水平。
ૉ 由于得一微主打芯片设计环节，晶圆制造、封装测试等生产加工环节通过委外加工的方式实现，因此公司无自有产能。2ਖ਼019年至2021年，得一微的两大核心产品中，存储控制芯片的产销率℘分别为83.38%、88.71%、85.11%，存储器产品的产销率分别为95.25%、73.9%、94.86%。
ળ 但今年上半年，得一微શ的存储控制芯片和存储器产品的产销率均出⊃现下降，分别为69.3%、83.92%。
这与当前存储芯片市场正处于下行周期不无关系。与2021年的火热行情不同，随着消费电子市场⊗需求放缓，今年以来存储芯片市场供过于求。根据世界半Β导体贸易统计协会（WSTS）预测，受到内存芯片市场急剧冷冻所拖累，2023年的全球半导体市场规模将萎缩4.1%至5570亿美元，也是自2019年后该行业首次出现回落。同时WSTS预估，占总量五分之一ࢵ以上的存储器市场估计将年减少17%，其余类别仍有个位数成长。
Î 不仅如此，野村、摩根大通等外资机构也曾预计，存储产业2023年上半年将ⓚ更加黯淡，价格将出现跳水式暴跌、幅度超过50%。
得一微SSD存储控制芯片的全球市场占有率仅ó为4%，与行业头部差距依然较大，公司未来将如何应对严峻的行业发展趋势ટ？
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