南华期货：深证100ETF期权上市首日点评

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　　南华研究院金融衍生品“研究≡中心 周小舒

　　&#263d;一、⊆ 期权成交持仓情况હ

　　整体来看，深证100ETF期权上市运行平稳。首日લ上市的期权合约分别是23年1月、2月、3月和6月合约。近月期权（2301）为主力月期权，其成交量和持仓量均‍最高。深证100ETF期权首日交易量达到5.41万手，持仓量达到3.05万手，成交额达到39″35.17万元。

　　回顾之前上市的ETFⓢ期权合约上市首日的交易情况，我们可以看到，新上市的深证1‚00ETF૤期权活跃度相对偏低，仅高于上证50ETF期权。

　　根据新上市的期权交易表现，深证℘100ETF期权的成交PCR是0.92，持仓PCR是0.8਩ë9。深证100ETF期权PCR均低于1，表示认购期权成交量和持仓量高于认沽期权，表明市场短期情绪相对乐观。

　　二、期权波动ો率&#25a0;情ⓡ况

　　深证100E&#263a;TF平值期权隐含波动率是19.26%，高于标¯的历史波动率（18.17%）。期权价格较为合理。从波动率偏度来看，深证100ETF期权波动率呈现微笑状态，虚值期权隐含波动率偏高，平值期权隐含波动率偏低，表明期权市场情绪中性。从波动率期限结构来看，深证100ETF近月期权隐含波动率偏低，远月隐含波动率偏高，表明期权市场参与者认σ为深证100ETF短期走势平稳。

　　重要申明：本报告内容及观点Κ仅供学习和↓参考，不构成任何投资υ建议。市场有风险，投资需谨慎。

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