财联社12月1♧2日讯，今日央行发布了11月份的金融统计ਜ਼数据：
11月末，广义货币（M2）余额264.7d3;万亿元，同比增长12.4%，增速分别b2;比上月末和上年同期高0.6个和3.9个百分点。当月净投放♤现金1323亿元。
11月份→人民币贷款增加1▨.2ⓣ1万亿元，同比少增596亿元。
11月份人民Φ币存款增加2.95万亿元，同比多bd;增1.81万亿元。
11月末社会λ融资规模存量为343.19万亿元，同ઙ比增长⊕10%。
11月份社会融资规模增量为1.99万亿元，比上年同期少6ćf;1γ09亿元。
红塔证券李奇霖发布研报指出，11bd;月的金融数据结构上虽然看到了企业中长期贷款好转，但从一系列的分项数据看，制约实体融资需求回升的因素依然Ó存在õ。
પ李奇∂霖认为，11月份的金融数Ú据有4大信号值得关注。
首先、M2和M1明显背离。11月M2增速高达12.4%，但M1却不增反降下行到了4.6%，M1和M2的增速明显背离。李奇霖认为造成这种现象主要°原因是疫情导致预防性储蓄Μ上升，另外一个原因可能是企业定期存款相对于企业活期存款在上升。
其次，制造业和基建投资支撑了信贷投放。11月信贷数据里，企业中长期表ઽ现得相当不错，新增7367亿，去年同期才341♫7亿。从直觉来看，企业中长期贷款主∩要靠的是制造业和基建，也不排除受益于监管机构指导银行加大对房企的信用支持。
੧ 李奇霖认为，明年的企业中长期贷款主要看基建投资能否有更高的增长。今年前十个月基建投资增速高达11.4%，已经明…显支撑了经济，在财力和隐性í债务治理的约束下，未来基建投资大概率得不断靠准财政来支持。基建投资是未来宽信用的主要抓手，制造业比较理想的结果是稳住当前的增速。
再次、企业债券融资Ü下降得很快。11月社融新增1.99万亿，比去年同期2.59万亿下降了不少，主要拖累来自于企业债券融资，今年仅新增596亿，而去年同期是4006亿。李奇霖认为，企业债券融资大幅下行主要受到了债券市场调整♡的影响。今年企业债券发行一度很顺畅，但随着防疫政策松动叠加金融支持地产，×市场对基本面的预期突然变乐观了，11月权益市场走强，对应地，债券市场收益率开始调整。
另外，过去的时候，产品是资金池和预期收益型的，债券市场波动对投资者能拿到的收益关联度很弱，现在是净值型，债券市场ψ波®动很容易就体现在净±值波动上，当投资者发现买理财还能亏钱，恐慌情绪下纷纷赎回。
最后、房地产市场修„复任重道远。1ä1月居民新增中长期信贷2103亿，比上个月的332亿要好不少，反映出房地产的一系列刺激措施对购房需求修复有了积极的作用，但和去年同期比，还是偏弱，去年同期有5821亿。
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