¥记者ú Ąf;| 郑小琳
国内设计公司∑矩阵纵横设计股份有限公司（下称“矩阵股份”）近日于创业板IPO首发过会，即将登陆深交所创业板。õ
资料显示，矩阵股份成立于2010年，总部位于深圳，是一家⊗主要从事空间设计与软装陈设业务企业，业务范ર围涵盖住宅地产的售楼处、φ样板间、办公、酒店、教育、康养、文化场馆等不同业态领域。
此次IPO，矩阵股份拟募集资ß金8.84亿元，分别用于总部设计中心建设项目、设计服务网络建设项目、智能设计平台建设项目、信息化建设项目。Œ其中，公司拟将5．85亿募资用于“买楼”。
财报显示，2019年-2021年，矩阵股份的营收分别为4.57亿、6.12亿元、8.86Ψ亿元，归母净利润分别为1.23亿元、1.60亿元、2.20亿元，扣非后归母净利润分别→为1.18亿元、1.50亿元、2.17亿元，呈逐年增长态Ù势。
据了解，矩阵股份主业分别分为空间设计业务、软装陈设业务两大块，分别占总收入比重为51.73%、47.27%。同时，矩阵股份的盈利模式主要为通过向客户提供上述两项业务服务，并收取相应的设计费或Āe;服务费用。
♡ 从财报来看，过去三年矩阵股份业绩呈稳步增长态势，但对比同行，ß公司多项数据却仍不尽如♪人意。
与同行相比，矩阵股份流动比率、速动ç比率较低，而资产负债率略高。20⌊19年至2021年，矩阵股份流૨动比率分别为2.00倍、1.94倍、2.39倍；速动比率分别为1.71倍、1.67倍、2.02倍；资产负债率（母公司）分别为42.86%、46.97%、41.18%。
同时，矩阵股份两年👽流动比率、速动比率在同行业可比公司中垫底。2019年、2020年，矩阵股份同♣行业可比公司杰恩设计流动比率分别为5.61倍、4.59倍，尤安设计分别为2.01倍、2.76倍，霍普股份分别为4®.74倍、4.76倍。
同期Ņ内，杰b2;恩设计速动比率分别为5.61倍、4.59倍Α，尤安设计分别为2.01倍、2.76倍，霍普股份分别为4.74倍、4.76倍。
资产负ત债率方面，20੦19年、2020年，杰恩设计资产负债率（母公司）分别为34.02%、38.29%，尤安设计分别为44.27a0;%、35.13%，霍普股份分别为18.87%、18.98%。
由此看出，矩阵股份ચ近ⓔ年来的í资产负债率明显处于高位，甚至是部分同行的2倍。
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Ψ不过，作为国内知名的设计公司之一，矩阵股份的优势仍主要体现在设计方面。
由于在业内树立了一定口碑与品牌影响力，矩阵股份的毛利率也相对较高，2019年-2021年，矩阵股ઐ份ⓘ的综合毛利率分别为51.95%、ćc;50.05%及49.59%。
其中，公司主业毛利率较高。20Θ19年–2021年，矩阵股份空间设计毛利率分别为70.03%、68.59%、66.85%，软装陈设毛利率分别为36.33%、36.26%&#ffe1;、31.03%。
Ã与ó同行相比，矩阵股³份空间设计业务的毛利率也高出不少。例如，2019年、2020年，同行杰恩设计空间设计业务毛利率分别为53.08%、44.72%。
尤安设µ计空间设憨计业务毛利率分别为48.82%和49.79%；霍普股份毛利率分别为51.87%、48.10%。经计算，矩阵股份的空间设计业务几乎高出同行近20%。
对此矩阵股份的Õ解释是，公司设计业务的项目周转率更高，以及公司作为行业内顶尖的设计公司，设计收费水平及☜利润率更高。
此外，在住宅领域，矩阵股份也做地产商生意。去年以来，†受上游地产行业影响，矩阵股份一年以上应收款有所增加。
Λ招股书显示，截至2ñδ021年12月31日，公司账龄在1年以上应收账款（含合同资产）的金额为8689.37万元，占比24.82%，该等应收账款（含合同资产）的账龄相对较长，存在一定回款风险。
矩阵股份在招股书中披露，经公开市场查询，出现债务违约或其他违约的客户有13家૩，报告期内，公司对该等客户销售收入为1．44√亿元，累计回款1．23亿元元，未回款金额为2131.42万元，金额较低，但该等应收账款仍存在较高的回款风险。⊇
同时，据观察，在准备IPO上市前，×矩阵股份曾大额分红。招股书显示，♠2018年-2020年，શ矩阵股份向股东分配现金股利分别为5352.56万元、3712.96万元及9654万元，三年合计现金分红1.87亿元。
િ现阶段，成功过会让矩阵股份A股IPO进程向前迈进了一大步，距离敲钟仅一步之遥。但伴随离上市不远，矩阵股份的资产负债率是否会有所改善，仍值得市场继续അ关注。
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