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每经记者 王琳 重œ庆报道  ਲ਼;&nbsép; 每经实习编辑 杨夏
5月17bc;日晚间，新三板公司爆米花（839898.NQ）发布公告表示，拟与宁波钱海企业管理合伙企业（有限合伙，以下简称宁波钱海）签署《股份购买协议》，以650万元的价格收购宁波钱海持有的杭州蓝帆互娱科技有限公司（以下简称蓝帆互娱）6.5%的股权。按此计算，蓝帆互娱本∏次的投后估值达到ℑ1亿元。
蓝帆互娱主要运营面向东南亚市场的视频社交产品“YYLIVE”（据启信宝显示，蓝帆互娱主要产品为“YAY◘A LIVE”），后者据称已在泰国取得娱乐直播τTop 3的成绩。
不过，《每日经济新闻》记π者也Σ注意到，爆米花在2016年挂牌新三板后迎来了营业收入的大幅增长，但是近两年反而连续亏损，遭遇了盈利危机，同时业务的扩张也给公司带来了一定的资金压力。
À 不੦到一年估值增长25%
蓝帆互娱成立于2020ˆ年9月2日，注册资金1428.57万元。交易前股权结构为宁波晴川企业管理合伙િ企业（有限合伙，以下简称宁波晴川）、宁波钱海、爆米花分别持股70%、17ⓗ.50%和12.50%。
作为爆米花股东及监事的周铁华，同时是宁波晴川和宁波钱海的执行事务合伙人，ℑ因此，࠷爆米花本次的股权收购也构成关联交易。而爆米花的股东、董事、高管董世国也是宁波晴川的股东。
事实上，爆米花现有的☺蓝帆互娱12.50%π股权也是此前增资获得。2021年6月，爆米花披露，拟以1000万元投资获得蓝帆互娱12.50%的股份。以–此计算，彼时蓝帆互娱100%股权的投后估值为8000万元。
而本次以650万元投资获得蓝帆互娱6.5%ã的股权后，爆米花将拥有蓝帆互娱19%的股权，蓝帆互娱的投后估值也将达到Ð10000万元。也就是说，在不到一年的时间内，蓝帆互娱的估值已增长2૯5%。
公告显示，以2022年2月28♨日为评估基准日，蓝帆互娱的评估值为10098.37ćd;万元，增值约8778万元，不过，爆米花在公告中并未披露蓝帆互娱的资产数据。5月18日，爆米花方面人士则在电话采访中向《每日经济新闻》记者透露，蓝帆互娱目前仍在投入期§，暂时仍处于亏损状态。
“本次交易定价是在资产评估报告书的基础上，基于蓝帆互娱运营中👽的面向东南亚市场的互联网视频互动产品‘YYLIVE’，该产品市场前景较好，有较好的业绩预期，⊂自成立以来，公ઞ司业务收入持续超预期增长，交易价格经双方协商确定，定价合理公允。”爆米花在公告中补充道。
爆Æ米૧花近年来毛利δ率逐年下滑
爆米花♧主要运营着视频新媒体“爆米花网”和移动精准营销平台“鹰眼移动ਬ”，其中爆米花网是一家以PGC内容为主的生活类短视频平台，鹰眼移动则向广告主提供基于大数据的数字营销服务。
也因此，爆米花表示，本次收购蓝帆互娱6.5%的股权，是为૨了优化公司战略布局，Ë也是公司拓展业≈务的重要举措。
据钛媒体此前报道，蓝帆互娱为前TikTok东南亚直播业务负责人杨卫东创立，作为以东南亚为主要目标市场的视频社交出海Ø代表，2020年12月，蓝帆互娱推出的直播平Ä台YAYA LIVE在泰国上线。而按照杨卫东在今年一次访谈中的说法，YAYA LIVE已在泰国取得娱乐直播Top 3的成绩。
值得一提的是，自2016年挂∼牌新三板以来，爆米花一直保持了营业收入的同比增长。尤其是在2021年，爆↔米花的营业收入达到3.07亿元，同比增长153.31"%。
但与此同时，爆米花的毛利率也从20ˆ17年的64.13%一路下滑至了202⊃1年的1.60%，这也使得爆米花自2020年以来进入亏损状况，其在2021年归属ਭ于挂牌公司股东的扣除非经常性损益后的净利润亏损额扩大至1824.36万元。
而对爆米花的盈利困境，上述爆米花方面的人੨士也向记者Ã表示，这一方面是由于近几年国内互联网行业的环境有所变化，一些广告投放大户，如培训、游戏、金融行业等都受到了一些政策影响，这些高价客户的退出，会影响到整个价格体系，进而影响到了公司的利润率；另一方面则是因为国内人口红利减退，互联网企业处ⓟ于存量市场上比较激烈的竞争环境中。
此外，记者注意到，爆米花′如今也已面临一定的资金压力。截至2021年末，爆米花的流动比率为1.15，货币资金余额仅为441.45万元。爆米花在今年3月定向增发募集资金950万元以后，૨如今又再次🙀要定增募集资金50万元，而上述募集资金均拟用于补充公司流动资金。
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