本周外盘看点丨美国关键通胀指标发布

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　　本周多国将更新三季੡度国内生&#263d;产总值终值数据，英¤国经济料出现萎缩。

　　上周国际市ä场风云变ੜ幻，美联储放缓加息步伐但暗示终端利率将更高，欧央行和英国央行均决定加息5ਫ0个基点。

　　市场方面，美股连续第二周回落，道指੩周跌1.66%，纳指周跌2.72%，标普500指数周跌2î.08%。欧洲三大股指承压，英国&#266c;富时100指数周跌1.93%，德国DAX 30指数周跌3.32%，法国CAC 40指数周跌3.37%。

　　本周看点颇多，多国将更新三季度国内生产总值（GDP）终值数据，英国经济料出现萎缩。美国11月个人消费支出价格指数（PCE）或影响外界对政策路径的判断，高利率料继续冲击房地产销售和开工数据，市场有望从美国消费和收入增速、耐用品订单月率⋅等指标观察经济放缓趋势。央行方面，虽然通胀率突破3%，预计日本央行仍将保持利率稳定，并维持其鸽派指引，近期日元反弹也引起了有关∅收益率曲线控制政策调整的猜测。随着通胀有所回落，土耳其央行料按兵∈不动。

　　关注美国11☼月P੬CE÷

　　美ù国国会上周通过临时政府拨款法案，旨在避免联邦政府停摆。未–来一周国会议员将继续就约1.7万亿美元的2Ä023财年支出计划中联邦机构和项目的具体资金金额努力达成协议。

　　美઎联储公布年ⓞ内最后一份利率决议，在此前连续四次加息75个基点后，联邦公开市场委员会（FOMC）小幅放慢了紧缩步伐。美联储在经Ǝ济展望中下修了经济增长预测，利率预期较9月更为强硬。美联储主席鲍威尔在新闻发布会上表示，对抗通胀将坚持到任务完成，未来在一段时间内可能需要采取限制性政策立场。

　　数据方面，本周最大焦点无疑是11月PCE。作为美联储最关注的通胀指标之一，核„心PCE的数据将对未来政策路径产生影响。最近的生产价格指数（PPI）和消费者价格指数（CPI）数据显示，通胀仍在下降，但降速不及市场预期。目前机构预测，上月核心PCE同比增长4.6%，较10月的5%进一步回落，低于预ÿ期的数据有望缓解近期市场对利率ς终点的担忧情绪。

　　除了通胀数据以外，外界也在密切关注经济∞风险。受抵押贷款利率高企影响，美国房地产市场难见起色，11月新屋开工、营建许可、成屋销售或继续降温。预计11月个人收入和支出月率增长或进一ß步走低，但通胀预期稳定料੭提振密歇根大学消费者信心指数的表现。

　　财报方面，耐克和联邦快递ਜ਼的业绩值得重点关注，Ë数据将体现经济和通胀压力ਲ਼下的消费者潜力。其他公布财报的重点企业还包括通用磨坊、美光科技、黑莓等。

　　óλ原油与黄金

　　上周国际油价企稳反弹，截至收盘，WTI原油近月合约周涨4.6░0%，报74.29美元/桶，布伦特原油近月合约周−涨3.86%，报79.κ04美元/桶。

　　“全×球央行不断暗示，他们将不惜任何代价赢得对抗通胀的战争。”Price Fut&#25b2;ures Group 高级市场分析师弗林（Phil 　Flynn）表示，“市场担心的可能是全球经济衰退，理论上这将减少石油需求。然而事实是，基于轻度衰退的需求破坏不会像人们想象的那样糟糕，如果再加上考虑中国的重新开放。”

　　美国入场也可能给油价托底。美国能源部上周五表示，将开Β始为战略石油储备回购原油。美国总统拜登在10月曾宣布计划，考虑在油价达到或低于67美元-72美元时购买石油以补充≤储备。最新数据显示，为了平抑油价，美国战略石油储备已经降至上Ε世纪80年代以来的低位。

　　国际金价过去一周波动较大，周初一度触及近半年新高，但美联储鹰派૞政策决定随后打压买盘。截至收盘，纽约商品交易所2月交割的COMEX黄金期货价格收于1800.20ⓟ美元/盎司，周¥跌0.6%。

　　美ਫ国合众银行¨高级投资策略师霍沃思（Rob Haworth）表示， 在11月CPI给投资者留下通胀持续减弱的印象后，黄金获得明显提振。然而，最新美联储决议让投资者开始对更高的最终利率进行了定价，预计在2024年之前将利率保持在5%以上。展望未来，霍沃斯认为，较高的利率仍然是黄金投资者↓的阻力。

　　Bullion Vault研究主管阿什（Adrian Ash）表示，随着短期美元的升值，利率继τ续上升，黄金作为一种非收益性美元对冲的吸引力会有所降低。尽管如此，黄金作为投资组合多样化工具的价值可能会在新的一年受到关મ注。“这既是因为季节性的再平衡，也是因为1月将迎来中国新年，这是ૉ全球最重要的黄金购买节日之一。这两个因素意味着明年1月金价有望强劲上涨。”

　　Ņ罢工⊄潮冲”击英国经济

　　与美联储类似，在连续加息75个基点后，欧洲央行上周将利率上调了50个基点，放缓了૯紧缩步伐。欧洲Ü央行表示，预计将进一步大幅提高利率，因为通胀仍然过高，并将在长时间内保持在目标之઻上。最新通胀预测显示，2022年欧元区通胀率由9月预测的8.1%调高至8.4%，2023年通胀率由5.5%升至6.3%，预计2024年、2025年通胀率分别为3.4%、2.3%。欧洲央行行长拉加德表示，预计明年1至2月欧元区能源和食品价格上涨将传导至零售端，令消费者受到更明显冲击。

　　欧洲央行紧缩政策的下一步将是减少其在઴试图刺激经济活动时购买的5万亿欧元债券存量，即量化紧缩。从明年3月起્，欧洲央行不再使用◑常规资产购买计划下的到期债券全部本金进行再投资；截至明年6月末，该计划月均减持债券规模将达150亿欧元。对于紧急资产购买计划，欧洲央行还将对其到期债券资金灵活再投资，并至少持续至2024年底。

　　欧央行强硬的表态推动欧洲债券收益率和欧元走高。“欧央行决议γ表明，距离转向宽松政策还有很长的ⓜ路要走。”凯投宏观高级欧洲经济学家帕尔马斯（Franziska PalmasΞ）表示。美国道富环球资管则认为，通胀风险仍在上升，预计欧洲央行加息步伐将在2023年年中放缓，同年年底前不会降息。

　　英国央行上周以6：3的分歧表决通过上调利率50个基点的决定。尽管英国经济衰退迫在眉睫，但仍有可‾能进一步加息，以降低10ê月刚创下41年新高的通胀。“劳动力市场依然紧张，有证据表明国内价格和工资存在通胀压力，这可能意味着更大的持续性，因此有理由进一步采取强બ有力的货币政策。”决议声明称。

　　物价因素正在英国国内掀起罢工潮，由于员工要求提高薪资以适应飙升的通货膨胀率，英国劳资纠纷进一步升级。过去一周，包括医疗系统和铁路系统的职工已经采取了行动，这可能对陷入困境的经©济☞造成更大的冲击。据统计，各行业罢工行动已导致英国于6月至10月间损失超过110万个劳动力。本周英国将公布三季度GDP终值数据，预计将收缩0.2%，其中个人消费下降0.5%将成为主要拖累因素∑。

→　સ　本周‹看点

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