新浪期货重磅推出“期货大咖聊大宗“期货专家连麦活动，黑色系骑虎难下，能源石油何⌊去何从？纠结的2022年即将过去，Š2023年有啥大机会展望？新浪期货对话光大期货分析师史玥明，畅聊期货投资机会。
以下为文字实录（ì有部分删Ö减）ਜ：
史玥明：这周要和大家重点分享关于黑色系交易逻辑的变动。在前期市场对于中央经济工作会议寄予了较高的预期，但是从上周的会议论调上来讲，依然提了“房住不炒”的大方针，并且可能因为经历了三年的疫情，大家都比较疲惫，ⓡ政策并没有提大水漫灌以及强刺激，整体还是以稳为主。所以，对于黑色系来讲，前期的乐观预期交易Û可能有²一点过头了，这一周整个市场的交易重新回归到它自身的基本面情况。
本周周度的数据，钢联公布了一个数据，显示出产量是有8万吨左右的下滑，大家也可以结合钢厂的利润情况去看，毕竟现在钢厂利润基本上就是100多元/吨的盈利状况，其实还是比较低的。后续我们认为可能钢材的产量还会维持目前相◙对来说比较偏低的位置。另外，从库存的角度来讲，无论是贸易商手里的库存还是工厂手里的库存，在这一周都出现了累库，说明下游工地以及贸易商拿货的需求现在确实比较弱，相对应也看到了表观需求量在这一周继续出现了30多万吨的下滑，非常大的量。∀
所以，从现在的现实角度来讲，整个黑色系依然处于比较低迷的状态当中，我们也可以通过本周的建材成交量加以印证。我们看到在上周的时候，整个下游建材成交量还Ó在十几万吨波动，但是在昨天整个下游的建材成交量已经跌破了10万吨，说明临近过年²，工地阳性病例的增加，也会让工地的开工率下调。而且本身现在就是淡季。所以，对于后面短期年前黑色系的ⓜ下游需求来讲，我们认为依然比较弱或者不是非常乐观。
另外，从中期的角度来讲，毕竟现在大家更多手里拿着的可能是05的合约，我们稍微做一个偏中期的展望，看一下明年的一季度。因为对于现在来讲，我们看到从2021年底，其实国内就开始陆续出台一些关于楼市以及房市的政策，但是对于整个地产市场来讲，并没有一个非常明显的提振作用。我们可以看到今年1到11月份地产的新开工依然是有差不多40%左右的降幅，这对于整个地产来讲，我们认为目前只是存量Λ的需求在撑着或者是基建的发力在撑着，这一部分存量的需求对于明年断崖式下跌的新开工需求来讲，它的对冲力应该是越来越弱的。所以，对于明年的一季度，我们认为黑色走势依″然会相对偏੫弱一点，粗钢的熊市逻辑依然没有走完。
另外，对于疫情好转之后大家乐观的预期，我们认为可能不会太早的出现。毕竟我们去对标一些其它的地区以及海外的经验，比如看到我国的台湾省以及韩国和日本在疫情放开初期的需求，反而呈现了一个下滑的状态，只是在后面几个月之后出现反弹。所以，这对于后面黑色系以及地产的看法，会出现一段时间的低迷期，对于明年上半年的地产来讲，相对来说运行偏弱一些。对于年底这段时间，我们看到这一周以及下周其实是没有太多的宏观事件做发布和出台À，国内政策端的提振可能也是告一段'落，继续去交易它自身的弱现实。所以，大家如果近期关注ô黑色系，可以关注右侧的空头入场的机会。
24小时滚动播报最新的财ભ经资讯▧和视频，更多粉丝福利扫描二维码关注（sinafinance）
▩ćf;
新浪财经…意见反馈留言板
All Rights Reóserved 新浪公d3;司 版权所有
