特殊商品：橡胶宏观降温

　　橡胶β：宏观降温，盘面有进一步回▨调空Α间

　　【原料及现货】截至昨日，杯胶40Ê.05（-0.15）泰铢/千克，胶水46.1（+0.1）泰珠/千克，海南胶水1070ς0（0）元/吨，全乳胶现货12200（-100），青岛保税区泰标1400（0）美元/吨，泰标混合胶10750（-150）元/吨，顺丁ધ胶山东报价10300（-50）元/吨。

　　【开工率‰】全钢胎样本厂家开工率&#25a0;为56.51%，环比-6.38% ，半钢胎样本厂家开↑工率64.83%，环比-1.97%。

　　【资讯】根据欧洲汽车制造商协会（ACEA）最新公布的数据显示，11月欧盟乘用车销量增长16.3%至829，527辆，这是今年连续第四次增长，仍远低ો于2019年1૤1月新冠大流行前的100万辆水平。该地区大部分市场都对整体增ß长做出了积极贡献，包括四大主要市场。其中，德国（+31.4%）增幅最大，其次是意大利（+14.7%）、西班牙（+10.3%）和法国（+9.8%）。

　　【分析ⓗ】盘面进一步走弱，前期我们提示“待宏观利好有所消化，盘面或重回交易基本面逻辑”，近期宏观预期降温，盘面开始回调。11月以来在宏观利好提振下，市场心态偏˜乐观，橡胶盘面拉涨。但基本♫面来看，轮胎厂库存高位且继续累库，内需低迷，国内疫情放开后短期内抑制终端需求，内外需求皆低迷，11月下游汽车数据走弱，印证消费依旧疲软。前期拉涨现货跟涨乏力，基差较弱，预计后期盘面仍有回调空间。

Ç

　　【操&#266a;作建议】空单持有≈

　　玻੣♡璃： 产销持续走弱，囤货热情褪去，单边短线偏空思路

　　纯碱： 现货依ਜ旧紧缺，碱厂挺价，交易&#25b2;&#25bc;逻辑依旧为强现实逻辑

&#25d3;

　　【玻璃和纯碱现ૠ货行Ρ情】

　　纯碱：现货报价27Œ0⇑∂0-2750元/吨，贸易商随盘面报价。

　઼　玻璃：贸易商报价૝1450-1500元/吨 ，市场实际੩成交价更低。

χ

ਜ　　【¦供需】

ફ

　　纯碱઎：⊇

　　本周纯碱行业⇑开工负荷率87.2%，较上周下降1.9个百分点。其中氨碱厂家开工负荷率⌋90.4%，联碱厂家开工负荷率84.4%，天‰然碱厂开工负荷率84.1%，卓创资讯统计本周纯碱厂家产量在59.5万吨左右。

　　本周国内纯碱企业库存总量在30.7万吨（含部分厂家港口及外库库存），环比12月15日库存增加11.&#25b3;6%，同比下શ降8ì2%。

　　♣玻璃 ：τ

　　截至12月22日，重点监测省份生产企ਗ਼业库存总量为5549万重量箱，较上周库存减ⓝ少216万重量箱◯，减幅3.75%，库存天数约28.57天，较上周减少1.11天

　　ૡ截至本周四，全国浮法玻璃生产线共计306૎条，在产241条，日熔量共计161640吨，较上&#263d;周持平。周内产线改产3条，暂无点火及冷修产线。

　　【分ù−析】⇑

　　纯碱：本周纯碱小幅累库，因基数较低，所以累库比率较大，但绝对值较少。纯碱库存依然处于极低水平。纯碱主要有三大矛盾：强现实和弱预期的矛盾，远兴能源5-6月能否兑现的♧矛盾，以及玻璃冷修Η和光伏点火所带来的纯碱需求૧的矛盾。短期纯碱供需仍偏紧，厂家挺价心态坚决，虽然玻璃盘面近日转弱，但纯碱短期交易逻辑未转换，价格难跌，建议单边多单止盈，月间上，09供应过剩的确定性更强，5-9正套思路。

　　玻璃：近日贸易商囤货热情减退，玻璃产销持续转弱。从基本面来ਲ਼看，部分企业年前提前放假，真实需求仍较弱，不过真实需求能否复苏还§需等来年春节后去证实或证伪。当前处于时ϑ间上的真空期，前期盘面在预期提振下偏强，后续各个厂家或还将推出保价政策，但前期预期拉满，近日降温，盘面回调，短线单边偏空思路。

▩　　【ε操作æ建议】

♨▥

　　纯碱：5-9&#266c;正套

◯

　　玻璃μ：偏ⓩ空思路

&#25a1;

ⓒ　　ß纸浆：供需双弱，期货震荡未变

　　【¦现货情况】昨日山东地区针叶浆市场主流品牌报价在7000-7250元/吨。俄罗斯针叶浆7000-705ⓝ0元/吨，环比+0元/吨，针叶浆主流市场વ报盘银星参考价在7200元/吨。

　　据海关总署公布的数据显示，中国2022年11月纸浆进口量为&#25a0;249.3万吨，环比增涨9.8%，同比下降6.0∃%。1-પ11月累计进口量2680.1万吨，累计同比减少3.5%。

　　【行情分析】昨日期货盘面普跌，整体震荡格局未变。消息面平淡，纸浆波动更容易受整体商品市场环境的影响。从长期　来看，由于纸浆美金报价的高企，进口成本依旧较高，理论上看，03、05盘面贴水进口货物远期报价（7600+）的力度仍较大，因此盘面拉涨有合理性，也符合我们对其做震荡观望或者多配的观点。整体操作难度依旧很大，建议控制好仓位，2305合约逢回调做多思࠷维参与，建议在6400-6500逐步ð做多，目标价在7100。

　　【投资策略Ü】观望ઝ੕

　　【短期观μ点Υ】ρ中性

　　工业硅：χ基本⇔面供需双弱，下方强成本支撑，短期弱稳运行ટ

　　【现货】12月22日，华东地区通氧Si5530工业硅市场均价18750元ભ/吨，环比下跌100元/吨。不通氧Si5530工业硅市场均价18500元/吨，环比无变化。华东SI4210工业硅市场均价19850元/吨，环比下跌50元/吨。华东有机硅用Si4210市场均价2015੥0元/吨，环比下&#256f;跌50元/吨。

　　【供应】11月工业硅共生产29万吨，环比减少1.02万吨，同比增长11.8%，西南地区电力૪检修及电价上À调，企业月底停炉增加，预计12月工业Æ硅产量环比减少。据百川盈孚统计，截至12月15日，百川统计炉数702台，开工炉数341台，较上周增加3台，整体开炉率48.58%。

　　【需求】有机硅方面，11月有机硅环体生产13.13万吨，环比减少2.16%，同比增长1.78%。下游需求偏疲软，库存压力依旧较大。多晶硅方面，11月多晶硅生产8.18万吨，环比增加1.74%，同比增⌈长85.91%，4季度以来虽有较多新增产能，但市场签单情况欠佳，仅有部分主力企业签订大³量长单，对需求提પ振有限。铝合金方面，需求保持平稳。

　　【Í库存】截止12月16日，工业硅工厂库存总量97070吨，环比无变化，同比增长55.&#222e;04%。工业硅黄埔港库存37000吨，环比无变化；天津港库存25000吨，环比无变化；昆明港51000吨，环比无变化。工业硅行业库存共2‘10170吨，同比增长27.21%，库存大幅高于往年。

　　【逻辑】西南地区电力检修及电价上调，企业月底停炉增加，供应有所缩减，同时生产成本ઐ抬升，工业硅价格下行空间有限。需求端较疲软，短期难有明显改善，同时行业库存高位，&#256d;对工业硅价格上行产生压力。短期工业硅价格或∅小幅下跌，18000元/吨存在强成本支撑，价格弱稳运行为主。

ਗ਼

　　હ【઩操作建议】观望

ø　　<【短期观点】震荡偏弱Þ

24小时滚Þ动播报最新的财经资讯和视频，更多粉丝福利扫描二维码关注Υ（sinaਖ਼finance）

新浪财È经ઐ意见⊃反馈留言板

ΕA੐ll Rights Reservedø 新浪公司 版权所有