来源：行研▣资▒本×
12月的地产圈，注定波澜四起。在恒大老板许家印被传“跳楼”后不到十日ⓜ，富力地产创始人、现年69岁的ਮ内地富豪张力，Û被传捕于8000公里外的英国伦敦。
“行贿美国官员”“天价保释金𔨓海外私人投资”……众κ多敏感词汇令这一消息迅速成为市场焦点，有关张力和富力地产的传闻甚嚣尘上。
而就在半૩月前，也就是张力被捕¨的前一天，他还以名誉会长身份出现在全联房地产商会视频连线中，彼时看起来并无⇓异样。
尽管富力集团和富力地产分别在12日深夜和13日早晨予以回应，但依旧未能抵挡外界猜♧测。13日，受张力被捕消息的影响，富力地产低开10%，股ੜ价全天Β未见起色，最终收盘跌11.52%，市值单日缩水10.5亿港元。
凤凰网《风暴↔眼》发现，富力地产加速衰落始于2017年。这一☎年里，富力多番接盘万°达文旅酒店项目，并致自身债台高筑。
值得注意的是，就在੦一个月前，富力地产刚刚因ò466亿元债务成功展期而获得喘息之机，但如今张力被捕再度令这家老牌∼房企陷于危机。
张力被捕Π细节曝光：经中间人牵线ⓙ，多次宴请美国官员并送酒•
张力被捕ત源于一则外媒报道¹。报道称，他被美国指控⁄通过提供回扣和资金的方式，拿下了在美国加州的商务合同。
“供出”张力的，是深⊄陷腐败案件的美国旧金山公共事业部原主管穆罕默德·努鲁（Mohammed Nuru），他在旧金Āf;山↔负责公共合同、许可证和建设项目等。
而这起行贿事件的另一关键“中间人”，则是一个名为黄永乐‹（Walter Wong）的华裔商人，Ψ他曾在一名中国开发商Ζ的伦敦几个大型开发项目中担任顾问，也曾是中华总商会成员之一，在旧金山政商界人脉广阔。
综合多方消↓息，此番事件或ੑ追溯到7年前。
Œ 2015年8月起，张力通过旗下公司Z&L Properties，开发了一个位于旧金山海耶þ谷的高端住宅项目“555 Fulton”，项目占地近2英亩，共计建设两栋高层公寓楼，容纳643间房屋。黄永乐作为顾问，在这一项目推进过程中介绍了张力与穆罕默德相识。
2018年，穆罕默德到ⓖ中国旅行，全程住在由富力提供的五星级酒店。此外，他还受邀参ਊ观了张力的私人宅邸，并接受了一瓶价值2070美元的葡萄酒，但并未依法上报。正因这些行为，张力被指控为“行贿”——“通过这些行为拿下了几份在Β加州的商务合同”。
上述事实也得到了η穆罕默德的承认。他称，曾多次与富æ力方面的´人员共进晚餐，并讨论其项目，但从不付饭钱。同时他还曾收受该开发商的免费旅游、礼物和福利。
他也承认，作为交换条件，他曾帮助富力为其在旧金ફ山的价值数百万美元的大型混合用途项目获得必要的批准。比如，每当富力的员工通知他有问题时，他都会指示手下一名经理解决问题并加快流程，并利用他对其૮他市政府官员的影响力⇑来解决富力遇到的问题。
2022年૮8月，穆罕默德获刑7年，并被处3.5万美↓金的罚款。黄永乐也于同年6月被指控串ય谋诈骗公众和洗钱等罪名，并选择认罪配合政府调查。
d3; 值得注意的是，据富力地产13日早间公告称，富力地产在Z&L Properties Inc.中并无权益，而是由张力及其关联方拥有。据悉઼，2014-20░15年间，Z&L 曾大手笔在美国购买资产，“555 Fulton”即为其中之一。
除了张力被捕外È，传闻还称，张力在周一以1500万英镑（约合1.29亿元人民币）的保释金获得保释，并向美方就引渡提出异议。而这份“天价保释金”由µ富力地产提供1000万英镑，张ૢ力个人提供500万英镑，创造了英国法院有史以来最高的联合保释金。
但这一传闻很快被富力地产否认。13日公告中，富力地产澄清称“并无就保释提供任何ઢ保证金”，并称“该案件不会对公司业务及运营σ有任何重大不利影响。”
而就在这份公告前，12日深夜，富力集团还通过官微发布声明称，张力因在中¬国宴请美Õ国旧金山前公共事业部主管及为其提供酒店住宿而被指控涉嫌行贿，ા富力方面正针对此错误指控采取法律行动。
资料显示，张力1953年出生于广州，1994年与香港商人李思廉共同创办富ૠ力，目前持有富力地产27.77%股权，担任联席董事长兼行政总裁一职，主要负责õ购地、工程开发、成本控制及公司ઢ运作管理。2010年2月，张力入选《福布斯》全球亿万富豪榜，排第556名。2022年，张力、张量父子以190亿财富位列《2022衡昌烧坊·胡润百富榜》第296位。
据悉，目前张力被监视居住于伦敦塔桥公寓43层，公寓内部有5张床ત，由前军事人员每12小时Û轮班站岗，并布置了监控摄像头。消息称，这些监视措施每月将花费约20万²英镑，而张力本人目前被禁止连接任何互联网设备。
有市场人士分析称，对张力来说，在缴纳保证金获释后，目前他正面临引渡至美国受审风险。对此，凤凰网૧《风暴眼》13日致电富力集团，接线员工称“不知情”后表示转至对接部门，但随后一直无♠人接听。
¬ ≅负债3000亿，Ñ靠卖资产求生
经营现金流ૉ净额大幅下滑，卖资产求生“∴
截至2022年上半年，富力地产现金及现金等价物20.24亿元（人民币，下同），受限制现金132.96亿元，总现金及银行存款（包括受限制现金κ）为人民币153.20亿元；而截止到2021年末，富力地产的现金及银行存款（包括受限制现金）总额为21Χ1.04亿元，其中现金及现金等价β物62.59亿元。
值得一提的是，2020年时，富力地产的现金及现金等价物尚有256.73亿元。这意味着，Ë不到三年时间，富力地产的现金及现Ε金等价物已严重缩水ⓜ90%以上。
与此Δ同时，这ý家老牌房企的现金流情况也不容乐观。今年上半年，富力地产的经营活动现金流净额自2020年6月后再度出现负值，为-31.10亿元。而对比2021年同期，这一指标还能维持在79.˜33亿元。
不仅઼如此，2≥02≠0年以来，富力地产筹资性现金流净额也出现持续净流出，公司再融资压力巨大，流动性承压。
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富力也ઽ承认了缺钱的现实。“由于产生现î金流是首要任务，虽然市况欠佳，本集团不得不牺牲利润，专注于销售需求仍然强劲的物业。”公司在2021年年报中表示，“任何可获得的流动资金已直接用于项目完工、交付的施工资本开支及增加可售资源以产生未来经营现金流。”
为加快销售、加速现金回流，富力地产自去年起开启了“卖卖卖”模式∴。用董事长李思廉的话说ਭ，“资产出售的规模及速度前所未有。”
2021年初，富力地产将其位于广州的物流资产70%权益出售给黑石关联基金，交易对价63亿元；同年12月，富力地产又将剩下30bc;%股权全部出售给黑石集团，100%股权合计交易总额为73亿હ元࠹；
202í1年9月，富力地产将富力物业100亿卖给了碧桂园，而后者曾经一度寻求独立上市，并于2021年4月26日公开在港઼交所递交招股Ä书；
今年4月，富力地产9570万Ë英镑完成出售伦敦的Vauxhall Square；很快又以26.6亿©港元将Thames City出售予中渝置地创始人张松桥；
5月30日，ઝ富力地产将海南首府项目以10.01ਫ਼亿元的价格出◘售给力量能源。
੪ 不仅靠出售资产回笼资金੦，今年9月，李思廉及张力还给予富力地产合共约80亿港元的无息财务φ支持。
♧⇒ 资产频繁变现，与富力地产的业绩和负债有着密切关系。
据披露，在监管机构颁ੇ布“三道红线”监管规则以来，富力地产长期处于“红档”的巨大压力下，2019年下半年起，其开ⓙ始执行“控负债、降杠杆的战略目标，通过采取“促销售‰、抓回款、控支出、盘活资产”等措施改善现金流。
负债306ૡ4亿，有∴息债务高达1262亿元⊗
截至今年上ƿ半年，富力地产资产总额为3825.52亿元，负债总额为3064.61亿元，资产负债率80.11%。其中，短期借款高达749⊂.33亿元，但当期公司手持货币资金∈仅有153.20亿元。
一路“卖卖卖”后，富力地产有息负债规模从2019年末的1971亿元有所减少。根据富力地产披露2022年公‹司债ⓨ券中期报告显示，截至报告期末，富力地产口径有息债务余额仍高↵达1262.45亿元。
其中，公司信τ用Ò类债券余额469.3亿元、银行贷款余额579.77亿元，分别占有息债务余额的37.17%、45.92%；非银行金融机构贷款、Û其他有息债务余额分别为123.93亿元、89.45亿元。
较高的有息负债让富力地产每年Ċb;需要支付巨额的利息，仅今年上半年，∧富力地产就支付了37∏.22亿利息。
»据2021年报披露，富ƿ力地产已有本金总额为298.83亿元的银行及其他借款已违约ਨ或交叉违约。
不过，11月1∉0日，富力发出公告，已发行的全部境内债券共8笔获得展期，加权平均到期期限从4个月左右延长至3年以上，总额为135亿元。
事实上，早在4个月前，富力地产就已对10笔美元债打包展ર期，还款期限全部延长了3-4年，涉及金额49.43亿美元੪（约合人民币332.37亿元）。之所以顺利推行，主要是富力将伦敦ONE项目和马来西亚富力公主湾作为’增信担保。
可以说，将总计约466亿元的境内外债务两次集中打包展期，为张力、李思廉暂获3年以上喘息时间，也令市场对富力“起死回生”增添了å一份信心。然而随着张力境外被Ú捕，富力还能撑多久再度被打上问号。
值得一提的是，wind数据显示，2006年至今，富力地产累计净利润912.49亿元，累计现金分红402亿元，ફ而分红ⓚ的最大受益者是张力和李思廉，截至2022年上半年Λ，张力和李思廉持有富力地产55.65%股权。
ñ “接盘”王健林，↓压死富力的ζ最后一根稻草
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在广州，流传一个说ⓑ法：“广υ州每一根烟囱倒下，都有富力一份功劳。”
作为富力的大本营，广州也是张力出生、成长的地方。20世ⓐ纪90年代，广州开始旧城改造，许多国有企业面临外迁，张力和李思廉看到商机ৄ后果断进军房地产。
1994年，二人拆迁广州嘉邦化工Χ厂后，建设了名震一时的“富力新居”从而赚得第一桶金。此后，富力多次上演“拆旧厂、建新房”的好戏，十年时⇔间开发了广州数百个项目，富⇑力地产也从2000万规模做到了20亿。
就这样，富力成为了以房地产开♩发为主，同时涉足酒店发展、商业运营、文体旅游ù等领域的综合性房企，与恒大、碧桂园、雅居乐、合生一起被誉为“华ⓙ南五虎”。
2017年，是富力的高光时刻，也是命运分水岭。当年7月，焦头烂额的王健林正四处寻找买家，而彼时的富â力正在大举扩张。于是，双方达ð成交易，富力拿下了万达77家城市酒店资产包，成为全球最大豪华酒店业主。
值得一提的是，王健林原定价格336亿的酒店资产包，当ⓤ时被富力砍价砍到了192亿。在当时外界的€⋅解读中，富力无疑是“捡漏”的大赢家。
除拿下万达资产包外，2017年，富力还以86亿港元的价格，收购了恒基兆业Þe;位于沈阳、鞍山、铁岭、大连及广州的9个项目，同年收购了位于英国伦敦的多个地产项目。但事实却是−，正是这些激进扩张引爆了Λ富力之后的现金流危机。
2019年下半年，富力开始出现资金压力，公♧开表态暂停拿地；2020年“三道红线”新规实施❄后，“三道红线”全踩的富力地产不得不最终走上王健林的旧路。随之而来的降薪、裁员等种种消息都给这家老牌房企贴上了“缺钱”的标签。
一时间，昔日风光无两的“抄底ਠ”也ã被赤裸ગ裸的现实改写为“接盘”。
如今，富力地产仍未走出当年亲λ手铸成的债务泥淖ક，而张力海外被捕带来的不确定性更是给这家房企的走向蒙上阴影。危机四伏的富力能否找回昔年“华南五虎”的风采？
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