黄光裕在2022年：昔日首富出狱跟不上时代

િ&#256e;　　红星资本局原创Ñ

　　记者µ|杨è佩œ雯

　≥　‎编辑|官>莉 杨程

　　过去，每有“黄光裕出狱”的消息传出，国美系上市公司˜的股价都会有所上涨。然而∨，当这位昔日的首富真正出狱、重新执掌国્美后，一切却变了。

　　外有供应链伙伴ઞ断交–，内对员工欠薪，股价ⓔ不断下滑，国美似乎陷入了窘境。

　　或许是为了缓解国美的ò状况，黄光裕、杜鹃夫妇今年以来不断减持、套现。12月，国美零售（00493.HK）连发三份公告表示收♥到黄光裕方面向其提供的无∏息贷款共5亿港元。

　　不过，据红星资࠷本局统计，今年以来，黄∑光裕、杜鹃夫妇—直接减持国美零售26次，至少套现约33.10亿港元。

　　黄光裕Χ三度⇐“救火”

　　5亿港ⓚ元贷☏款能否¾安抚员工？

　　Ô12月以∑来，国美系的员工们进行讨薪维权，多名员工多次前¶往鹏顺大厦与高层进行谈判。

　Ý　在深陷员ਪ工讨薪风波后，国美创始૧人黄光裕在不到半个月的时间内三度出手“救火”。

　　12月8日、14日、22日，国美系的核心上市公司国美零售先后发公告称，其与Shinning Crown HÝoldings Inc.（下称“Shinning Crown”）੥签ⓖ订贷款协议，Shinning Crown共向其提供5亿港元的贷款（约合人民币4.48亿元）。

　　需要说明的是，Shinning Crown是黄光裕全资拥有的公司。公告显示，这笔贷款为无息、免抵押࠷，初始期限为6个月，双方可以书面形式延长期限，贷款所ÿ得款项将用作一般运营资Ÿ金。

　　↑第¾三份贷Γ款公ા告截图

　　另据界¥面新੣闻报道，贷款的资金来源于黄光裕低价减持的股票，主要有两个用途，即支持国美零售流动性、解决员工部分工资∩问题。

　　红星资本局从知情人士处获悉，目前，国美已给¬出欠Φ薪的解决方案，员 工们可以自由选择。

　　Φ对于选择离开À国美的员工来说，工作截止日期被定为11月30日。如果离开的员工放弃经济补偿金，可以在今年12月31日（前）一次性收到9-11月欠薪；不愿放弃经济补偿的，¾则在2023年3月31日一次性收到9-11月欠薪及经济补偿金。

　　而对于愿意继续留在国美工作的员工，其需放弃对经济补偿金的追讨，国美会在12月31日（前）一次性补发9-11ત月的欠薪；同时，这些员工需પ重≤新与第三方公司签订劳动合同，执行新薪酬绩效方案。

　　国美零⊕售股⇔价创新低¢

　　↓今Á年直接▤减持26次，至少套现33亿

　　事实ϒ上，黄光裕、杜娟夫妇并非ਰ是在欠薪危机后才开å始减持的。

　　截至2021年12月31日，黄光裕、杜鹃夫妇持有国美零售的普通股数目约205亿股，持股比例约为60.઻74%；而在&#260f;2022ë年12月15日最新一次减持后，两人的直接持股比例已降至24.70%。

　　红星资本局通过港交所披露易查询发现，从2022年1月1日至今，国美零售大股东所提²交的披露⊇权益通知共有97条记录（含有重复减持ਯ信息）。

　　在不计算黄光裕、杜鹃੊夫妇通过名下公司间接减持∩的情况下，今年以来，黄光裕、杜鹃夫妇共直接减持26次。据红星Η资本局不完全统计，黄光裕、杜鹃夫妇直接减持26次至少套现约33.10亿港元，约合人民币29.64亿元。

　　↑截⊂图自Öÿ港交所披露易

　　其中，在今年前六个月，黄光૜裕、杜鹃ੜ夫妇减持股票的平均价都在0.4港元/股以上，甚至卖出过0.66港元/股的价格；在进入9月后，他们减持股价的平均价掉到0.2港元/股以ý下。

ρ　　Ä与之相对应的是，国美零售的股价也在‎不断下滑。

≠　　2021年2月，在黄光裕正式获释后，国美零售的股Β价一度达到近年来的股价高点»（2.55港元/股），总市值达到861亿港元。

　੆　而到今年1੡0月，国美零售的股价创下历史新低ø（0.116港元/股），总市值不到此前的零头，仅约41亿港元。12月23日，国美零售的收盘价报0.125港元/股。

　　↑国美零售近年股价Û走势，截图自东☻方财富ô

　　出狱的大佬跟࠽不上时代›？

　　“18个੓月Ο恢ö复原有市场地位”失败

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　　2010年，黄光裕因非法经营罪、内幕ü交易罪、单位行贿Ü罪被判处有期徒刑14年。

　　不过，红星资本局注意到，市场、投资者曾一直对黄光裕及国美保持期待­。近年来，市场上曾多次传出“黄光½裕出狱”的消࠷息，每有传闻，国美系上市公司股价都会受到刺激有所上涨。

　　那么，为什么在黄光裕્真正重੊⊕新执掌国美以后投资者反而丧失了信心？

　　一个比较大的背景是：黄光裕在入狱期间几乎错失了移动互联网时代的完整体÷验੨。Ó

　　回过头看黄光Î裕的创业历程，他擅长Ω的商业打法是：依靠强大的供应链体系、国美电器的线下连锁&#261c;店铺，让消费者买到低价的商品，实现薄利多销。他也因此被称为“价格屠夫”。

　　而在黄光裕正式获释后的第二天，他以国美创始人的身份发表讲话，喊出“ⓤ力争用18个月时间恢复原有的市场地位”的目标。此后，国美大刀阔斧，ࢮ最大的变化是主推“ⓔ真快乐”。

　　↑∨黄光૙裕邀请他人体验真快乐APP，图据公众号“国美控股集团μ”

　　黄光裕曾称，“真快乐”APP要以“真选低价、快送准时达、†娱乐买娱乐卖分享乐”的ચ经营理念和做法，贯穿经营和服务全过程。国美也多次在官方介绍中提及“娱乐化∃营销”。

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　　红星资↵本局体验发现，“真快乐”APP设有子页面α“娱乐”，内有短视频和笔记分享等，从一定程度上来说像是淘宝、抖音和小红书等APP的杂糅体。

　　国美੕零售财报显示，截至2021年12月31日，真快乐APP日活跃૟用户约300万♫。

　　红星资本局通过ⓜ七◊麦数据查询发现，近一年，真快乐APP在iPhone端的下载量约189万次。而在安卓端，真快乐APP的累计总下载量为2.88亿次，但近3&#25a1;0天日均下载量为3266次。（注：真快乐APP由国美APP升级而来，七脉数据统计的安卓端数据最早是从2016年7月起发布。）

　　从数据上来看Õઞ，真»快乐没能像当年的国美电器一样大杀四方。

　　今年8月，黄光裕也发公开઎信坦诚，其对执行的困难预料不足，现实与“力争用18个月时间υ恢复原有的市场地位”ⓜ这一目标有一定差距。

　　Δ供શ应链伙伴反目

　　国美未来还能੥继续“真快◘乐☜”吗？

　　红星资本局注意到，ξ国美曾引以为傲的强大供应链也在今年屡ª屡出现问&#263b;题。

　　今年4月，网上流传出一份落款为美的集团（000333.SZ）的公函称，因国美电器⊇济南分部员工殴打其员工，且对方公司⇐未给出解决方案，决定从该分部撤回全品类产品、派驻导购，Α并停止发货。

　　国美电ν器没有否认该事的真实性，只对媒体回应称双ਮ方员工是因为宣传物料卖场摆放的合规性存在分歧从而发展为Τ肢体冲突，国美电器高度重视并将推动双方合作的进一步升级深化。

&#ffe0　;　　同样在今年4月，惠而浦（6009¦83.SH）直接发公告称，因国美电器在支付货款上不按合同执行，长期出੐现延迟情况，且情况持续恶化，为防止风险扩大，终止与国美电器的商务合作关系。

　　外有供应链伙伴连Š接断交，内对员工欠薪¯，国美似乎陷入一个艰难的境☻地中。

　　进入12月后ⓘ，在员工们的维权声中，黄光裕慷慨解囊â先后三次向国美零售提供无息贷款，但这5亿元的贷款真的能缓解国િ美的状况吗？

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