国债期货：可跨年资金利率边际回升

　　【∗市≈场表现】&#256e;

　　国债期货全线收跌，10年期主力合约跌0.16%，5年期主力合约跌0.08%，2年期主力合约跌0.01%。银行间主要利率债收益率普遍上行，10年期国ਬ开活ૡ跃券“22国开ⓕ20”收益率上行1.5bp，10年期国债活跃券“22附息国债25”收益率上行1.5bp，5年期国开活跃券“22国开08”收益率上行2.5bp，3年期国开活跃券“21国开03”收益率上行0.25bp。。

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　　【资金面】β

　　公开市场方面，央行ਊ开展1730亿元7天期逆回购和4300亿元14天期逆回购操作，当日有90亿元逆回购到期，净投放2070亿元。资金面，央行公开↑市场持续大力投放，力保疫情高峰时的年末流动性平稳，银行间市场资金面整体仍充裕，非银结构性矛盾影响可控，‏跨年无忧。隔夜回购加权利率从纪录新低反弹，但仍处绝对低位，七天资金已可跨年价格反弹。

　　੍【વ消息∈面】

　　国务院联防联控机制印发对新型冠状病毒感染实施“乙类乙管”总体方案。2023年1月8日起，对新型冠状病毒感染实施“乙类乙管”。依据传染病防治法，对新૩冠病毒感染者不再实行隔ú离措施，不再判定密切接触者；不再划定高低风险区；对新冠病毒感染者实施分级分类收治并适时调整医疗保障政策；检测策略调整为“愿检尽检”；调整疫情信息发布频次和内容。依据国境卫生检疫法，不再对入境人员δ和货物等采取检疫传染病管理措施。

　±　【操作建&议】૪

　　近期央行加大公开市场投放，平稳年末资金面，有助于平稳债市情绪。展望后市，强预期对债市的利空逐∝步出尽，市场情绪有所企稳，伴随赎回影响逐渐消退，弱现实有望阶段性主导行ਯ情，后续关注是否会出台地产需求端刺激政策和增量财政政策。目前†T2303合约CTD券基差虽然已有收敛但仍在历史中等偏高水平，预期短期期债反弹行情还未走完，建议多单可继续持有，T2303运行区间参考99.1-100.6。

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