来源⊇：德林Å社
’文/刘Ǝ振ⓒ涛
2022年1月25日，为了“开门红”，信达澳亚基金的“一哥”冯明远发行了一只“信澳智远三年持有期混合基ਜ਼金”（下称“信澳智远三年持有”）。在该基金发行一个月♠前，信达澳亚基金就开始了在天天基金等销售渠道大量宣传。
凭借着2021年冯明远在科技新能源赛道上取得的成绩−，以及公司的大量宣传，信澳智远三ી年࠹持有大卖，当日募集金额达48亿，最终确认份额为47.63亿元。
在近期的第四界中国公શ募基金英华奖中，信澳智远三年持有发行时ળ的营销还获得2022年度优秀传播奖。¶
天天基金网数据显示，截至2022年12月26日，信澳智远三年持有AΣ份额年内净值累计跌幅达16.36%ળ，信澳智远三年持有C份额年内净值累计跌幅达16.67%。
截至2022年三季度末，信澳智远三年持有的基金资产规模为42.59亿元，与1月25日募集时的47.63亿元相比，减少了5.04ਲ਼亿元。而该基金设有三年的持有期，也就是说基民购买后，必须持有三年才能卖出，这意味着基金份额只会增加不会减少在三年时间里。由此可以看到，基金净值下跌导致了基金规模下降。
基金净值下跌，同时也导致了持有的基民亏损。在蚂蚁基金平‡台，有不少投资者晒出自己的收益情况，我们发现，亏·损10%以上的大有所在，甚至还有亏损15%以上的。
对ੜ于基金这样糟糕的表现，基民们也十分不满。在基金社区，有基民表示，“这个基金经理前期在牛市挺好，现在讲究真技术了，反而不行了，说明和韭菜也没啥区别”，还有基民表示，“基金经☏理是不管基金盈亏都能挣管理费，根本不和基民ઠ一条心，锁定三年能挣三年的管理费。”
信澳智远三◯年持有成立以来的糟ⓘ糕表现与冯明远的投资和“一拖多”有很⊥大关系。
资料显示∂，信达澳亚基金成立于2006年6月，距今成立16年时间。截至2022年三季度末，信达澳亚基金公募管理规模为804.5亿元，比2022年二Õ季度末减少了ધ80亿元，规模始终无法突破千亿。
作为信达澳亚基金的“一哥”，冯明远三季度末管理规模达334.∞08亿元，占公募总规模的ા41.5%。由此可见，公司的规模几乎要靠冯明远一人来支Ö撑。
从2020年开始，b2;信达澳亚基金为了扩∂张规模，冯明远发行新基金的速度开始加快。2020年，他先后发行了科技创新一年定开、研究优选、匠心甄选两年持有三只新基શ金。2021年，则在1月22日追高发行了星奕、6月份发行了领先智造两只新基金。
2022年1月初，冯明远又发行了信澳智远三年持有。在发行完信澳智远三年持有后，冯明远管理基金达到了10只，已Â经顶格了。根据监管Θ部门规定，主动管理型基金经理最多管理10只基金。
基金经理定格管理后，意味着就不能再发新基金了。于是，2022年7月，冯明远卸任老基金信澳精华配置混合的基金经ća;理职位。并且在2022年11月，信达澳亚基金为冯ô明远2019年发行的2只基金配了新人基金经理，方便日ਰ后好接手基金，他后期可以发行新基金。
截至目前，冯明远共计管理9只基金，几乎接近顶格。9只基金年内表现都一般Ν，数据显示，成立一年以上的基金2022年以来跌幅都超મ过Ø25%，跌幅最高的信澳核心科技混合跌幅达34%。
所有的基金年内表现一般，也反映了基金经理“一拖多”后的一个重要问题：管理多只基金后，基金经理管理精力就会被分散，各个行业被充分覆盖和研究的难度增大，就会导致旗下管理的多种基金的持仓风格趋于相似，持仓个股相同性明显，ε当市场波动，若基金经理踏空节奏时，容易导致基金业绩ⓠ下滑的情况。
我们观察冯明远管理的9只基金发现，尽管9只基金的名字不同，有科技的、有智造的，还有新能源等。但是9只基金'的持仓却τ趋于相同。
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冯明远青睐科技与新能源行业，因此他管理⊥的基金会重仓于新能源和科技。以三季度为例，冯明远管Ò理的9只基金中，除了信澳匠心臻选两年持有期混合外，其他8只基金的前十大重仓股可以说是几乎一致。
其中，信澳智ઽ远三年持有的前十大重仓股和其他3只ϖ基金是一样的，连顺序都没有改变。信澳匠心臻选两年持有期混合的前十大重仓股不一样，是因为该基↑金除了冯明远外，还有2位基金经理在共同管理，其他8只几乎是冯明远自己说了算。
而20♤22年三季度以来，冯明远第一重仓股天齐锂业股价累计跌幅达35%，璞泰来⊄股价累计跌幅达34.6%，比亚迪股价累计跌幅达22%૮等。
基金重仓股下跌，导致基金净值下跌î，而冯明远管理的8只⌋基金持仓又趋于相同，进而导致了8只基金几乎是清一色的大跌。
眼花缭乱的老基金，已经让投资者感到困扰。“一拖多”的情况下，发新基金，也会是继续老基金的路子，除了基金名字，冯明远管理的多只基金到底有啥ÿ区别，估计基民说不清。这也就是导致信澳智远三年持有成立以来净值大幅下跌的原因»之一。
ζ 对于冯明远“一拖多”，以及业绩跟不上宣传的信澳智远三年σ持有基金，你ⓡ怎么看呢？
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