十年来最难熬的一年要过去了

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　　来源：“华尔街>见闻

　　经历2008年以来的最糟股市&#25bc;和本世纪以来史诗级的债市暴跌，其中标普500指数、道琼斯指数和纳斯达克指数分别下挫8.5%、19.7%∩和33.8%，2022年终于要和大家挥手告©别。

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­　　但即便如此，今年十分坎坷的市场表现仍令投资者心有余悸，担忧2023年是否还会出现若♪干“黑天鹅”事件，再度搅弄风云。

　　其中包括通胀高烧根深蒂૙固á、经济衰退阴霾逼近、美元继续走高、新兴市场受挫、俄乌∃冲突升级以及企业利润直面风暴。

　　媒体称，投资机构First Eagle Investment Management的全球&#25a0;价值ⓔ团队联席主管 Matthew McLennan最新表示，虽然“债市预计通胀水平将在12个月内平稳地回归正常区间”，但是这¹种说法可能犯了一个大错。

　　他对此表示，Ó工ી资增长和能源成本上涨等供给端压力或将继η续推升通胀，这是一个切实存在的风险因素。

　　ਜ而这或将排除美联储及欧洲૨央行在明年年中转向降息的可能性，可能造成股Ï债双杀、美元走强、新兴市场再遭暴击。

　　McLλennäan☻认为：

　　眼下缠绕在投资者心头的¢最大隐忧，仍是明年经济是否会&#263a;陷⁄入衰退。

　　而Η一旦开启衰退，股市或将继续下行。历史数据显示，在衰退઩ⓒ真正开始之前，熊市从未触底。

　　根据咨询机构Truisℜt Advisory Services的数据，自二战以来，标普500指数在经济衰退¸ઞ期间平均跌幅为29%。

　　回顾2022↓年，美元飙升造成↵众多美国公司业绩出现显著亏损。截至第三季度末，美国和欧洲的1200家大公司将因为今年░以来的外汇剧烈波动损失超过600亿美元的销售额。

　　虽然þ美元在近几周回吐此前涨幅，但是能否继续下行仍尚未可知，取决于后续投资者认为美联ψ储是否相对于其Α他央行有更强硬的立场。

　　目前许多投资者预计，2023年美元走势放缓及能源成本下降ï或将共同缓解新兴▨市场的压力。મ

　　然而有分析认为，一旦全球遏制通胀的努力化为泡影都↓或将令投资者的美好愿景变成“镜花水月”，比如一旦俄乌冲突升级或将导致能源价格੣再™度飙升。

　　金融服务机构AMPΕ的投资∃策略和经济主管Shane Olivçer表示：

　　德意志银行首席☏经济学家David࠷ Fo&#266b;lkerts-Landau表示：

　　今Ρ年上半年持续主导全球资本市场局势的俄乌冲突也让投资者难以轻松放下，对此日兴资产管á理公司的席全球市场策ο略师John Vail表示：

　　V≥a੉i∂l认为：

　　投资者担忧，目前的企业盈利预计可能并没ô有完全计入潜在的经济衰退风险，因此股市仍留有不⊥少下跌空间ષ。

　　按照数据分析机构Refiniátiv旗下&#260e;IBES的数据，分析师普遍预计明੝年标普500指数上市公司的收入将增长4.4%，但是从研究机构Ned Davis Research的数据来看，在经济衰退期间，企业收入将下降24%。

　　小摩在11月底的报告中预计，标普500≤指数上市公司明年的每股收益为205美元，较早前预测的225美元下降9% 。同时指出，消费者和企业支出下降，对企业利润构成了越来૜越લ大的压力。

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