A股资本市场这一年：“牛市”没有如约而至

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　　原૙标题：A股资本市场这一年：“牛市”没有如约ય而至，注册制持续推进丨回望2022⑮

੕　　时♠光无言，岁月&#263d;匆忙，魔幻的2022年即将成为过去。

　　海外俄乌冲突导致通胀高启、欧美主要经济体提前加息ⓩ、国内新冠疫情扰动等因素影响，资本市场波动加剧，尤其是在♡三季度一度出现大幅下跌。截至12月28日，上证指数报收3੘087点，下跌了近15%。

　　这一年，A股IPO领跑全球，不论数量还是融资额均远超全球其他各大资ξ本市场。ⓒ

　　资本市场全面深化改革仍在进行中。科创板做市商交易落地、北&#266b;交所融资融券业务即将推੉出、个人养老金制度ϒ开闸……

　　如果要对资本੩市场和证券行业一年来的变化进行总结，或许可以凝练成一句话：向着更&#25bc;加&#25a1;光明的未来曲折前行。

　　时至2022年的最后几个交易日，数亿股民翘首以盼的ੋ“牛市”依旧没有¨છ如约而至。

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　　2018ì年触底反弹至2022年年初，A股市场大有普涨之势，消费股≈、光伏股等白马蓝筹大市值标的更是一骑绝尘，给广大投资者营造出欣欣向荣的美好愿景。

　　2022年，中国股民正式突破2亿Υô人大关。据中国证券登³记结算有限责任公司数据，2019年3月，我国证券市场投资者数量突破1.5亿人，至2022年2月25日，数量破2亿人关口。

　　不过，2022年进场“淘金”的新手股民们却被资本α市场狠狠打击，甚至不少见过૎世面的老股民也损失░惨重。

　　પ据Wind数据，上证指数从2022年1月4日的3651.89点高位下跌至2022年4月27日的2863.65点，耗时不足4月。截至12月⇓28日，上证指数报收30¶87点，下跌了近15%。

　>　年内，A股仅有7个行业实现上涨。相比之下，去年全年有20个行业实现上涨，而且今年没有一个涨幅超过20%的板块。涨幅最高的是家用电器行业，累计上涨19.83%，其中 小家电板块贡献最大，涨幅达到121.93%。另外，煤炭行业年内也实现12.54%的上涨，社会服੏务行业则实现9.48%上涨。

　　另外24个行◑业均呈现下跌趋势，其中18个行业跌幅度超10%。跌૦幅最大的是国防军工行业，年内累计跌幅达19.81%。包括电力设备、传媒、环保、ય计算机、电子行业跌幅也在15%以上。

　　上市公司数量方面，去年年底A股上市公司数量为Φ4685只，总体市值为91.8　3万亿元。截至2022年12月20日，A股上市公司总体数量增至5042只，市值总量为84.32万亿元，较年初减少约7.51万亿元，年内整体઩缩水8.18%。

　　2022年A股十大牛股中，北交所上市的倍益康排名第一，年内涨幅超2718.69%；其次是弘业期货，涨幅445.15▤%；绿â康生化涨幅330.64%，位列涨幅榜第三。

　　૯整体来看，2022年A股IPO领跑全球，不论数量还是融资额均♨远远超过全球其઎他各大资本市场。注册制持续推进为A股不断注入优质新鲜“血液”。

　　数据显示，虽然今年A股市场IPO数量同比有所减少，但融资额将超过5600亿元，其中IPO数量比去年全年的∃493只减少约20%，融资额比去年±全年的5478亿元增加È约3%。今年，上海交易所、深圳交易所的IPO融资额分别名列全球第一和第二位。

　　到今年12月底，上海交易所有接近150只新股发行，融资金额接近3400亿元，♫深圳交易所੟有接近190只新股发行，融资金额接近2100亿元。北京交易所发展迅速，2022年全年融资额将接近130亿憨元。

　　从各大板块来看，科创板和创业板成为A股IPO市场的主力。按IPO数量计算，创业板和科创板将分别以超过140只新股和超过110只新ી股排名前两位，约占A股IPO总数量的三分之二。按融资额计算，科创板和创业板将分别以超过2300亿元和超过1700亿元排名第一和第二ø位，占A股总融资额将近七&#25d0;成。2022年A股前十大IPO融资额中，7家来自科创板，1家来自创业板。

　　随着被多方翘首期盼的个੟人养老金制੢度正式进入运行阶段，2022年被定格为个人养老金元年à。

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　　个人养老金不同于基本养老保险，是政府支持、个♠人自愿参加、市场化运营ϑ的补充养老保险制度。

　　4月，国务院发布《关于推动个人养ⓔ老金发展的 意见》，个人♡养老金政策顶层设计靴子落地。

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　　11月，五部委联合发布《个人养ૣ老金实施办法》，财政部、税务总局、银保监会、证监会纷纷发出相关落地政策文件，标志着我国个人养老金投资正式启航，多层次、多支柱养老体系૪呼之欲出。

　　目前，首批开办个人养老金业务的金融机构包括：6家国有ੈ大型商业银行、12家股份制银行、5家城市商业银行੎、11家理财公司、14家证券公司、7家独立基金销售机Λ构和6家保险公司等。

　　据东吴证券测算，预计至2030年累ⓗ计个人养老金缴费规模为2.28万亿元。从产品端参♪与主体来看，预计2025年商业银行、公募基金和保险公司当年度新增缴费市场份额为47%、38%和15%˜。

　　2022年，Þ酝酿已久的科创板做市੧商制度落地施行。2019年1月发布的《关于在上海证券交易所设立科创板并试点注册制的实施意见》提出，科创板将在竞价交易基础上，待条件成熟时引入做市商机制。

　í　科创板开市以来，稳步推进试点注册制，统筹推进发行、上市、信息披露、交易、退市等基础制度改革，各项制度安排&#263e;经受住了市场检验，为引入ગ做市商机制创造了良好的条件。

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　　今年1月7日，证监会੨发布了《证券公司科创板股票做市交易业务试点规定（征求意见稿）》，拟在科创⊕板引入做市商机制。

　　5月13日，证监会发布《证券公司科创板股票做市交易业务试஻点规定》；ⓩ7月15日，上交所发布《上海证券交易所科创板股票做市交易业务实施细则》及业务指南，做市¯商制度加速落地。

　　作为配套措施之一，10月28日，上海证券交易所与中国证券金融股份有限公司（੒以下简称“中证金融”）、中国证券登⊆记结算有限责任公司联合发布《科创板做市借券业务细则》，明确了证券公司从⁄中证金融借入科创板股票用于做市交易业务的有关操作和要求。

　　做市商制度的઱落地意义重大。行业人士表示，科创板做市商制度是资本市场推行全面注册制和੟市场化改革的一个重要举措，最大的意义在于能够Š进一步提升市场的交易活跃度。

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　　做市商制度正式实施之后，科创板股票活跃度大大提升。数据显示，首批42只标的股在该制度落地后的23个交易日内成交总额达2730.86亿元，较前一个周期增长约12.15%，其中逾三成标的股成交额较前一个周期增加10亿元以上；而在换手率ર方面，近六成标的股换手率超过前一个周期，其中，14只标的股换手率较前一个周期提升10%以上，明志科技、中无人机、ζ开普云、诺唯赞等个股换手率超过100%。

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　　北交所开市一周஻年之际，多重“政¢策礼包”来袭。

　　‍11月18日，北交所就做市交 易业务规则公开征求意见，同时将股票交易经手费减⁄半收取。

　　为进一步推进市场改革Χ创新，完善市场交易制度，增强市场活力«韧性，北交所起草了《北京证券交易所股票做市交易业务细则》（以下简称《做市细则》）和《北京证券交易所股票做市交易业务指引》（以下简∗称《做市指引》）向市场公开征求意见。

　　北交所发布公告，决定自⌊2022年12ૄ月1日起，将股票交易经手费标准由按∋成交金额的0.5‰双边收取下调至按成交金额的0.25‰双边收取，降幅50%。

　　此外，北证50首→发样本股名单和&#260f;融资融é券交易细则落地。

　　同时，中证指数、国证指数分别发布公告，决定将北交所股票纳入„中证、国证跨市场指数ਯ体系。全面纳入跨市场指数体系后，北交所股票将获得¶公募基金等机构资金的进一步增配。

　　此外，202Λ2૟年以来，资本市场提升自身对于实体经济的服务能力，特别是加&#25bc;大对于民营企业的支持力度。

　　5月，交易所债券市场推出‡民营企业债券融资专项支持计划，以稳&#25d0;定和促进民营企业债券融资。Õ

　　7月，证♡监会、发改委和全国工商联联合发布通知，推动债券市场更好支持民营企业改革发展。通知明确提ⓦ出推动更多符合条件的优质民营企业纳入知名成熟发行人名单，提高融资效率，积极推动债券产品创新ⓘ，引导资金流向优质民营企业。

　　11月，证€监会在股权融资方面调整优化5项措施，积极发ઢ挥资本市场功能，支持实施改善优质房企资产负债表计划，包括恢复涉房上市公司并购重υ组及配套融资、恢复上市房企和涉房上市公司再融资等。

　　2022年资本市场优化改革政策不断落地，让民营经济ƒ更多渠道获得投融资。随着经济改革的不断深化，债券市场作为优秀成熟的融资渠道，对于民企的支持将更好地助力企业稳定发展。尤其是2022૜年四季度以∏来，地产行业信号积极，信贷、民企债券融资支持工具之后，第三只支箭快速落地，金融服务实体的动能进一步增强。

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