经济观察报 蔡越૨坤/文&šnbsp;进入2022年，中国债券市场风险不断释放，违约事件持续发酵。投资者们秉持多年的ਨ债市“刚兑”信仰，已一去不复返。
华福证券研报数据显示，2022年，债券市场已有65家发行人违约，共涉及境内外债券162只，违约规模Ì合计为2902.21亿元，总规模与2021年相比小幅增长3.19%。
具体来看，境内债券市场违约规模为404.05亿元，同比大幅下滑77.61%；而境外Ì市场已有46Γ家主体发行的99只债券出现违约，违约日债券余额高达356.88亿美元，同比增长147.94%。
bc;数据显示，全年债券市场新增违约主体⇔4♦0家，房地产企业违约27家，占比高达67.5%。
除了地产债，一位保险资管人士⌈2⊗022年12月底透露，由兰州市城市发展投资有限公司担保的非∨标债务展期后再次出现逾期，承诺投资者的条件仍然无法兑现。
对于20¼23年，该人士认为，尤其是兰州、柳州等弱资质地区的城投，城≤投债出现风险的概率非常大。
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展望2023年，信用债市场能够穿越Ξ雷区？
从目前信用债存量市场来看，根据国元证券统计，截至2022年11月末，信用债市场总规模约41.81万亿元，其中城投‹债和金融业债券规模比重居于前二位置，分别为15.53万亿元和11.13万亿元，占市场比重分别为 37.14%和26.61%；剩余主要行业则为公用事业、综合、制造业、房地产、交通运输和建†筑类，合计规模为9.60万亿˜元，占整个市场规模约23%。
所以城投债在整个信用债市场分量仍然非常重。从到期规模来看，安信证券数据显示，2023年为城投债到期高峰。2014年以来，城投债到期规模逐年上升，2017年、2020年、2021年偿还规模分别突破1万亿元、2万亿元和3万亿元，2022年偿还规模←达到3.7万亿元。而2023年，随着2020年疫情宽信用时期大规模发行的城投债进入到期（考虑回售），全年到期规模达到4.6万亿元，为☜近十年的峰值。
2023♪年，城投债分化加剧或仍然是主旋律。华福证券认为，城投端，尾部风险加剧，但公开债券仍有一定安全底线，贵州、甘肃等省份城投信用风险事件数量较多，需要重点Ċa;关注。
对于2023年违约“重ત灾区”地产债的信用风险，根据记者观察，地产债救助信号从2022年11月份以后不断传来。行业支持政策连续出台，债券投资者经历了从初期茫然无措到“三支箭”后信心筑底ੈ。中信证券明明团队认为，预计2023年短期内地产债市场仍有舆情和信用事件波动，但长期来看，展期与违约数量料将随行业基本面改善而减少。
੬ 对于中国经济的整体发展૯，中证鹏元资信评估股份有限公司总裁李勇判断，疫情即将过去，发展成为第一要务。2023年经济实现总体好转成为共识：中国经济必将迎来复苏，恢复到正常增速和合理区间，重新成为世界经济增长的引擎，普遍预测2023年GDP将实现5%以上的增速。
对于非金融企业信用债而言，李勇表示，城投债在隐债不增的红线下，“控增量”和“化存量”将常Φ态化进行，持♡续推进城投重组和债务管理，地区分化是主旋律，警惕尾部区域平台的信用风险。地产方面，2023年房企风险加速释放，政策加码可期，投资和销售有望进一步改善。
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