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24K99讯 从数学的角度来看，Quant InsigÞht认为黄੭金目前的交易水平“很便宜”，特别是在避险资产主导市场的情况下。
周⊕四（5月19日）ⓖ，Quant Insight的分析主Ê管Huw Roberts表示，受美联储即将大幅加息影响，金价在过去几个交易日重挫至1800美元的水平，现在看来似乎很便宜。
Roberts表示：“根据我们的模型，黄金价格很便宜，被低估的幅度在5%到7%之◙间，这取决于你所关注š的时间â范围。”
Quant Insૡight的算法完全是关于宏观驱动因素的。它关注的是经济基本面，比如增长和通胀，以及金融状况——实际收益率ω是否ñ在上升，收益率曲线是否在趋平，或者美元是否在走强。
“我们经营任何资产，无论是股票、债券还是大宗商品。我们将资产的价格走势与宏观因素联系起来。然后一切都取决于算¿法。没有任何自由ઽ裁量权。这就是我们不同于大多数研究界的地方——ਯ我们的观点是100%系统化的，”他说。
综合来看，黄金似乎ⓝ被低估了，但有一Ċc;点需要注意—ળ—算法的可信度。
“该算法产生一个模型置信度数字，基本上意味着‘拟合优度（goodnes¥s of fit）’，即模型在显示资产当前Ι价格变化方面的有效性。我们的阈值是65%以上信号才有效。现બ在，尽管我们认为黄金很便宜，但模型的信心在50%左右，”他补充道。
这对投资者λ来说意味着，现在急于逢低买入可Ì能还为时过早，但金价Α肯定受到高度关注。
“我们还没Ø有达Δ到门槛，所以我们不会出去敲鼓，说现在是逢低买进的时候。相反，我们会说黄金相对于ચ当前的宏观环境被低估了。”
推动金价上涨ζ的两个ਫ主要因素是风险规避和信贷息差。后者是衡量金融状况的绝佳指标，尤其是在美联→储收紧货币政策的情况下。
“目前，信贷息差是推动金价上涨∉的一大因素。如果避险情Ø绪、波动率指数上升和信贷息差扩大同时出现，这对黄金是有利的。目前黄ਜ਼金交易对我们来说就像是一种避险工具。”
“黄金的避险吸引力比其对冲通胀的作用更重ξ要。确实有迹象表明，通胀也是一个积极的推动因素。但目前占主导地位的是避险对冲，”他补充道。“目前黄金∋的权重更多地受到波动率指数和信贷息差的影响。”
与此同时，黄金与实际收益率之间的传统关系″已被Ôće;打破，记住这一点很重要。“正常的关系完全颠倒了。它在3月份转为正值——实际收益率上升，金价走高。大多数时候，这种关系是负的——当实际收益率很低时，人们不能获得任何利息，因此他们寻找其他资产，黄金可能是其中之一。”
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