稳定币–并非完全相同。以下我将对不同稳定币的运作模式做一个详细的解读，并附上我对它们的憨排序和建议。本文我们将介绍ƿ的内容：
ⓔ 什么是稳定币为什么使用稳定币ઍ稳定币的类型涉及ąc;的风险我的建议
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∇ 一、什ⓡ么是稳定币？
稳બ定币是一种价值与另一种资产挂钩的代币。大多数稳定币都与美元挂钩。通常，1 稳定币 = 1 美元。它们是现实◯世界和加密世界之间的桥梁。
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ચ 二、为什么使用稳定币？
੨ 稳定币的优ણ点ÿ很多：
一是稳定币降低了投资组合的波动性，加密货币的价格可能会剧烈波动，但稳定币可帮助我们保护自己▒的投资组合¿免于损失太多钱。二是它们可以作为你轻松地逢低买入的筹码，不需要久等 5 天，即Ǝ可从银行转帐到 CEX 以购买资产。三是通过稳定币赚取收益来抵消通货膨胀，否则法币每年将贬值 8.3%。四是我们可以将利润兑换成稳定币。
❄ 一个设想°方案
在下跌时，我们可以将一定比例的资产分配ⓑ至稳定币，以保护自身资产。我在最近下跌期间，做了一张表格来对比有和没有稳定币的收益区别。一旦市场下€跌，你可以使用其中一些稳定币来「逢低买入」。
ο ‹三、稳定币的类型
并非所有的稳♧定币都是一样的。现在没有¤完美的稳定币，我们都需要权衡取舍。现在，让我们看看有哪些不同类型的稳定币。
£1）ý 法Õ币背书
这些稳定币是由实际美元或Ü现金等价物支持。如果法定支持的稳定币中有 10 亿Π美元，则我们相信是有 10 亿美元的现金或现金等价物被锁定。
a.ૡ ૄTખether (USDT)
这是按市值计算的体量最大的稳定币υ，并且使用最广泛。但它也是争议最大的——其持有的 200 亿美金现金是商业票据/CoD，而且它们确切的持股比例是不透明的。
无风不起浪，美˜国监管机构去年对 Tether 处以了 4100 万美元的罚款，Tether 多年来一直在撒谎，称他们的稳定币完全由法定货币支持。而纽约最高法院驳回了 Tether 关于向公众屏蔽其近年储备量的详细⌉说明请愿书。
b. USD Coin ⌋($USηDC)&þnbsp;
它是排名第二大的稳定币。它由 Coinbase 和 Circle （由高盛支持）共建合作伙伴关系♦而设立，并通过 Graζnt Thornton，LëLP 每月审计，以现金加美国国债的形式持有。
c઼. Binaïnce US❄D (BUSD)
BΖUSD 是由 Binance 和 Paxos ਊ合作设立的，由纽约州财政部批准，通过顶级会计师事务所 Withum 每月审计，且所有美元都存放在美国银行的储Ρ备账户中。
❄法¾币œ背书的稳定币风险
一是中心化"，政府有权冻结这些公司的ñ资产；二是集中式，实体可以冻结资金；三是法币的背书并不是上链的。
我们的确相信公司和审计师有钱，可如果事实不是◑∠这样呢？
2） ⋅⊥以ƿ代币作抵押的稳定币
我们可以抵押¶加密资产并铸造新的稳定币，一切ਜ਼都通过智能合约处理。稳定币需要通过超额抵押，来避免加密货币贬 值时可能的损失。
a. Ma◊°kerDao DAIઠ
最著名的一个超额抵押稳定币就是 MakerDaਬo 在以太坊上的 DAI。它主要由 ETH 和 U੍SDC 担保，而人们对它的批评主要是，它并没有真正去中心化，ⓗ原因是 USDC 抵押数量非常多。
b. Abracadabra ($MIM)&nb´sp;ñલ
它是 Daniele Sesta 的 Frog N∃ation ∉的核心。它很好地保持了挂钩 ，并且是最去中心化的稳定币之一，并且支持存入各种代币。但它由于ς Frog Nation 的垮台而失去了人气。
以加密代币作背Φ书的稳定币风险ਊ↵
它不是ξ最有效的资本，因为它需要超额抵押；具有智能合约的风险；同时面Φ临着资产ⓜ抵押品贬值的可能。
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ćc;ê3）算法（铸币税）稳定币
它们要么抵押不足，要么没有任何东西做背书支撑。他们维持 1 美元挂钩的主要方式是通过套利的机会，这是对人类行为和博弈论的实验。让我们看看 Luna / UST。它简单化的工作原理是：如果 1 κUST 低于 1 美元，人们可以将其换成价值 1 美元的 Luna，并立即获利。（USTb2; 跌至 0.95 美元。人们购买并换取 1 美元的 Luna，立即赚取 0.05 美元的利润）。
「只要 Luna 的市值不归零」，UST 并非明确地由 LUNA 做支撑，该系统允许两种资产之间的互换以实现稳定性。只要$LUNA ૩的市场价值不为零，系统就可以提供套利激励措施，以使价格达到挂钩。可◯是 Luna/UST 上周崩盘。不管是一场攻击还是银行挤兑，可怕的是人们对 Luna 失去了信心，价值一落千丈，它失败了。
À4）部ਖ਼分抵·押算法稳定币
这些稳定币是一种两全其美的尝试——它们有抵押å品作支撑，并且λ有算法部分。最受欢‾迎的是FraxFinance。1 Frax = 1 美元， 由 FXS（Frax 股份）作为治理代币。
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其简化的工作原理是：由存在类似于 Luna 的套利机会，如果 Frax <©; 1 美元，人们可以铸造新的 Frax 并获利。Frax 是由抵押品+ FXS 支撑，现在这个比例是 89%。目前，抵押品正在赚取收益∅。
¬ FXS 的效用（👽Fraxમ 的治理代币）
Π铸币税，铸造新的 FRAX 需要 FXS⊃，FXS 的数量取决于抵押率；以 FXS 作为抵押品和产生的利润将用于回购和销毁；FXS 产生的协议费用； 治理权。
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因Ü此，大量的价值ä会累积在 FXS。
Γ稳定币૦的未ਠ来
新的稳定币正在采用 FÞe;rax 的方法——部分由抵押品支持，部分由算法支持。人们将继续尝试纯粹的ਯ算法代币，这有点像寻找圣杯，因为奖励太大以至于不能忽ⓨ视它。
新兴稳定币
USDD – TĄe;ron 的新稳定币，提供高收益。不要相信贾斯汀·孙（孙宇晨）USĊb;N – Near 的稳定币。算法＋双倍抵押Near 和 USDTCMST – Cosmos 的抵押ⓟ稳定币。（刚刚宣布）
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四、涉及的▒风险
中心化程度：中心化存在风¼险 ⓝ抵押品背书：他们使用什么抵押品，百分比是多少？透明度：如果由链下资产支持，实体的透明度如何？挂钩历史：代币在其整个历史中保持挂钩的情况如何？流动性：滑点由此产生收益机会：追逐高利润时要小心
ઘ 始终记住，稳定币旨在保护资本——而不是让你致Ý富 。
◊ 五、 我的建议ਮ
持有多样化的、不同类型的稳定®币坚定使用市值 > 10 亿π美元的稳定币à现在要小心算法稳定币 – UST 和 DEI 最近脱钩
稳®定ਜ币排ι名
a1; 这是⌊我个人对前 5 种÷稳定币的排名：
安全类：无◙A 类：USDC、BUSDB 类：USDT、ⓜDAI¼、MIMC 类：Frax
USDT 是可疑的，但他们确实拥有最多的流动性和使用机会。对于 Frax，尽管排名为 C，但我对它的看法是积极的——它会随着时间的推移而上升。我创建了两个&#ffe0 ;稳定币的示例投资组合。假设你的投资组合中有‰ 40% 是稳定币，我们可以根据风险承受能力将其分开ća;：
你要考ä虑的一种Α选ο择是保留一部分法币，这将完全避免稳定币的风险。此处的风险是美国通报的 8.3%的通货膨胀率 （很可能会高很多）。因此，将现金存放在银行意味着我们将每年损失 8.3%的资产。
谨慎些，bc;ⓡ因为我们是处于一个未知领域。👽
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