知名VC天图投资要IPO

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　　来源：环¦球老æ虎财经app

　　曾因“押中”奈雪的茶、周黑鸭以及飞鹤而在业界声名赫赫的天图投资向VC第一股‾发起冲击。5月24日，环球老∗虎财经获悉，知名创投企业天图š投资要冲击港股市场。

　　PE上市之风ℜ刮到Våਗ਼C界内。

　　5月24日，知名VC天图投资◑披Β露IPO计划，拟冲击“VC第一股”。而此次其冲击港股市场，一方面是政策支持，另一方面或是探索新的募资方式；此外，亦有业内人士分析或是为了让背后投资人有退出通ε道。

　　公开资料显示，这家成立于2002年的机构已经获得6轮融资，而投资方∉阵容也堪称豪华，包括秉尚投æ资、鼎晟天平等知名机构均在列π。

　　作为投资行业“元老”级મ别的企业之一，天图投资在业内因为押中奈雪、周黑鸭而声名赫赫。不过，除此之外，天图投资并没有让人信服的案例。从业绩来看营收以及扣非净利润在今年处于下滑趋势ੌ。⁄

　　众所周知，创″投企业退出ⓞ的项目越多，为LP带来的回报就越丰厚，而退出方式就是Ω通过被投企业IPO或者并购。天眼查显示，20年天图投资投资项目超过200个，不过其中IPO企业18个，被并购的企业仅有7个。

　　ફVC第一股ਫ਼&#25a0;？

　　开年，PE上&#222e;市浪起。1月，全球最大的私募股权投资机构之一TPG（TPG.US）登陆纳斯达克。随后，包括L Catterton、CVC资本以及普洛斯È的投资业务等在内的多家知名PE纷纷传出IPO计划。无独有偶，美元PE太盟投资也在今年3月向港交所递交了招股书。©

　　投资界的上Ψ市热潮Û蔓延到VC领域，老牌VC天图投资选择࠹冲击港股市场。

　　5∨月24日，环球老虎财经获悉，知名创投机˜构天图投资报送了申请首次公开发行境外上市外资股并上市的申请ਜ文件，目前进度显示已接收。

　　此次上市，天♡图投资目标集资额约5亿੆美元（约39亿港元），华泰国际以及摩根大通处理相关事宜ÿ。

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　　消息放出翌日，新三板挂牌主体天图投资也发布了停牌公告੢。停⊂牌前，其总股本5.2亿股，每股5元，市值25.99亿元。

　　今年而在此前，从未有国内VC成功IPO的先例，只有鲁信创投੉通过借壳的方式登陆A股市场，也因此Ν此次天图投资的动作备受行业½关注。

　　对于该次冲击上市，有业内人士分析，当下无论人民币还是美•元募资情况不容乐观，尤其消费投资机构，更不受一些国资背景LP待见…。此时&#25d0;上市，第一个原因可能是一种募资新探索。

　　&#256d;«同时，多地‰此前也发布相关政策鼓励创投企业上市。

੆　　去年，广州出台∪政策，明确表示鼓励和支持创投机构创▤新募资手段，包括上市。

　　深圳也紧随其后。今年4月7日，深圳市地方金融监督管理局印发《关于促进深&#25a1;圳ⓣ风投创投持续高质量发展的若干措施》。明确指出支持深圳证券交易所资本市场建设，充分发挥其核心ƿ地位优势，探索优秀风投创投企业上市安排。鼓励风投创投企业的被投机构通过上市、挂牌、并购及协议转让等方式拓宽退出渠道。

　　天眼查显示，天图资本成立以来共计完成6轮融资，其背后的资本也堪称豪华。包含元禾控股、小商ડ品城Ô、秉尚投资、鼎晟天平等多个国内જ知名机构。

　　据媒体报道，2015年，天图投资的一位LP在天图挂牌新三板时将LP份额转ë换成了股ⓜ份，彼时是因为很多项目退出无望，天↔图相关人士对LP称，如果不转换为天图股份可能一分钱收益都没有，所以LP只好接受了这样的处理方案。

　　有业内ળ人士分析，一级市场募资偏冷并不是只有&#260f;天图这一家૯，上市并不是为了募集，或许是为了让背后投资人有退出通道。

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👽　　消费狙击手

　µ　纵观天图&#256e;投资的投资领域，极其偏爱消费领域。ણ

　૮　天眼查显示，从其成立至â今投资事件达229个，所投项目多为业内明星企业。比如，飞鹤、优λ诺、周黑鸭、百果园、奈雪的茶、小红书、鲍师傅、闪送、江小白等。

　　其中，最²为人熟੤知的是对周黑鸭的投÷资。

　　2010年，周黑鸭启动首轮融资，彼时天图投资以5000万元获得其10%的股份。时隔两年后，天图投资选择再次投资，其又以3000੤万元获得周黑鸭1.76%的股权。2016年年底，周黑鸭成功ⓛ登陆港股市场，总市值约150亿港元。在其全球发售完成的同时，天图≠投资持股数量为1.83亿股，持股比例为7.67%。

　　不过，在2020年天图投资▦选择套现离场。资料显示；在当年1月17日，天图投资以4.9港元价格减持6350万ਯ股，套现金额为3.11亿港元ઙ。

　ⓑ　同年的5月22日，天图投资再次大手ઐ笔套现，每股均价3.8港元减持1☜.02亿股，涉资约3.88亿港元。

Π　　也就是说，不到半Ù年时间，天图投资⊃套现金额或7亿港元。

　　૦目前，天图投资手η中周黑鸭只剩下1739万股，持股0.73%，ૉ按目前3.96港元计算，剩余股份价值约7000万港元。

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　　此外，奈→雪也是天图投资—投资履历中浓墨重彩的一笔。

　　奈ਮ雪招股∋书显示，天图实体通过天天图兴立、成都天图、天图东峰、天图兴南及天图兴鹏一共持有奈雪ઘ的茶11.09%，持股数量为1.9亿股。

　　奈雪儿的茶在招股书中显示入ⓠ股成&#263b;本最低仅为0.63元/股，其上市首日收盘价为17.12港元/股，由ૢ此来看天图投资盘满钵满。

　　ਪ不过，除了上述两家企业以及飞鹤外，天图投资似乎再&#25b3;无“出圈之作”υ。

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　　盛名之下♩±

　　天图投资实ࢮ际上是一家在创投圈较尴ⓚ尬的企Ê业。

　　资料显示€，其成立于2002年，投资明星企业周黑鸭以及奈雪等让其在业界声名大噪。不过，除此之外天图Ä投资似乎也难拿出来让外界信　服的案例。

　　众所周知，创投企业退出的项目越多，所带来回报就ℜ越多，退出方式ોਫ就是通过被投企业的IPO或者并购。

　ઞ　而天图投资成立20年间，所投企业多达200多个，不过根据天眼查显示，仅有18家企⌈业成功IPO，7家并购，另有69♦家企进入下一轮融资。

　　据不完全统计，在2019年根据公开查询的80ઠ个项目中，天图退ਜ👽出比例仅为12.5%，相当于17年间只退出了十余个项目。

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　　此外，其业绩也不稳ⓚ定Õ。

　υ　根据20࠹21年年报，扣非净利润为6੐.53亿元，同比下滑9.18%。其中实现投资收益9.24亿元，同比下降55.92%，商品销售收入9.66亿元，同比下降18.82%。

　　对此，天图投资也年报中解释，主要原⊕因是2021年度受到疫情的影响，公司非资产管理业务的营业η收入有所减“少。

　　同时，其主营业务资产管理方面近几年也极其不稳定。数据显示2019年至202³1φ年，其投资收益分别为1.96亿元、20.96亿元及9.24亿元。而ç2020年投资收益之所以暴涨或因为套现周黑鸭以及一些理财产品的收益。

　　此外，截至2021年末，公司管理的人民币基金13支，美元基金3支。基金累计投资项目193个，累计投资总੆额为人民币141.07亿元；在管项目166个，在管项目投资总额为人民币113.73亿元。而在2018年ι至2020年，这一数据分100.37亿元别为、ૉ108.18亿元、118.09亿元，4年来首次出现下降。

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