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来源†：华尔街见闻 作者：&nbs≤p;Ε夏雨辰
随着利率上升à和市场动荡，投资者的避险需求á´猛增。
周一，投资者在美d0;联储一个主要࠷流动性工具内存放的现金连续四个交易日创下历∫史新高，这体现了随着利率上升和市场动荡，投资者的避险需求猛增。
数据显示，通过隔夜逆回购（RRP）工具，94Ād;家机构周一共在美联储存入2.045万亿美元ϖ的资金，这是史上首次突破2万亿美元，之前的历史纪录是上周五创下的1.988万亿美元。
图Î源：ⓞ美联储
美☜联储逆ⓚ回购充当投资避风港
随着华尔街分析师纷纷下调市场前景预期，认为美联储激进的货币紧缩政策有可能使得美国经济陷入衰退Þe;，投资者避险情绪上升૦。
而ષ之前美国财政“大放水”使得投资者×的现金增多，其中一些短期现金会被存放在¦基金公司和银行账户中。
本月早ⓤ些时候，美银发布的一项基金经理调查结果显示，投资者目前持È有的现金水平为自2001年9月以来最高。
面对利率快速上升的前景，投资者正在尽可能缩短所持资产的到期期限，以便在未来几个月利率上升速度≡比预期¥更快时，可ⓞ以更灵活地配置现金。
另外，美联储预计将在下个月开始缩减庞大的资产负ઙ债表，届时将停止投资组合内所有到期证券的再投资，这ⓦ也激起了投资者使用美联储隔夜ⓨ逆回购工具的热情。
分析人士指出，尽管美联储已经于今年3月和5月两度加息，并暗示接下来仍会激进加息，但是对于基金公司和银行而言，几乎没有其他有吸引力的选项可以用于存储多余的现金，ⓨ因此他们认为美联储逆回购½是一个避风港。
美联储逆回购ਭ上升的影响½Āf;
根据美国证券市场协会Sifma的数据，今年前四个月，美国财政部ψ发行了价值4.3亿美元的美国▒国债，比去年同期减少了约6600亿美元。
英国《金融时报》援引巴克’莱策略师Joseph AbaΦte表∃示：
我们预计美国国债发行减少…的趋势将在未来几个月持续，这表明价格压力将继续存在。截至2022年9月的¯六个月内Ņ，美国国债的发行量将下降15%。
Ο 美国国债发行量减少意味着基金正在争夺更少的资产，从而推高价格并促使基金经理ય寻找替代品。同时，这也刺激了投资者对美联储逆回购工具的兴趣。
道明证券α的高级美国利∋率策略师Gennadiy Goldberg表示：
市场推高逆回购金额的主要影响是，鉴于目ℑ前逆回购使用规模仍然很高，当€美联储开始缩表的时候，量化紧缩预计会很快从系统中抽走准备金。ૡ
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