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《科创板日报》5月25日讯，自4月27日至5月23ì日，申万半导体指数指数Δ区间涨幅达22.29%。但仅»5月24日一日，指数便跌去4.20%。
随着下游市场分化、消费电子终端需求不振、产业链大幅砍å单的θ消息传出，半导⇒体日后走势如何，也再次成为市场目光聚焦之处。
国金证券指出，半导体拐点讯号已逐一浮现，但从股价来看，国À内外半导体龙头公司的估值调整已大幅领先于基本面趋缓情况，20░23年全球逻辑芯片行业下行周期将相对稳定，同👽比增幅约5%-7%，依旧看好产业。
总体来ૉ看，产γ业面临五大“拐点讯号”：
1．µ 交期：分析师预છ计，模拟芯片、MCU、电力功率芯片、FPGA、«网络芯片等汽车及服务器领域的短缺零部件，交期将从Q1的40-50周，逐季减少3-5周，今年Q4将达30周。若季度交期减少速度高于预期，则拐点明确。
2． 库存：由于行业存在重复下单的情况，分析师预计全球b3;逻辑芯片库存月数未来或将超过合理水平。2021年底库存水Õ位不及3.5个月，全球合理库存水平为4个月，国内为5个月，目ⓠ前已达6.5个月。
3． 扩产：成熟制程产能过剩是业内近期的一大担忧。分析师指出，预计2023年，8寸成熟制程及12寸先进制程扩产幅度符合需求¿增速，但12寸成熟制程ર扩产增幅（同比增长16%）将超过需求Ö近8个百分点。
4． 涨价：国η金证券建议，还可从晶圆代工涨价b3;是否能持ੌ续来看拐点。
5． 营收：分析师预计，由于终端需Π求疲软，智能手机、笔电、电视、成熟消费电子产品的芯片营收同„比增幅将低于10%，甚至或将衰退☎。
在这种情况下，全面缺芯已转向结构bc;性缺芯，依旧有部分细分领域有望维持强需求，增长空间获看好，综合东方证券、国金证券⊕等അ机构研判来看，主要有以下几个领域：
首先是服务器芯片。自2021年下半年起，服务器和数据中心芯片供需趋紧，部分关键服务器芯片期延长至52-70周。同时，元宇宙、大数据、迭代竞争驱Ċb;动下，服务器芯片需求年复合增速超૯过20%。目前服务器α厂商仍存在芯片供应紧张情况，短缺或将贯穿整个2022年；
其次是ϑ汽车芯片。目前芯片依旧是下游产ä量的一大掣◈肘，就在25日，丰田刚刚宣布削减6月汽车产量，主要原因便是缺芯。分析师预计，未来数年，车用芯片年复合增长率将超过20%；
最◊后是存储器芯Ü片。2019年起，机器制造数据每年以倍数同比增长，这些庞大数据便需要存储器芯片，此外，智能驾驶的海量数据同样也离不开存储器芯片支撑。
分析师建议关注澜起科技，其产品包括DDR4/DDR5服务器内存接口、PCId0;E Genσ4/5 retimer；模拟芯片龙头圣邦股份；车用IGBT厂商斯达半导；存储器芯片龙头兆易∋创新等。
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