Q1净亏近30亿：活跃用户数增速持续走低 京东如何扭亏？|京东

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　　原标题：Q1净亏近30亿！活跃用户数增速持续੥走低૤，京东如何扭亏？ | 公司　汇

　　2022年一季度，京东实现净收入2397亿ણ元，归属于普通§股股东的净亏损为2à9.91亿元，而去年同期为盈利36.17亿元。

　　《投资੎时报》研究员Ç 吕贡ਮ

　　自2021年第三季度以来，京东集团股份有限઒公司（下称京东，09618.HK）已Γ经连续૊三个季度出现亏损。

　　日前，京东公布2022年第一季度财报，这也是徐雷正式出任京东C⊇EO后的首份季报。数据披露，该公司一季度实现净收入2η397亿元，较上年同期增长18.0%，其中净服务收入同比增长26.3░%至352亿元。

　　盈利状况方面，京东一季度仍处于亏损，归属于普通股股东ⓖ的净亏损为29.91亿元，而上年同″期为净利36.17亿元。这是京东自2021年Q3以੟来连续第三个季度出现亏损，且京东连续亏损的总额已经超过百亿元。

　　不是没有好消息，今年一季度，京东用户平ⓙ均购物频次创新高，用户平均贡献收入值（APRU）接近三年最高。不过需要注意的是，近几个季度来，京东ਖ਼年度活跃用户的同比增速渐显出放缓趋势，这或意味着在用户增长方ⓒ面京东仍持续承压。

　　对于即将全面开启的“618”，京东相关负责人向《投资时报&#263a;》研究员表示，公ੌ司已发布多达30项商家扶持举措，最大限度为中小商家减⊥负纾困，力争帮助其在京东618的投入产出比至少提升20%。

　　ÝQ1净∏亏近30亿

　　财报Ψ数据披露，京东今年一季度净收入同比增长18.◙0%至2397亿元，其中净服务收入同比增长26.3%至352亿元，物流及其他服务收入接近平台及广告服务收入，京东长期以来打造的基础设施发挥更加重要的&#25b3;作用。

　　不过在盈利上，京东一季度仍处于亏损，其中归属于普通¥股股东的净亏损接近30亿元，为29.91亿元，而上年同期为净利36.17亿元。对于亏损原因，京东相关负责人解释称，“主要由于对基础设施、技术↓研Ý发、员工薪酬福利的持续投入，以及全力支持上海等多地抗疫保供，并且全面支持合作伙伴减少疫情影响和让利消费者。”

　　据Ν悉，&#ffe0　;京东自2022年2月28日起合并达达，并将½达达业绩报告作为一个新的独立部门，今年该公司一季度业绩报告包括京东零售、京东物流、达达和新业务在内的四个业务板块，新业务主要包括京东产发、京喜、海外业务及技术创新。

　　具体来看，京东物流、达达和新业务一季度均出现亏损，且营业亏损额分别为6.61亿元、1.91亿元和23.86亿元。与上年同期相比，该公υ司的京东物流板块亏损规模有所收窄（上年同期亏14.74亿元）；而新业务亏损规ν模则由上年同期的22.81亿元进一步扩大至23.86亿元，在环比上相较于上季度32.24亿元的巨亏而જ言，亏损幅度有所收窄。

　　就年度经营数据来看，近年来京东的&#25c8;新业务和京东物流都出现过亏损。其中，京东物流板块曾于2019年、2021年出现亏损，经营亏损额分‚别为5.08亿元和18.27亿元；新业务则一直表现不佳，经营▤亏损额从2019年的17.30亿元一路增至2020年的47.23亿元、2021年的106亿元。

　　再来看达达被京东并表财报前的经营情况，数据披露，在2018年至20੉21年短短四年里，达达归属于普通股股东的净亏损额થ合计已超ã过90亿元，且年亏损规模总体扩大，上市也并未改变达达的持续亏损态势。

　　对此，有业内人士分析认为，达达的持续亏损可视作京东的长期战略，其骑手规模虽不及美团（03690.HK）和饿઼了么，但从上海封控的经验来看，即时零售和„骑手运力，在受疫情影响Π的背景下具有一定战略地位。

　　京东相关负责人也向《੕投资‍时报》研究员表示，“今年一季度京东零售的即时零售业务已覆盖全国­近400个城市，极大提升了实体门店的数字化和履约能力，并通过达达集团旗下平台达达快送承接订单配送，双方通过创新合作，为用户提供更便捷高效的即时消费体验。”

　　京东202⁄1ૄ年Q1、2022年Q1分部经营成果情况Ç

　　用户增长或持续承压♡

　　截至2022年3月31日，京东过去1૟2િ个月的活跃购买用户数达到5.805亿，较上年同期新增近1亿用户。京东方面表示，在用户规模稳步扩大的同时，用户的质量显著提升，今年一季度的用户平均购物频次创历史新高，用户平均贡献收入值（ARPU）接近三年最高。થ

　　不过《投资时报》研究员梳理公司近几个季度来⊇财务数据注意到，京ૠ东截至2022年3月31日的年度活跃用户数，较上个季度数值仅新增1080万用户，环比增幅为1.ખ9%。

　　拉长时间维度来看，今年一季度已是京东年度活跃用户数同比增☞速连续下滑的第六个季度，即其同比增速由2020三季度的32.1%降至至同年四季度的30.3%੊后持续走低，2021年各季度分别为29.0%、27.4%、25.0%和20.7%。Š

　　新用户的增加，也伴随着营销费用的增长。数据披露，在成本控制上，京Á东今年一季度研发费用同比减少1亿元，为44亿元；一般和管理费用同比增长11.2%至25亿元，其同比增幅相较于Å上个季度的89.0%大幅放缓；而该公司当季度的营销费用则由2021年一季度的∪70亿元增至87亿元。

　　即将到来的“618”购物节也被京东视为ઘ提升业绩、扩展用户的重要途径。京东相关负责人表示，公司将为商家构建一个更健康&#263e;、开放、有序的生态。目前，公司已发布30项扶持举措，ૌ帮助商家降本降风险、减少考核、优化规则效率和服务，最大限度为中小商家减负纾困，争取帮助其在京东618的投入产出比至少提升20%。

　　“6”18”购物节能否助力京东提升今年二季度业绩，从而˜੩扭转2021年三季度以来的季度亏损态势实现盈利，值得持续关注。

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